Direkter Bieter

Was ist ein Direktbieter?

Ein direkter Bieter ist eine juristische oder natürliche Person, die Staatsanleihen in einer Auktion für ein Hauskonto und nicht im Namen einer anderen Partei erwirbt.

Einen direkten Bieter verstehen

Wenn eine natürliche oder juristische Person für eigene Rechnung kauft, anstatt für jemand anderen zu kaufen, ist diese natürliche oder juristische Person ein direkter Bieter. Zu den direkten Bietern gehören Primärhändler, Nicht-Primärhändler, Hedgefonds,. Pensionsfonds, Investmentfonds,. Versicherer, Banken, Regierungen und Einzelpersonen.

Alle US-Schatzwechsel, Schuldverschreibungen, Anleihen, variabel verzinslichen Schuldverschreibungen (FRN) oder inflationsgeschützten Wertpapiere (TIPS) des Schatzamts werden in einer öffentlichen Auktion verkauft. Das Finanzministerium hat direktes Bieten auf Wertpapiere erlaubt, sowohl kompetitiv als auch nicht kompetitiv, seit Auktionen zum ersten Mal verwendet wurden.

Ausschreibung

kompetitiven Geboten muss der direkte Bieter die gewünschte Rendite angeben, wobei die Anzahl der bei einer Auktion gewonnenen Wertpapiere vom höchsten kompetitiven Diskontsatz abhängt. Bei einem nicht wettbewerbsfähigen Gebot muss der Bieter die gewünschte Rendite nicht angeben. Nicht wettbewerbsfähige Gebote können nur 5 Millionen US-Dollar oder weniger betragen. Das Finanzministerium akzeptiert alle nicht wettbewerbsfähigen Gebote und dann wettbewerbsfähige Gebote in der Reihenfolge steigender Rendite.

Bieter können ihre Gebote über vorgegebene Systeme abgeben, die den Auktionsinteressenten zur Verfügung gestellt werden. Institutionelle Bieter verwenden das Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS). TAAPS akzeptiert sowohl wettbewerbsfähige als auch nicht wettbewerbsfähige Angebote. Echte Bieter, bei denen es sich in erster Linie um Privatpersonen handelt, können Treasury Direct und Legacy Treasury Direct verwenden. Diese beiden Systeme akzeptieren nur nicht wettbewerbsfähige Gebote.

Nach Beendigung einer Auktion gibt das Finanzministerium den Dollarbetrag der Wertpapiere bekannt, die von Primärhändlern und anderen direkten Bietern sowie indirekten Bietern gekauft wurden. Diese Informationen umfassen die von jeder Gruppe gekaufte Menge. Alle erfolgreichen Bieter erhalten Wertpapiere zum gleichen Preis, das ist der Preis, der dem höchsten Satz, der höchsten Rendite oder der höchsten Rabattmarge der akzeptierten konkurrierenden Gebote entspricht.

Primärhändler kaufen Schulden direkt vom Finanzministerium und verkaufen sie zu einem vorher festgelegten Preis an ihre Kunden weiter. Primärhändler stellten jahrelang die Mehrheit der Auktionsteilnahmen, ihre Dominanz ist jedoch seit Jahren rückläufig.

Anforderungen und Einschränkungen eines Direktbieters

Um an einer Treasury-Auktion teilzunehmen, muss ein Unternehmen oder eine Einzelperson einfach ein Angebot mit einem Gebot für das Wertpapier abgeben, das sie kaufen möchten. Die Teilnehmer können entweder nicht kompetitiv oder kompetitiv bieten, aber nicht beide Arten in derselben Auktion.

Nicht konkurrierende Bieter dürfen Gebote zwischen 100 und 5 Millionen Dollar in 100-Dollar-Schritten abgeben. Konkurrierende Bieter können mit mehr als einem konkurrenzfähigen Gebot bieten, das Schatzamt lässt jedoch keine Gebote zu, die zu einer Rate oder Rendite von mehr als 35 % des Angebotsbetrags gehen.

Das Finanzministerium hat direkte Gebote zugelassen, solange es Wertpapierauktionen durchgeführt hat. Jedes Unternehmen oder jede Einzelperson kann direkt bieten, solange das Unternehmen oder die Einzelperson alle notwendigen Vorkehrungen für den Zugang zu den spezifischen Systemen getroffen hat und ordnungsgemäße Vorkehrungen für die Lieferung und Zahlung für Auktionszuschläge getroffen hat.

Bei Institutionen erfolgt die Zahlung in der Regel durch Belastung des Kontos des Bieters bei der Federal Reserve oder über eine Clearingbank, wenn kein Konto bei der Federal Reserve besteht. Für Privatbieter wird die Zahlung von ihrem Bankkonto abgebucht.

Wenn Organisationen vom Bieten durch Primärhändler, das als indirektes Bieten bezeichnet wird, zum direkten Bieten übergehen, kann es für andere Primärhändler schwieriger sein, das Interesse an Wertpapierauktionen einzuschätzen.

Banken, die als Primärhändler fungieren, wurden 2017 in einer Klage genannt, in der behauptet wurde, sie hätten sich verschworen, Informationen über Kundenaufträge auszutauschen, um Schatzauktionen zu ihren Gunsten zu manipulieren.

Höhepunkte

• Bei kompetitiven Geboten muss der direkte Bieter die gewünschte Rendite angeben, während bei einem nicht kompetitiven Gebot der Bieter die gewünschte Rendite nicht angeben muss.

• Nicht konkurrierende Bieter können Gebote zwischen 100 und 5 Millionen US-Dollar in Schritten von 100 US-Dollar abgeben.

• Die für das Bieten verwendeten Online-Systeme sind Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS), Treasury Direct und Legacy Treasury Direct.

• Ein direkter Bieter ist eine juristische oder natürliche Person, die Staatsanleihen in einer Auktion für ein Hauskonto und nicht im Namen einer anderen Partei erwirbt.

• Zu den direkten Bietern gehören Primärhändler, Nicht-Primärhändler, Hedgefonds, Pensionsfonds, Investmentfonds, Versicherer, Banken, Regierungen und Einzelpersonen.

• Direktbieter können entweder konkurrierende Bieter oder nicht konkurrierende Bieter sein, die jeweils ihre eigenen Regeln haben.