Nilai Teoritis (Mengenai Hak)
Apakah Nilai Teori (Atas Hak)?
Nilai teori (hak) ialah nilai hak langganan. Dalam tempoh masa tawaran hak baharu diumumkan sehingga tiga hari sebelum hak langganan tamat tempoh (dikenali sebagai tempoh merangkap hak ), nilai hak adalah khusus dan boleh dikira dengan mudah. Untuk mengira nilai hak semasa tetingkap di mana ia berkesan, dan pelabur mesti diberitahu harga langganan dan bilangan hak yang diperlukan untuk membeli satu bahagian saham. Dengan maklumat itu nilai hak boleh dikira menggunakan formula berikut:
(Harga Saham - Harga langganan hak sesaham) / (Bilangan hak yang diperlukan untuk membeli satu saham + 1)
Memahami Nilai Teori (Mengenai Hak)
Nilai teori sesuatu hak dan nilai pasaran sesuatu hak secara amnya adalah sama atau hampir sama. Ia juga dikenali sebagai nilai intrinsik hak. Oleh kerana nilai saham saham yang mempunyai hak yang melekat padanya semasa tempoh merangkap hak mungkin berbeza daripada saham biasa tanpa hak tersebut, pelabur ingin mengetahui nilai teori ini.
Contoh Dunia Sebenar Nilai Teori Hak
Sebagai contoh, harga semasa saham ialah $40, harga pelaksanaan (atau harga langganan) ialah $35 dan empat hak diperlukan untuk membeli saham. Nilai teori hak adalah:
($40 - $35) / (4 + 1) = $1.
Tempoh masa kira-kira tiga hari sebelum tamat tempoh dirujuk sebagai tempoh pelaksanaan hak. Ini adalah hari terakhir untuk melaksanakan hak, tetapi tempoh terlalu awal untuk membeli saham baharu dengan hak, memandangkan dagangan akan diselesaikan sebelum tarikh rekod, hari hak tamat. Nilai teori semasa menjalankan tempoh hakāapabila hak berdagang secara bebas daripada sahamāberbeza daripada nilai semasa tempoh merangkap hak.
Pengiraan untuk nilai semasa menjalankan tempoh hak adalah:
(Harga saham - Harga langganan yang betul) / Bilangan hak yang diperlukan untuk membeli saham.
Meneruskan daripada contoh di atas, harga saham semasa tempoh bekas hak ialah $38, nilai teoritis hak semasa tempoh hak pelaksanaan ialah ($38 - $35) / 4 = $0.75.
Nilai hak dikira menggunakan parameter yang sama yang digunakan untuk pilihan penetapan harga, termasuk harga langganan hak, kadar faedah lazim, masa untuk tamat tempoh dan harga saham saham asas, dengan mengambil kira tahap turun naiknya. Perbezaan utama ialah hak mempunyai nilai masa yang jauh lebih sedikit daripada kebanyakan pilihan kerana jangka hayatnya yang agak pendek.
Harga Berbayar Tiada Teori
Jika pelabur memilih untuk menjual haknya secara terang-terangan di pasaran, atau jika mereka memilih untuk membiarkan hak yang betul luput, yang boleh mengakibatkan caj pentadbiran yang minimum, mereka akan menerima harga sifar teori yang dibayar bagi hak tersebut. Nilai ini dikira dengan menentukan perbezaan antara harga langganan yang dibayar pelabur dan harga ex-kanan teori.
Memandangkan contoh yang digunakan di atas, pengiraan untuk harga nil berbayar teoritikal kelihatan seperti ini: $40 - $38 = $2. Oleh itu, jumlah yang pelabur akan terima untuk hak adalah dua kali ganda nilai hak semasa tempoh merangkap hak dan lebih besar daripada nilai hak semasa tempoh bekas hak.
##Sorotan
Pelabur yang sama ini diberitahu berapa banyak hak yang diperlukan untuk membeli satu saham saham.
Daripada maklumat ini harga teori boleh dikira.
Pelabur yang mempunyai hak langganan diberitahu harga yang boleh mereka beli saham-biasanya pada diskaun kepada harga pasaran semasa.
Nilai teori sesuatu hak boleh dikira semasa tempoh merangkap hak.
