pelbagai

Apakah Berbilang?

Berbilang mengukur beberapa aspek kesejahteraan kewangan syarikat, ditentukan dengan membahagikan satu metrik dengan metrik lain. Metrik ialah alat kuantitatif yang mengukur prestasi syarikat. Metrik dalam pengangka biasanya lebih besar daripada yang dalam penyebut. Pelabur menggunakan gandaan untuk mengukur pertumbuhan, produktiviti dan kecekapan syarikat. Mereka menggunakan gandaan untuk membuat perbandingan antara syarikat dan mencari peluang pelaburan terbaik.

Sebagai contoh, gandaan boleh digunakan untuk menunjukkan jumlah pelabur sanggup membayar setiap dolar pendapatan, seperti yang dikira oleh nisbah harga kepada pendapatan (P/E). Andaikan anda sedang menganalisis saham dengan $2 pendapatan sesaham (EPS), yang didagangkan pada $20. Saham ini mempunyai P/E sebanyak 10. Ini bermakna pelabur sanggup membayar gandaan 10 kali ganda EPS semasa untuk saham tersebut.

Ini dikira sebagai:

Memahami Gandaan

penilaian saham , pelabur dan penganalisis biasanya bergantung pada dua kaedah utama. Satu adalah berdasarkan aliran tunai, manakala satu lagi adalah berdasarkan berganda beberapa ukuran prestasi, seperti pendapatan atau jualan. Penilaian berdasarkan aliran tunai (iaitu, analisis aliran tunai terdiskaun ) dianggap sebagai penilaian intrinsik. Penilaian berdasarkan gandaan dianggap sebagai relatif kerana gandaan adalah relatif kepada beberapa ukuran prestasi. Pendekatan gandaan kepada penilaian ialah teori berdasarkan konsep bahawa aset yang serupa harus dijual pada harga yang sama.

Harga-kepada-Pendapatan (P/E) Berganda

Gandaan yang paling biasa digunakan dalam penilaian saham ialah gandaan P/E. Ia digunakan untuk membandingkan nilai pasaran (harga) syarikat dengan pendapatannya. Syarikat dengan harga atau nilai pasaran yang tinggi berbanding dengan tahap pendapatannya mempunyai gandaan P/E yang tinggi. Syarikat dengan harga yang rendah berbanding dengan tahap pendapatannya mempunyai gandaan P/E yang rendah.

AP/E sebanyak 5x bermakna saham syarikat didagangkan pada gandaan lima kali ganda pendapatannya. AP/E sebanyak 10x bermakna syarikat berdagang pada gandaan yang bersamaan dengan 10 kali ganda pendapatan. Syarikat yang mempunyai P/E yang tinggi dianggap terlebih nilai. Begitu juga, syarikat yang mempunyai P/E yang rendah dianggap sebagai undervalued.

Berbilang EV/EBITDA

Nilai perusahaan (EV) ialah metrik prestasi popular yang digunakan untuk mengira pelbagai jenis gandaan. EV menunjukkan jumlah wang yang diperlukan untuk membeli syarikat tertentu. EV syarikat dikira dengan mengambil permodalan pasaran syarikat,. menambah jumlah hutang (termasuk hutang jangka panjang dan jangka pendek), dan menolak semua tunai dan setara tunai. Ramai pelabur melihat EV sebagai metrik prestasi yang lebih baik daripada bergantung pada permodalan pasaran sahaja kerana ia menawarkan gambaran yang lebih lengkap tentang penilaian syarikat.

Gandaan yang digunakan secara meluas ialah EV kepada gandaan pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai dan pelunasan ( EBITDA ), juga dirujuk sebagai EV/EBITDA. Pelbagai ini membantu pelabur membandingkan syarikat dalam industri atau sektor yang sama sebelum membuat keputusan pelaburan.

Ramai penganalisis ekuiti menganggap EV/EBITDA sebagai ukuran kukuh aliran tunai yang tersedia untuk firma.

EV/EBIT Berbilang

EV kepada gandaan pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT), juga dirujuk sebagai EV/EBIT, adalah serupa dengan gandaan P/E, tetapi lebih disukai oleh sesetengah penganalisis kerana keupayaannya memberikan gambaran yang lebih lengkap tentang prestasi kewangan syarikat dan nilai sebenar. Berbilang ini berguna untuk menentukan syarikat yang mungkin kurang nilai atau terlebih nilai. Ia paling sesuai digunakan untuk syarikat yang kurang berintensif modal, dengan perbelanjaan susut nilai dan pelunasan yang lebih sedikit.

EV/Jualan Pelbagai

Nisbah EV kepada jualan, juga dirujuk sebagai EV/jualan,. membandingkan nilai perusahaan syarikat dengan jualan tahunannya. EV/berbilang jualan dianggap sebagai alat penilaian yang penting kerana ia mengambil kira ekuiti dan hutang syarikat sambil memberi pelabur metrik yang boleh diukur tentang cara menilai syarikat berdasarkan jualan. Ia juga berguna dalam menilai syarikat dengan pendapatan negatif. Untuk menjadi yang paling berkesan, pelabur harus membandingkan berbilang EV/jualan syarikat yang mereka analisa dengan syarikat lain dalam industri yang sama.

##Sorotan

• Gandaan yang paling biasa digunakan dalam penilaian saham ialah gandaan harga kepada pendapatan (P/E).

• Nilai perusahaan (EV) ialah metrik prestasi popular yang digunakan untuk mengira pelbagai jenis gandaan, seperti EV kepada berbilang pendapatan sebelum faedah dan cukai (EBIT) dan EV kepada berbilang jualan.

• Pelbagai mengukur kesejahteraan syarikat dengan membandingkan dua metrik, biasanya dengan membahagikan satu dengan yang lain.

• Pelabur secara amnya bergantung pada dua kaedah penilaian saham: satu berdasarkan aliran tunai dan satu lagi berdasarkan gandaan ukuran prestasi.