Krav til vedlikehold av huset
Hva er et husvedlikeholdskrav?
Et husvedlikeholdskrav er nivået på minimumsmarginkontoegenkapital som kreves av et meglerfirma. Krav til husvedlikehold er basert på standardene fastsatt i regel T fra Federal Reserve.
Selv om regel T spesifiserer minimumskravene til vedlikehold som er tillatt i henhold til loven Meglerfirmaer står fritt til å justere sine egne "hus"-vedlikeholdskrav forutsatt at deres standarder er strengere - det vil si høyere - enn minimumskravene fastsatt i regel T.
Hvordan husvedlikeholdskrav fungerer
Hensikten med vedlikeholdskrav er å sikre at investorer som bruker marginkontoer for å foreta girede investeringer ikke finner seg selv ute av stand til å reparere marginlånene sine. På denne måten er vedlikeholdskrav ment å redusere kredittrisikoen for meglerforetakene. I forlengelsen tar de sikte på å redusere den systemiske risikoen som ellers kan oppstå fra utbredte feil fra marginhandlere.
Vedlikeholdskrav til hus varierer vanligvis mellom 30 % og 50 %. Mens aksjer er den sikkerheten som oftest kjøpes på en marginkonto, kan mange andre verdipapirer som aksjefond, statsobligasjoner, selskapsobligasjoner og opsjoner kjøpes "på margin" underlagt varierende kjøps- og vedlikeholdskrav.
I henhold til forskrift T, må marginhandlere opprettholde egenkapitalnivåer på minst 25 % av verdien av investeringene deres. Hvis de ikke klarer å opprettholde dette nivået, kan de bli utsatt for et marginoppkall fra megleren.
I denne situasjonen vil næringsdrivende bli bedt om å sette inn ytterligere sikkerhet på kontoen sin umiddelbart. Hvis de ikke gjør det, kan megleren deres likvidere investeringsposisjonene sine for å betale tilbake marginen. Eventuell utestående saldo av lånet må da betales tilbake separat av marginhandleren.
Bull vs. Bear Markets
Under oksemarkeder kan marginhandlere oppleve at vedlikeholdskravene deres er unødvendig restriktive. Tross alt, i en tid hvor aktivaprisene generelt stiger, kan det være fristende å utnytte så mye som mulig for å maksimere avkastningen på egenkapitalen (ROE).
Faren for dette viser seg imidlertid raskt når markedet begynner å snu. Under bjørnemarkeder eller perioder med plutselige økonomiske sjokk, slik som skjedde i finanskrisen 2007–2008, står marginhandlere ofte overfor betydelig risiko.
Nedgangen i porteføljeverdier, kombinert med behovet for å betale tilbake store marginlån på kort varsel på grunn av marginkrav, kan noen ganger tvinge marginhandlere til betydelig økonomisk tvang.
Ofte vil disse traderne miste alle gevinstene som er oppnådd i tidligere år, og kan til og med bli tvunget til å avvikle andre personlige eiendeler for å tilbakebetale marginlånene sine. Derfor, fra dette perspektivet, blir behovet for vedlikeholdskrav mye mer tydelig.
Eksempel på et husvedlikeholdskrav
Husvedlikeholdskravet vil ofte være høyere enn vedlikeholdsmarginen fastsatt av Federal Reserves Regulation T, som tilsier at et egenkapitalnivå på minst 25 % skal opprettholdes.
I tillegg til å opprettholde husvedlikeholdskrav som er høyere enn de 25 % som er pålagt av forskrift T, har meglerforetak ofte også ulike husvedlikeholdskrav for ulike kontoinnehavere. Vanligvis er denne stratifiseringen basert på størrelsen, kredittverdigheten eller opplevd raffinement hos klienten.
For eksempel kan mindre og mindre erfarne marginhandlere bli pålagt å overholde et krav på 40 % husvedlikehold, mens større og mer erfarne kunder kan få en terskel på 30 %.
Høydepunkter
Krav til husvedlikehold er standardene for minimumsmarginkontoandeler valgt av meglerfirmaer.
Meglerfirmaer vil noen ganger gi lavere krav til husvedlikehold for sine større eller mer sofistikerte kunder, selv om disse tallene alltid vil være på eller over minimumskravet på 25 %.
De må være større eller lik enn 25 %-nivået fastsatt i regel T. Ofte er de i intervallet 30 % til 50 % .
