Stok Pilihan Kadar Boleh Laras (ARPS)
Apakah Stok Pilihan Kadar Boleh Laras (ARPS)?
Saham keutamaan kadar boleh laras (ARPS) ialah sejenis saham pilihan yang dividen yang dikeluarkan akan berbeza-beza mengikut penanda aras, selalunya kadar bil-T. Nilai dividen daripada saham pilihan ditetapkan oleh formula yang telah ditetapkan untuk bergerak dengan kadar, dan kerana fleksibiliti ini harga keutamaan selalunya lebih stabil daripada saham keutamaan kadar tetap.
Memahami Stok Pilihan Kadar Boleh Laras (ARPS)
Kategori saham pilihan sering dianggap lebih selamat daripada saham biasa kerana ia akan menjadi salah satu pemegang ekuiti pertama yang menerima pembayaran dividen sekiranya syarikat pembubaran. Selalunya terdapat had kepada amaun kadar boleh berubah pada dividen, menambahkan lagi keselamatan kepada isu tersebut. Selain itu, saham pilihan boleh laras mempunyai dividen yang ditetapkan semula secara berkala agar sepadan dengan kadar faedah semasa atau kadar pasaran wang lain, biasanya pada asas suku tahunan.
Kestabilan nilai pasaran saham pilihan boleh laras, berkenaan dengan pembayaran dividen, menjadikan sekuriti ini sangat menarik kepada pelabur konservatif yang mencari sumber pendapatan yang boleh dipercayai serta memelihara modal mereka.
Pertimbangan Khas
Saham pilihan boleh laras berkongsi kebanyakan kenaikan dan penurunan yang sama yang dikaitkan dengan saham pilihan tidak boleh laras atau "kadar tetap". Dalam kedua-dua kes, syarikat mesti terlebih dahulu membayar dividen kepada pemegang saham pilihan, sebelum membayar dividen kepada pemegang saham biasa. Tetapi terdapat beberapa perbezaan utama antara saham pilihan boleh laras dan rakan sejawatannya yang tidak boleh laras.
Terdapat juga beberapa kesan negatif yang dikaitkan dengan kadar dividen saham pilihan boleh laras. Iaitu, memandangkan kadar dividen saham pilihan boleh laras terikat kepada kadar faedah rujukan atau indeks tertentu apabila kadar rujukan jatuh, begitu juga dengan kadar dividen APS. akibatnya, pelabur akan menerima pembayaran dividen yang lebih kecil, dan harga saham menunjukkan sedikit perubahan dengan sekuriti ini, tidak seperti saham pilihan kadar tetap, yang harganya meningkat apabila kadar faedah menurun.
Sempadan Di Tempat
Saham pilihan boleh laras telah menetapkan parameter yang dipanggil "kolar", yang pada asasnya adalah penutup dan lantai yang diletakkan pada hasil dividen. Lantai—hasil dividen minimum yang akan dibayar oleh APS, kekal kukuh, walaupun kadar faedah turun di bawah angka lantai. Sebaliknya, had mengehadkan pembayaran hasil dividen maksimum. Sememangnya, pelabur suka lantai dan tidak suka topi. Saham pilihan boleh laras berkelakuan sama dengan saham keutamaan kadar tetap apabila kadar faedah jatuh pada bahagian lain julat kolar.
ARPS Kadar Lelongan
Sesetengah saham pilihan boleh laras menggunakan lelongan berkala untuk menetapkan semula hasil dividen, di mana pemegang saham semasa dan berpotensi mengambil bahagian dalam lelongan yang memastikan hasil dividen APS mencerminkan keperluan semasa pelabur. Saham pilihan pasaran lelongan mempunyai kadar faedah atau dividen yang ditetapkan semula secara berkala melalui lelongan Belanda.
Walau bagaimanapun, lelongan kadar faedah untuk sekuriti kadar lelongan mula gagal semasa krisis kewangan 2008. Lelongan menarik terlalu sedikit pembida untuk menetapkan kadar penjelasan, dan kehelan ini mengakibatkan kadar faedah yang tinggi atau "penalti" ke atas sekuriti tersebut dan/atau ketidakupayaan pelabur untuk menjual sekuriti kadar lelongan mereka.
Pasaran sekuriti kadar lelongan runtuh pada Februari 2008 apabila penaja jamin utama memilih untuk tidak campur tangan untuk menyokong lelongan. Bagi pelabur, ini bermakna mereka ditinggalkan dengan pelaburan tidak cair. Sejak kejatuhan pasaran sekuriti kadar lelongan, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS, Pihak Berkuasa Kawal Selia Pelaburan Kewangan dan peguam negara telah mencapai penyelesaian dengan peniaga broker utama dan entiti lain. Penyelesaian ini termasuk perjanjian untuk membeli balik sekuriti kadar lelongan daripada pelabur tertentu.
##Sorotan
Saham keutamaan kadar boleh laras (ARPS) ialah cara syarikat boleh menerbitkan saham pilihan yang dividennya terapung dengan beberapa kadar faedah penanda aras seperti US T-bills.
Pemegang saham pilihan mempunyai ciri-ciri kedua-dua bon dan saham ekuiti, dan mempunyai tuntutan yang lebih tinggi ke atas pengagihan (cth dividen) berbanding pemegang saham biasa.
Satu risiko kepada ARPS ialah pemegang saham pilihan akan melihat pembayaran dividen mereka menurun jika kadar faedah jatuh.
