مؤشر غير مرجح
ما هو المؤشر غير الموزون؟
يتكون المؤشر غير الموزون من أوراق مالية متساوية الوزن داخل المؤشر. يتم استثمار مبلغ معادل بالدولار في كل مكون من مكونات المؤشر. بالنسبة لمؤشر الأسهم غير الموزون ، لن يكون لأداء أحد الأسهم تأثير كبير على أداء المؤشر ككل.
يختلف هذا عن المؤشرات الموزونة ، حيث يتم إعطاء بعض الأسهم وزنًا بنسبة مئوية أكبر من غيرها ، وعادةً ما يعتمد ذلك على القيمة السوقية لها.
فهم الفهارس غير الموزونة
تعتبر المؤشرات غير الموزونة نادرة ، حيث تعتمد معظم المؤشرات على القيمة السوقية ، حيث يتم منح الشركات ذات القيمة السوقية الأكبر أوزان مؤشر أعلى من الشركات ذات القيمة السوقية المنخفضة.
أبرز مؤشرات الأسهم غير الموزونة هو مؤشر S&P 500 Equal Weight Index (EWI) ، وهو الإصدار غير الموزون من مؤشر S&P 500 الشائع الاستخدام. يتضمن S&P 500 EWI نفس المكونات مثل مؤشر S&P 500 المرجّح بالقيمة الرأسمالية ، ولكن يتم تخصيص نسبة مئوية ثابتة من الوزن لكل شركة من الشركات الخمسمائة بنسبة 0.2٪.
الآثار المترتبة على صناديق المؤشرات وصناديق الاستثمار المتداولة
مديرو الصناديق السلبية بإنشاء صناديق المؤشرات أو الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) بناءً على المؤشرات الرائدة مثل مؤشر S&P 500 ، وهو مؤشر مرجح. يختار معظمهم تقليد أدواتهم الاستثمارية على المؤشرات المرجحة بالقيمة السوقية ، مما يعني أنه يجب عليهم شراء المزيد من الأسهم التي ترتفع قيمتها لتتناسب مع المؤشر ، أو بيع المزيد من الأسهم التي تتراجع قيمتها. هذا يمكن أن يخلق حالة دائرية من الزخم حيث تؤدي الزيادة في قيمة السهم إلى المزيد من شراء السهم ، مما سيزيد من الضغط التصاعدي على السعر. والعكس صحيح أيضًا على الجانب السلبي.
من ناحية أخرى ، يلتزم صندوق المؤشر أو ETF المُنشأ على مؤشر غير مرجح بالتخصيصات المتساوية بين مكونات المؤشر. في حالة مؤشر الوزن المتساوي S&P 500 ، فإن مدير الصندوق سيعيد موازنة مبالغ الاستثمار بشكل دوري بحيث يكون كل منها 0.2٪ من الإجمالي.
هل غير مرجح أو مرجح أفضل؟
نوع واحد من الفهارس ليس بالضرورة أفضل من الآخر ، فهم يعرضون أشياء مختلفة فقط. يُظهر المؤشر الموزون الأداء عادةً من خلال القيمة السوقية ، بينما يعكس المؤشر غير الموزون أداءً غير مرجح عبر مكونات المؤشر.
تتمثل إحدى عيوب المؤشر الموزون في أن العوائد ستعتمد إلى حد كبير على المكونات الأكثر ترجيحًا ، وقد تكون عوائد المكون الأصغر مخفية أو يكون لها تأثير ضئيل. قد يعني هذا أن معظم الأسهم في S&P 500 ، على سبيل المثال ، تنخفض فعليًا على الرغم من ارتفاع المؤشر لأن الأسهم ذات الوزن الأكبر ترتفع بينما تنخفض معظم الأسهم ذات الوزن القليل.
الجانب الآخر من هذه الحجة هو أن الشركات الصغيرة تأتي وتذهب ، وبالتالي لا ينبغي إعطاؤها نفس الأهمية مثل الشركات الكبيرة التي لديها قاعدة مساهمين أكبر بكثير.
يعكس مؤشر الوزن غير الموزون أو المتساوي كيف تعمل مجموعة كاملة من الأسهم. قد يكون مؤشرًا أفضل للمستثمر الذي لا يستثمر في الأسهم الأكثر وزنًا لمؤشر مرجح ، أو أكثر اهتمامًا بما إذا كانت معظم الأسهم تتحرك صعودًا أم هبوطًا. يقوم المؤشر غير الموزون بعمل أفضل في إظهار هذا من المؤشر الموزون.
من حيث الأداء ، أحيانًا يتفوق المؤشر غير الموزون على المؤشر الموزون ، وفي أحيان أخرى يكون العكس صحيحًا. عند تحديد المؤشر الأفضل لتتبعه أو تقليده ، انظر إلى الأداء والتقلب لكليهما لتقييم الخيار الأفضل.
مثال من العالم الحقيقي للمرجح وغير المرجح
مؤشر ناسداك 100 هو مائة من أكبر الشركات المدرجة في بورصة ناسداك. إنه مؤشر مرجح يعتمد على القيمة السوقية ، على الرغم من أن المؤشر يحدد مقدار الوزن الذي يمكن أن يتمتع به أي سهم فردي.
مؤشر ناسداك 100 للوزن المتساوي له وزن متساوٍ قدره 1٪ مخصص لكل مكون من 100 مكون.
بمرور الوقت ، يمكن أن يكون للأوزان تأثيرات كبيرة على العائدات. يظهر الرسم البياني التالي مؤشر ناسداك 100 على شكل شموع وناسداك 100 كخط وردي.
بين عامي 2006 و 2019 ، عاد مؤشر ناسداك 100 بنسبة 70 ٪ أكثر من نظيره في EWI ، مما يدل على أن الأسهم ذات رأس المال الأكبر تميل إلى تعزيز عوائد المؤشر المرجح. قد لا يكون هذا هو الحال دائما. اعتمادًا على الفهرس ، أحيانًا يتفوق الإصدار غير الموزون على الإصدار الموزون.
<! - F9C16C17B680DED694A3BA8E0D363C7F->
يوجد على طول الجزء السفلي من الرسم البياني معامل ارتباط ، يُظهر أنه في معظم الأوقات يكون المؤشران مترابطين للغاية ، بالقرب من قيمة واحدة. لكن في بعض الأحيان ، يتباعد المؤشران أو قد لا يتحركان في نفس الاتجاه. هذه هي الفترات التي تؤثر فيها طريقة ترجيح المؤشر على أدائه بالنسبة للآخر.
يسلط الضوء
يعطي المؤشر الموزون وزناً أكبر لبعض الأوراق المالية ، ويعتمد عادةً على القيمة السوقية.
يعطي المؤشر غير الموزون توزيعًا متساويًا لجميع الأوراق المالية داخل المؤشر.
نوع فهرس ليس بالضرورة أفضل من نوع آخر ، فهو يعرض البيانات فقط بطرق مختلفة.
