Tawaran tender

Apakah Tawaran Tender?

Tawaran tender ialah tawaran untuk membeli sebahagian atau semua saham pemegang saham dalam sebuah syarikat. Tawaran tender biasanya dibuat secara terbuka dan menjemput pemegang saham untuk menjual saham mereka pada harga tertentu dan dalam tempoh masa tertentu. Harga yang ditawarkan biasanya pada premium kepada harga pasaran dan selalunya bergantung kepada bilangan minimum atau maksimum saham yang dijual.

Untuk tender adalah untuk menjemput tawaran untuk projek atau menerima tawaran rasmi seperti tawaran pengambilalihan. Tawaran pertukaran ialah jenis tawaran tender khusus di mana sekuriti atau alternatif bukan tunai lain ditawarkan sebagai pertukaran untuk saham.

Cara Tawaran Tender Berfungsi

Tawaran tender selalunya berlaku apabila pelabur mencadangkan untuk membeli saham daripada setiap pemegang saham syarikat dagangan awam untuk harga tertentu pada masa tertentu. Pelabur biasanya menawarkan harga sesaham yang lebih tinggi daripada harga saham syarikat, memberikan para pemegang saham insentif yang lebih besar untuk menjual saham mereka.

Kebanyakan tawaran tender dibuat pada harga tertentu yang mewakili premium yang ketara berbanding harga saham semasa. Tawaran tender mungkin, sebagai contoh, dibuat untuk membeli saham saham tertunggak dengan harga $18 sesaham apabila harga pasaran semasa hanya $15 sesaham. Sebab untuk menawarkan premium adalah untuk mendorong sejumlah besar pemegang saham untuk menjual saham mereka. Dalam kes percubaan pengambilalihan, tender mungkin bersyarat kepada bakal pembeli untuk memperoleh sejumlah saham tertentu, seperti bilangan saham yang mencukupi untuk membentuk kepentingan mengawal dalam syarikat.

Sebuah syarikat dagangan awam mengeluarkan tawaran tender dengan niat untuk membeli balik sekuriti tertunggaknya sendiri. Kadangkala, syarikat swasta atau awam melaksanakan tawaran tender terus kepada pemegang saham tanpa kebenaran lembaga pengarah (BOD), mengakibatkan pengambilalihan bermusuhan. Pemeroleh termasuk dana lindung nilai,. firma ekuiti persendirian,. kumpulan pelabur yang diterajui pengurusan dan syarikat lain.

Sehari selepas pengumuman itu, saham syarikat sasaran biasanya didagangkan di bawah atau pada diskaun kepada harga tawaran, yang dikaitkan dengan ketidakpastian dan masa yang diperlukan untuk tawaran itu. Memandangkan tarikh tutup semakin hampir dan isu telah diselesaikan, sebaran biasanya mengecil.

Undang-undang Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) menghendaki mana-mana syarikat atau individu yang memperoleh 5% atau lebih syarikat untuk mendedahkan kepentingan mereka kepada SEC, syarikat sasaran dan bursa.

###Penting

Saham saham yang dibeli dalam tawaran tender menjadi hak milik pembeli. Sejak itu, pembeli, seperti mana-mana pemegang saham lain, mempunyai hak untuk memegang atau menjual saham mengikut budi bicara mereka.

Contoh Tawaran Tender

Sebagai contoh, Syarikat A mempunyai harga saham semasa $10 sesaham. Seorang pelabur yang ingin menguasai perbadanan itu, mengemukakan tawaran tender sebanyak $12 sesaham dengan syarat mereka memperoleh sekurang-kurangnya 51% saham. Dalam kewangan korporat, tawaran tender sering dipanggil tawaran pengambilalihan kerana pelabur berusaha untuk mengambil alih kawalan perbadanan.

Kelebihan Tawaran Tender

Tawaran tender memberikan beberapa kelebihan kepada pelabur. Sebagai contoh, pelabur tidak bertanggungjawab untuk membeli saham sehingga nombor yang ditetapkan ditender, yang menghapuskan perbelanjaan tunai pendahuluan yang besar dan menghalang pelabur daripada mencairkan kedudukan saham jika tawaran gagal. Pemeroleh juga boleh memasukkan klausa melarikan diri, melepaskan liabiliti untuk membeli saham. Sebagai contoh, jika kerajaan menolak cadangan pengambilalihan dengan alasan pelanggaran antitrust,. pemeroleh boleh menolak untuk membeli saham yang ditender.

Dalam banyak keadaan, pelabur memperoleh kawalan ke atas syarikat sasaran dalam masa kurang daripada satu bulan jika pemegang saham menerima tawaran mereka; mereka juga secara amnya memperoleh lebih daripada pelaburan biasa dalam pasaran saham.

Kelemahan Tawaran Tender

Walaupun tawaran tender memberikan banyak faedah, terdapat beberapa kelemahan yang dinyatakan. Tawaran tender ialah cara yang mahal untuk menyelesaikan pengambilalihan bermusuhan kerana pelabur membayar yuran pemfailan SEC, kos peguam dan yuran lain untuk perkhidmatan khusus. Ia boleh menjadi proses yang memakan masa kerana bank depositori mengesahkan saham yang ditender dan mengeluarkan pembayaran bagi pihak pelabur. Selain itu, jika pelabur lain terlibat dalam pengambilalihan bermusuhan, harga tawaran meningkat, dan kerana tiada jaminan, pelabur mungkin kehilangan wang atas perjanjian itu.

##Sorotan

• Dalam kes percubaan pengambilalihan, tender mungkin bersyarat kepada bakal pembeli untuk memperoleh jumlah saham tertentu, seperti bilangan saham yang mencukupi untuk membentuk kepentingan mengawal dalam syarikat.

• Tawaran tender ialah permintaan awam kepada semua pemegang saham yang meminta mereka menawarkan stok mereka untuk dijual pada harga tertentu dalam masa tertentu.

• Tawaran tender biasanya ditetapkan pada harga sesaham yang lebih tinggi daripada harga saham semasa syarikat, memberikan pemegang saham insentif yang lebih besar untuk menjual saham mereka.