Firma Sasaran
Apakah Firma Sasaran?
Firma sasaran atau syarikat sasaran merujuk kepada syarikat yang dipilih sebagai pilihan penggabungan atau pengambilalihan yang menarik oleh bakal pemeroleh. Percubaan pengambilalihan boleh mengambil pelbagai perisa, bergantung pada sikap firma sasaran terhadap pemeroleh. Jika pengurusan dan pemegang saham memihak kepada urus niaga tersebut, maka transaksi yang mesra dan teratur boleh terhasil. Dalam penggabungan atau pengambilalihan, syarikat sasaran akan dicantumkan ke dalam firma atau syarikat yang memperoleh.
Di sebalik percubaan pengambilalihan secara terang-terangan, seperti yang telah menjadi norma sejarah, aktivisme pemegang saham adalah perubahan kontemporari pada definisi "firma sasaran." Contohnya, apabila kepentingan kesaksamaan jantina, kebimbangan alam sekitar dan isu keselamatan siber semakin popularāadalah perkara biasa bagi media, penganalisis dan pemegang saham untuk 'mensasarkan' firma untuk pelbagai usaha aktivis pemegang saham atau pemegang saham.
Memahami Firma Sasaran
Firma sasaran selalunya diperoleh pada harga yang agak lebih daripada nilai pasaran saksama mereka. Ini telah dikenali secara meluas sebagai premium pengambilalihan. Ini adalah rasional apabila firma pengambilalihan merasakan nilai strategik tambahan kepada pengambilalihan, seperti skala ekonomi yang lebih besar.
Ekonomi ini tidak selalu menjadi kenyataan kerana mungkin terdapat kos tersembunyi tambahan yang dikaitkan dengan penyepaduan dua, terutamanya untuk operasi perniagaan dengan perbezaan budaya atau sosial yang lebih mendalam daripada yang diiktiraf sebelum ini.
Dalam kes penggabungan dan pengambilalihan (M&A), percubaan pengambilalihan mesra adalah lebih biasa, walaupun percubaan pengambilalihan yang bermusuhan cenderung mendominasi berita. Pada hakikatnya, percubaan pengambilalihan bermusuhan kepelbagaian Hollywood adalah jauh lebih mahal dan memakan masa daripada calon pemeroleh lebih suka.
Kadangkala, identiti firma sasaran mungkin kekal sebagai sebahagian daripada entiti baharu. Ini adalah perkara biasa apabila firma sasaran mempunyai reputasi yang baik dan/atau pelanggan atau pangkalan pembekal yang baik dan mengosongkan nama itu akan menyebabkan kemudaratan yang tidak boleh diperbaiki. Apabila pengurusan dan pemegang saham menentang urus niaga itu, firma sasaran boleh mencuba pelbagai tindakan bermusuhan untuk menggagalkan percubaan pengambilalihan.
dalam jargon kewangan, firma sasaran secara tradisinya dianggap sebagai "sasaran" untuk pemerolehan; definisi yang lebih kontemporari turut menggabungkan firma sasaran dengan kempen aktivisme pemegang saham. Aktivisme pemegang saham ialah pendekatan moden untuk memacu perubahan tanpa perlu bersusah payah cubaan pengambilalihan yang mahal. Oleh itu, adalah perkara biasa untuk mendengar syarikat atau industri digambarkan sebagai "sasaran" inisiatif penglibatan pemegang saham yang diterajui ESG.
Taktik Penentangan Firma Sasaran
Kadangkala, pengurusan atau lembaga pengarah firma sasaran menentang penggabungan atau pengambilalihan. Mereka mungkin menggunakan taktik yang berbeza, seperti racun pil atau pertahanan permata mahkota,. untuk menghentikan pengambilalihan.
Di bawah strategi pil racun, firma sasaran menggunakan pelan hak pemegang saham di mana syarikat memperluaskan pilihan atau waran kepada pemegang saham sedia ada untuk membeli saham tambahan pada harga diskaun. Jika berjaya, kepentingan pemilikan pemeroleh dicairkan, menjadikan firma sasaran kurang menarik. Strategi pil racun boleh digunakan untuk menghentikan pengambilalihan atau untuk memindahkan kuasa tawar-menawar kepada firma sasaran.
Pertahanan permata mahkota merujuk kepada apabila firma sasaran menjual asetnya yang paling berharga, yang dikenali sebagai permata mahkota, kepada pihak ketiga, yang dikenali sebagai kesatria putih. Jika berjaya, pemeroleh tidak lagi berminat untuk memperoleh syarikat dan menarik balik bidaannya. Untuk memulihkan dirinya ke kedudukan yang lebih baik, firma sasaran kemudiannya boleh membeli semula aset daripada ksatria putih pada harga tertentu.
##Sorotan
Hanya jika pengurusan firma sasaran, pemegang saham, dan lembaga pengarah bersetuju dengan pengambilalihan boleh transaksi berlaku dengan lancar.
Jika tidak bersetuju, firma sasaran boleh menggunakan taktik khas untuk cuba menghentikan pengambilalihan yang bermusuhan, seperti permata mahkota atau strategi pil racun.
Firma sasaran ialah syarikat menarik yang dicari untuk penggabungan atau pengambilalihan.
Firma sasaran biasanya diperoleh pada premium, nilai melebihi nilai pasaran saksama semasa.
