Wymóg utrzymania domu

Co to jest wymóg utrzymania domu?

Wymóg utrzymania domu to poziom minimalnego kapitału konta depozytowego, który jest wymagany przez firmę maklerską. Poziomy utrzymania domów oparte są na standardach określonych w Rozporządzeniu T Rezerwy Federalnej.

Chociaż rozporządzenie T określa minimalne wymagania dotyczące konserwacji dozwolone przez prawo , firmy maklerskie mogą swobodnie dostosowywać własne wymagania dotyczące utrzymania „domu”, pod warunkiem, że ich standardy są bardziej rygorystyczne – to znaczy wyższe – niż minimalne wymagania określone w Rozporządzeniu T.

Jak działają wymagania dotyczące utrzymania domu

Wymogi dotyczące utrzymania mają na celu zapewnienie, że inwestorzy korzystający z rachunków zabezpieczających w celu dokonywania inwestycji lewarowanych nie będą w stanie naprawić swoich pożyczek zabezpieczających. W ten sposób wymogi dotyczące utrzymania mają na celu zmniejszenie ryzyka kredytowego firm maklerskich. Co za tym idzie, mają one na celu zmniejszenie ryzyka systemowego,. które w przeciwnym razie mogłoby wynikać z powszechnych błędów popełnianych przez podmioty handlujące depozytami zabezpieczającymi.

Wymagania dotyczące utrzymania domu zazwyczaj wahają się od 30% do 50%. Podczas gdy akcje są najczęściej kupowanym papierem wartościowym na rachunku depozytowym, wiele innych papierów wartościowych, takich jak fundusze inwestycyjne, obligacje korporacyjne i opcje, można kupić „na marżę”, z zastrzeżeniem różnych wymogów dotyczących zakupu i utrzymania.

Zgodnie z Regulacją T, traderzy zajmujący się depozytem zabezpieczającym muszą utrzymywać poziom kapitału wynoszący co najmniej 25% wartości swoich inwestycji .

W takiej sytuacji przedsiębiorca byłby zobowiązany do niezwłocznego zdeponowania dodatkowego zabezpieczenia na swoim koncie. Jeśli tego nie zrobią, ich broker może zlikwidować swoje pozycje inwestycyjne w celu spłaty marży. Wszelkie pozostałe saldo pożyczki musiałoby być następnie spłacone oddzielnie przez podmiot zajmujący się marżą.

Rynki byka kontra niedźwiedzie

Podczas hossy traderzy wykorzystujący marżę mogą uznać, że ich wymagania dotyczące utrzymania są nadmiernie restrykcyjne. W końcu w czasie, gdy ceny aktywów generalnie rosną, kuszące może być wykorzystanie jak największej dźwigni w celu maksymalizacji zwrotu z kapitału (ROE).

Jednak niebezpieczeństwo tego szybko ujawnia się, gdy rynek zaczyna się obracać. Podczas bessy lub okresów nagłych wstrząsów finansowych, takich jak kryzys finansowy 2007-2008, traderzy wykorzystujący marżę są często narażeni na znaczne ryzyko.

Spadek wartości portfela, w połączeniu z koniecznością spłaty kredytów z wysokimi marżami w krótkim terminie z powodu wezwań do uzupełnienia depozytu, może czasami zmusić traderów oferujących depozyty zabezpieczające do znacznego przymusu finansowego.

Często handlowcy tracą wszystkie zyski osiągnięte w poprzednich latach, a nawet mogą być zmuszeni do likwidacji innych aktywów osobistych w celu spłaty pożyczek pod zastaw. Dlatego z tej perspektywy potrzeba wymagań konserwacyjnych staje się znacznie bardziej wyraźna.

Przykład wymogu utrzymania domu

Wymóg utrzymania domu często będzie wyższy niż margines utrzymania określony w rozporządzeniu T Rezerwy Federalnej, które stanowi, że należy utrzymać poziom kapitału na poziomie co najmniej 25%.

Oprócz utrzymywania wymagań dotyczących utrzymania domu, które są wyższe niż 25% nakazane przez Regulację T, firmy maklerskie często mają również różne wymagania dotyczące utrzymania domu dla różnych posiadaczy kont. Zazwyczaj ta stratyfikacja opiera się na wielkości, zdolności kredytowej lub postrzeganym zaawansowaniu klienta.

Na przykład, mniejsi i mniej doświadczeni handlowcy marży mogą być zobowiązani do przestrzegania wymogu 40% utrzymania domu, podczas gdy więksi i bardziej doświadczeni klienci mogą otrzymać próg 30%.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Wymogi dotyczące utrzymania domu to standardy minimalnego poziomu kapitału na rachunku depozytowym wybierane przez firmy maklerskie.

• Firmy maklerskie czasami przyznają mniejsze wymagania dotyczące utrzymania domu swoim większym lub bardziej wyrafinowanym klientom, chociaż liczby te zawsze będą na poziomie minimum 25% lub powyżej.

• Muszą być większe lub równe poziomowi 25% określonemu w rozporządzeniu T. Często mieszczą się w zakresie od 30% do 50% .