Pembida Langsung

Apakah Pembida Langsung?

Penawar langsung ialah entiti atau individu yang membeli sekuriti Perbendaharaan secara lelongan untuk akaun rumah dan bukannya bagi pihak pihak lain.

Memahami Pembida Langsung

Apabila individu atau entiti membeli untuk akaun mereka sendiri berbanding membeli untuk orang lain, individu atau entiti itu ialah pembida langsung. Pembida langsung termasuk peniaga utama, peniaga bukan utama, dana lindung nilai,. dana pencen, dana bersama,. penanggung insurans, bank, kerajaan dan individu.

Setiap bil, nota, bon, nota kadar terapung (FRN) atau sekuriti yang dilindungi inflasi Perbendaharaan AS (TIPS) dijual di lelongan awam. Jabatan Perbendaharaan telah membenarkan bidaan terus ke atas sekuriti, secara kompetitif dan tidak kompetitif, sejak lelongan mula digunakan.

Proses Pembidaan

Bida kompetitif memerlukan pembida langsung untuk menyatakan pulangan yang diingini, dengan bilangan sekuriti yang dimenangi pada lelongan bergantung pada kadar diskaun kompetitif tertinggi. Tawaran tidak kompetitif tidak memerlukan pembida untuk menunjukkan pulangan yang diingini. Bida tidak kompetitif hanya boleh $5 juta atau kurang. Perbendaharaan menerima semua bidaan yang tidak kompetitif, dan kemudian bidaan kompetitif untuk meningkatkan hasil.

Pembida boleh meletakkan bida mereka ke atas sistem tertentu yang disediakan kepada pihak yang berminat untuk membeli di lelongan. Pembida institusi menggunakan Sistem Pemprosesan Lelongan Automatik Perbendaharaan (TAAPS). TAAPS menerima kedua-dua bidaan kompetitif dan tidak kompetitif. Pembida sebenar, yang terutamanya individu, boleh menggunakan Treasury Direct dan Legacy Treasury Direct. Kedua-dua sistem ini hanya menerima bidaan tidak kompetitif.

Selepas lelongan tamat, Jabatan Perbendaharaan mengumumkan jumlah dolar sekuriti yang dibeli oleh peniaga utama dan pembida langsung lain, serta pembida tidak langsung. Maklumat ini termasuk jumlah yang dibeli oleh setiap kumpulan. Semua pembida yang berjaya diberikan sekuriti pada harga yang sama, iaitu harga yang sepadan dengan kadar tertinggi, hasil atau margin diskaun bagi tawaran kompetitif yang diterima.

Peniaga utama membeli hutang terus daripada Perbendaharaan dan menjualnya semula kepada pelanggan mereka pada harga yang telah ditetapkan. Selama bertahun-tahun, peniaga utama terdiri daripada majoriti penyertaan dalam lelongan tetapi penguasaan mereka telah merosot selama bertahun-tahun.

Keperluan dan Had Pembida Langsung

Untuk mengambil bahagian dalam lelongan Perbendaharaan, entiti atau individu hanya perlu menyerahkan tender dengan tawaran untuk keselamatan yang mereka ingin beli. Peserta boleh membida sama ada secara tidak kompetitif atau kompetitif, tetapi tidak kedua-dua cara dalam lelongan yang sama.

Pembida tidak berdaya saing dibenarkan untuk membida antara $100 dan $5 juta dalam kenaikan $100. Pembida yang berdaya saing boleh membida dengan lebih daripada satu bidaan kompetitif, walau bagaimanapun, Perbendaharaan tidak membenarkan bida pada kadar atau menghasilkan lebih daripada 35% daripada jumlah tawaran.

Perbendaharaan telah membenarkan bidaan terus selagi ia telah menjalankan lelongan keselamatan. Mana-mana entiti atau individu boleh membida secara langsung selagi entiti atau individu telah membuat semua pengaturan yang diperlukan untuk akses kepada sistem tertentu dan telah membuat pengaturan yang betul untuk penghantaran dan pembayaran untuk anugerah lelongan.

Bagi institusi, pembayaran biasanya dibuat dengan mendebit akaun pembida di Rizab Persekutuan atau melalui bank penjelasan jika tiada akaun di Rizab Persekutuan. Bagi pembida runcit, bayaran didebitkan daripada akaun bank mereka.

Jika organisasi beralih daripada membida melalui peniaga utama, yang dirujuk sebagai pembidaan tidak langsung, kepada membida secara langsung sendiri, mungkin lebih sukar bagi peniaga utama lain untuk mengukur tahap minat dalam lelongan sekuriti.

Bank yang bertindak sebagai peniaga utama dinamakan dalam tuntutan mahkamah 2017 yang mendakwa bahawa mereka bersubahat untuk berkongsi maklumat tentang pesanan pelanggan untuk menipu lelongan Perbendaharaan yang memihak kepada mereka.

##Sorotan

Bidaan kompetitif memerlukan pembida langsung untuk menyatakan pulangan yang diingini manakala tawaran tidak kompetitif tidak memerlukan pembida untuk menunjukkan pulangan yang diingini.
Pembida yang tidak bersaing boleh membida antara $100 dan $5 juta dalam kenaikan $100.
Sistem dalam talian yang digunakan untuk pembidaan ialah Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS), Treasury Direct dan Legacy Treasury Direct.
Penawar langsung ialah entiti atau individu yang membeli sekuriti Perbendaharaan pada lelongan untuk akaun rumah dan bukannya bagi pihak pihak lain.
Pembida langsung termasuk peniaga utama, peniaga bukan utama, dana lindung nilai, dana pencen, dana bersama, penanggung insurans, bank, kerajaan dan individu.
Pembida langsung boleh sama ada pembida kompetitif atau pembida tidak kompetitif, masing-masing mempunyai peraturan mereka sendiri.