Beinn tilboðsgjafi
Hvað er beinn tilboðsgjafi?
Beinn tilboðsgjafi er aðili eða einstaklingur sem kaupir ríkisverðbréf á uppboði fyrir húsreikning frekar en fyrir hönd annars aðila.
Skilningur á beinum tilboðsgjafa
Þegar einstaklingur eða aðili kaupir fyrir eigin reikning í stað þess að kaupa fyrir einhvern annan, þá er sá einstaklingur eða aðili beinn tilboðsgjafi. Með beinum tilboðsgjöfum eru aðalmiðlarar, aðrir en aðalmiðlarar, vogunarsjóðir,. lífeyrissjóðir, verðbréfasjóðir,. vátryggjendur, bankar, stjórnvöld og einstaklingar.
Sérhver bandarískur ríkisvíxill, seðill, skuldabréf, breytileg vaxtabréf (FRN) eða verðbólguvarið verðbréf ríkissjóðs (TIPS) er selt á opinberu uppboði. Fjármálaeftirlitið hefur heimilað beint tilboð í verðbréf, bæði í samkeppni og ósamkeppni, frá því útboð komu fyrst í notkun.
Tilboðsferli
Samkeppnistilboð krefjast þess að beinn tilboðsgjafi tilgreini æskilega ávöxtun, þar sem fjöldi verðbréfa sem unnið er á uppboði fer eftir hæstu samkeppnislegu ávöxtunarkröfu. Ósamkeppnistilboð krefst þess ekki að tilboðsgjafi gefi til kynna æskilega ávöxtun. Ósamkeppnistilboð geta aðeins verið 5 milljónir dala eða minna. Ríkissjóður tekur öllum ósamkeppnishæfum tilboðum og síðan samkeppnistilboðum í röð eftir vaxandi ávöxtunarkröfu.
Bjóðendur geta lagt tilboð sín í tilgreind kerfi sem eru aðgengileg þeim aðilum sem hafa áhuga á að kaupa á uppboði. Stofnunarbjóðendur nota sjálfvirka uppboðsvinnslukerfi ríkissjóðs (TAAPS). TAAPS tekur bæði samkeppnishæf og ósamkeppnishæf tilboð. Raunverulegir bjóðendur, sem eru fyrst og fremst einstaklingar, geta notað Treasury Direct og Legacy Treasury Direct. Þessi tvö kerfi taka aðeins tilboðum sem ekki eru í samkeppni.
Eftir að útboði lýkur tilkynnir fjármálaráðuneytið upphæð verðbréfa sem keypt eru af aðalmiðlurum og öðrum beinum bjóðendum, svo og óbeinum bjóðendum. Þessar upplýsingar innihalda upphæðina sem hver hópur hefur keypt. Öllum tilboðsgjöfum sem vel heppnuð eru fá verðbréf á sama verði, sem er það verð sem samsvarar hæsta gengi, ávöxtunarkröfu eða afföllum þeirra samkeppnistilboða sem samþykkt voru.
Aðalmiðlarar kaupa skuldir beint úr ríkissjóði og endurselja viðskiptavinum sínum á fyrirfram ákveðnu verði. Um árabil voru aðalmiðlarar með meirihluta þátttakenda í útboðum en yfirráð þeirra hafa farið minnkandi um árabil.
Kröfur og takmarkanir beins tilboðsgjafa
Til að taka þátt í útboði ríkissjóðs þarf aðili eða einstaklingur einfaldlega að leggja fram tilboð með tilboði í verðbréfið sem hann vill kaupa. Þátttakendur geta boðið annað hvort án samkeppni eða samkeppnishæft, en ekki á báða vegu í sama uppboði.
Bjóðendum sem ekki eru í samkeppni er heimilt að bjóða á bilinu $100 til $5 milljónir í $100 þrepum. Samkeppnistilboð geta boðið með fleiri en einu samkeppnistilboði, hins vegar leyfir ríkissjóður ekki tilboð sem eru á gengi eða ávöxtunarkröfu hærri en 35% af útboðsfjárhæð.
Ríkissjóður hefur heimilað bein útboð svo lengi sem hann hefur staðið fyrir verðbréfauppboðum. Sérhver aðili eða einstaklingur getur boðið beint svo framarlega sem einingin eða einstaklingurinn hefur gert allar nauðsynlegar ráðstafanir til að fá aðgang að tilteknu kerfum og hafa gert viðeigandi ráðstafanir um afhendingu og greiðslu fyrir uppboðsverðlaun.
Fyrir stofnanir er greiðsla venjulega innt af hendi með því að skuldfæra reikning tilboðsgjafa hjá Federal Reserve eða í gegnum útjöfnunarbanka ef það er enginn reikningur hjá Federal Reserve. Fyrir smásölubjóðendur er greiðsla skuldfærð af bankareikningi þeirra.
Ef fyrirtæki breytast frá því að bjóða í gegnum aðalmiðlara, kallað óbein tilboð, yfir í að bjóða beint sjálf, getur verið erfiðara fyrir aðra aðalmiðlara að meta áhuga á verðbréfauppboðum.
Bankar sem þjóna sem aðalmiðlarar voru nefndir í málsókn árið 2017 þar sem þeir fullyrtu að þeir hefðu lagt á ráðin um að deila upplýsingum um pantanir viðskiptavina til að koma uppboðum ríkissjóðs í hag.
##Hápunktar
Samkeppnistilboð krefjast þess að beinn tilboðsgjafi tilgreini æskilega ávöxtun á meðan tilboð án samkeppni krefst þess að tilboðsgjafi gefi til kynna þá ávöxtun sem óskað er eftir.
Bjóðendur sem ekki eru í samkeppni geta boðið á bilinu $100 til $5 milljónir í þrepum upp á $100.
Netkerfin sem notuð eru við tilboð eru sjálfvirkt uppboðsvinnslukerfi ríkissjóðs (TAAPS), Treasury Direct og Legacy Treasury Direct.
Beinn tilboðsgjafi er aðili eða einstaklingur sem kaupir ríkisverðbréf á uppboði fyrir húsreikning frekar en fyrir hönd annars aðila.
Bein tilboðsgjafi eru aðalmiðlarar, aðrir en aðalmiðlarar, vogunarsjóðir, lífeyrissjóðir, verðbréfasjóðir, vátryggjendur, bankar, stjórnvöld og einstaklingar.
Beinir bjóðendur geta annað hvort verið samkeppnisaðilar eða ekki samkeppnisaðilar, hver með sínar eigin reglur.
