Requisiti di manutenzione della casa
Che cos'è un requisito di manutenzione della casa?
Un requisito di manutenzione della casa è il livello di equità del conto con margine minimo richiesto da una società di intermediazione. I livelli dei requisiti di manutenzione della casa si basano sugli standard stabiliti nel regolamento T della Federal Reserve.
Sebbene il regolamento T specifichi i requisiti minimi di manutenzione consentiti dalla legge , le società di intermediazione sono libere di adeguare i propri requisiti di manutenzione "domestica" a condizione che i loro standard siano più rigorosi, cioè superiori, ai requisiti minimi stabiliti nel regolamento T.
Come funzionano i requisiti di manutenzione della casa
Lo scopo dei requisiti di manutenzione è garantire che gli investitori che utilizzano conti con margine per effettuare investimenti con leva non si trovino incapaci di riparare i propri prestiti con margine. In questo modo, i requisiti di manutenzione hanno lo scopo di ridurre il rischio di credito per le società di intermediazione. Per estensione, mirano a ridurre il rischio sistemico che potrebbe altrimenti derivare da inadempienze diffuse da parte dei trader a margine.
I requisiti di manutenzione della casa in genere variano tra il 30% e il 50%. Sebbene le azioni siano il titolo più comunemente acquistato in un conto a margine, molti altri titoli come fondi comuni di investimento, Treasury, obbligazioni societarie e opzioni possono essere acquistati "a margine" soggetti a requisiti di acquisto e manutenzione variabili.
Secondo il regolamento T, i trader a margine devono mantenere livelli di equità pari ad almeno il 25% del valore dei loro investimenti.Se non riescono a mantenere questo livello, potrebbero trovarsi soggetti a una richiesta di margine da parte del loro broker.
In questa situazione, il trader sarebbe tenuto a depositare tempestivamente ulteriori garanzie sul proprio conto. Se non lo fanno, il loro broker può liquidare le loro posizioni di investimento per ripagare il loro margine. Qualsiasi saldo residuo del prestito dovrebbe quindi essere rimborsato separatamente dal trader a margine.
Mercati rialzisti e ribassisti
Durante i mercati rialzisti,. i trader a margine possono ritenere che i loro requisiti di mantenimento siano indebitamente restrittivi. Dopotutto, in un momento in cui i prezzi delle attività sono generalmente in aumento, si può essere tentati di sfruttare il più possibile la leva per massimizzare il ritorno sul capitale proprio (ROE).
Tuttavia, il pericolo di ciò si rivela rapidamente una volta che il mercato inizia a girare. Durante i mercati ribassisti o periodi di shock finanziario improvviso come quello verificatosi nella crisi finanziaria del 2007-2008, i trader a margine devono spesso affrontare rischi significativi.
Il calo dei valori del portafoglio, combinato con la necessità di rimborsare prestiti con margini elevati con breve preavviso a causa di richieste di margini, a volte può costringere i trader a margine a notevoli difficoltà finanziarie.
Spesso, questi trader perderanno tutti i guadagni realizzati negli anni precedenti e potrebbero persino essere costretti a liquidare altri beni personali per rimborsare i loro prestiti di margine. Pertanto, da questa prospettiva, la necessità di esigenze di manutenzione diventa molto più chiara.
Esempio di requisito di manutenzione della casa
Il requisito di manutenzione della casa sarà spesso superiore al margine di mantenimento stabilito dal regolamento T della Federal Reserve, che stabilisce che deve essere mantenuto un livello di equità di almeno il 25%.
Oltre a mantenere i requisiti di manutenzione della casa superiori al 25% imposto dal regolamento T, le società di intermediazione spesso hanno anche requisiti di manutenzione della casa diversi per i diversi titolari di conto. Tipicamente, questa stratificazione si basa sulla dimensione, sull'affidabilità creditizia o sulla sofisticatezza percepita del cliente.
Ad esempio, ai trader con margini più piccoli e meno esperti potrebbe essere richiesto di aderire a un requisito di manutenzione della casa del 40%, mentre i clienti più grandi e più esperti potrebbero ricevere una soglia del 30%.
Mette in risalto
I requisiti di manutenzione della casa sono gli standard per i livelli di equità del conto con margine minimo scelti dalle società di intermediazione.
Le società di intermediazione a volte concedono requisiti di manutenzione delle case inferiori per i loro clienti più grandi o più sofisticati, sebbene queste cifre siano sempre pari o superiori al minimo del 25%.
Devono essere maggiori o uguali al livello del 25% previsto dal regolamento T. Spesso sono compresi tra il 30% e il 50% .
