Keperluan Penyelenggaraan Rumah
Apakah Keperluan Penyelenggaraan Rumah?
Keperluan penyelenggaraan rumah ialah tahap ekuiti akaun margin minimum yang diperlukan oleh firma broker. Tahap keperluan penyelenggaraan rumah adalah berdasarkan piawaian yang ditetapkan dalam Peraturan T Rizab Persekutuan.
Walaupun Peraturan T menyatakan keperluan penyelenggaraan minimum yang dibenarkan oleh undang-undang , firma broker bebas untuk melaraskan keperluan penyelenggaraan "rumah" mereka sendiri dengan syarat piawaian mereka lebih ketat—iaitu, lebih tinggi—daripada keperluan minimum yang ditetapkan dalam Peraturan T.
Bagaimana Keperluan Penyelenggaraan Rumah Berfungsi
Tujuan keperluan penyelenggaraan adalah untuk memastikan pelabur yang menggunakan akaun margin untuk membuat pelaburan berleveraj tidak mendapati diri mereka tidak dapat membaiki pinjaman margin mereka. Dengan cara ini, keperluan penyelenggaraan bertujuan untuk mengurangkan risiko kredit bagi firma pembrokeran. Secara lanjutan, mereka berhasrat untuk mengurangkan risiko sistemik yang mungkin timbul daripada kesalahan yang meluas oleh pedagang margin.
Keperluan penyelenggaraan rumah biasanya berkisar antara 30% dan 50%. Walaupun saham adalah sekuriti yang paling biasa dibeli dalam akaun margin, banyak sekuriti lain seperti dana bersama, Perbendaharaan, bon korporat dan opsyen boleh dibeli "atas margin" tertakluk kepada keperluan pembelian dan penyelenggaraan yang berbeza-beza.
Menurut Peraturan T, peniaga margin mesti mengekalkan tahap ekuiti sekurang-kurangnya 25% daripada nilai pelaburan mereka.Jika mereka gagal mengekalkan tahap ini, mereka mungkin mendapati diri mereka tertakluk kepada panggilan margin oleh broker mereka.
Dalam keadaan ini, peniaga dikehendaki memasukkan cagaran tambahan dengan segera ke dalam akaun mereka. Jika mereka gagal berbuat demikian, broker mereka boleh mencairkan kedudukan pelaburan mereka untuk membayar balik margin mereka. Sebarang baki pinjaman yang tertunggak kemudiannya perlu dibayar balik secara berasingan oleh peniaga margin.
Pasaran Bull vs. Bear
Semasa pasaran menaik,. peniaga margin mungkin mendapati keperluan penyelenggaraan mereka terlalu ketat. Lagipun, pada masa harga aset secara amnya meningkat, ia boleh menggoda untuk memanfaatkan sebanyak mungkin untuk memaksimumkan pulangan atas ekuiti (ROE) mereka.
Walau bagaimanapun, bahaya ini dengan cepat mendedahkan dirinya sebaik sahaja pasaran mula bertukar. Semasa pasaran menanggung atau tempoh kejutan kewangan secara tiba-tiba seperti yang berlaku dalam krisis kewangan 2007–2008, peniaga margin sering berhadapan dengan risiko yang ketara.
Kemerosotan dalam nilai portfolio, digabungkan dengan keperluan untuk membayar balik pinjaman margin yang besar pada notis singkat disebabkan panggilan margin, kadangkala boleh memaksa peniaga margin menghadapi tekanan kewangan yang ketara.
Selalunya, peniaga ini akan kehilangan semua keuntungan yang diperoleh pada tahun-tahun sebelumnya, dan mungkin terpaksa mencairkan aset peribadi lain untuk membayar balik pinjaman margin mereka. Oleh itu, dari perspektif ini, keperluan untuk keperluan penyelenggaraan menjadi lebih jelas.
Contoh Keperluan Penyelenggaraan Rumah
Keperluan penyelenggaraan rumah selalunya lebih tinggi daripada margin penyelenggaraan yang ditetapkan oleh Peraturan Rizab Persekutuan T, yang menetapkan bahawa tahap ekuiti sekurang-kurangnya 25% mesti dikekalkan.
Selain mengekalkan keperluan penyelenggaraan rumah yang lebih tinggi daripada 25% yang dimandatkan oleh Peraturan T, firma broker selalunya juga mempunyai keperluan penyelenggaraan rumah yang berbeza untuk pemegang akaun yang berbeza. Lazimnya, stratifikasi ini adalah berdasarkan saiz, kelayakan kredit atau kecanggihan yang dirasakan pelanggan.
Sebagai contoh, peniaga margin yang lebih kecil dan kurang berpengalaman mungkin dikehendaki mematuhi 40% keperluan penyelenggaraan rumah, manakala pelanggan yang lebih besar dan lebih berpengalaman mungkin menerima ambang 30%.
Sorotan
Keperluan penyelenggaraan rumah ialah piawaian untuk tahap ekuiti akaun margin minimum yang dipilih oleh firma pembrokeran.
Firma pembrokeran kadangkala akan memberikan keperluan penyelenggaraan rumah yang lebih rendah untuk pelanggan mereka yang lebih besar atau lebih canggih, walaupun angka ini akan sentiasa berada pada atau melebihi minimum 25%.
Ia mestilah lebih besar atau sama daripada tahap 25% yang ditetapkan dalam Peraturan T. Selalunya, ia berada dalam julat 30% hingga 50% .
