Anforderung an die Hauswartung
Was ist eine Hauswartungsanforderung?
Eine Hauswartungsanforderung ist die Höhe des Mindestmargenkontokapitals , das von einer Maklerfirma verlangt wird. Die Anforderungen an die Hauswartung basieren auf den in Regulation T der Federal Reserve festgelegten Standards.
Obwohl Regulation T die gesetzlich zulässigen Mindestwartungsanforderungen festlegt , Maklerfirmen steht es frei, ihre eigenen Wartungsanforderungen für das „Haus“ anzupassen, vorausgesetzt, dass ihre Standards strenger – d. h. höher – sind als die in Regulation T festgelegten Mindestanforderungen.
Wie die Anforderungen an die Hauswartung funktionieren
Der Zweck der Wartungsanforderungen besteht darin, sicherzustellen, dass Anleger, die Margin-Konten verwenden, um gehebelte Investitionen zu tätigen,. nicht in der Lage sind, ihre Margin-Darlehen zu reparieren. Auf diese Weise sollen Wartungsanforderungen das Kreditrisiko für die Maklerfirmen reduzieren. Im weiteren Sinne zielen sie darauf ab, das systemische Risiko zu reduzieren,. das andernfalls aus weit verbreiteten Ausfällen von Margin-Händlern entstehen könnte.
Der Hauswartungsbedarf liegt typischerweise zwischen 30 % und 50 %. Während Aktien das Wertpapier sind, das am häufigsten in einem Margin-Konto gekauft wird, können viele andere Wertpapiere wie Investmentfonds, Staatsanleihen, Unternehmensanleihen und Optionen „auf Marge“ gekauft werden, vorbehaltlich unterschiedlicher Kauf- und Erhaltungsanforderungen.
Gemäß Regulation T müssen Margin-Händler ein Eigenkapitalniveau von mindestens 25 % des Wertes ihrer Anlagen aufrechterhalten. Wenn sie dieses Niveau nicht einhalten, können sie von ihrem Broker mit einem Margin Call konfrontiert werden.
In dieser Situation müsste der Händler unverzüglich zusätzliche Sicherheiten auf sein Konto hinterlegen. Wenn sie dies nicht tun, kann ihr Broker ihre Anlagepositionen liquidieren,. um ihre Marge zurückzuzahlen. Jeder ausstehende Restbetrag des Darlehens müsste dann vom Margin-Händler separat zurückgezahlt werden.
Bullen- vs. Bärenmärkte
Während Bullenmärkten können Margin-Händler ihre Wartungsanforderungen als übermäßig restriktiv empfinden. Schließlich kann es in einer Zeit, in der die Vermögenspreise im Allgemeinen steigen, verlockend sein, so viel wie möglich zu hebeln, um die Eigenkapitalrendite (ROE) zu maximieren.
Die Gefahr dafür offenbart sich jedoch schnell, sobald der Markt beginnt, sich zu drehen. Während Bärenmärkten oder Zeiten plötzlicher finanzieller Schocks, wie sie in der Finanzkrise 2007–2008 auftraten, sind Margin-Händler oft mit erheblichen Risiken konfrontiert.
Der Rückgang der Portfoliowerte, kombiniert mit der Notwendigkeit, kurzfristig hohe Margenkredite aufgrund von Nachschussforderungen zurückzuzahlen, kann Margin-Händler manchmal in erhebliche finanzielle Schwierigkeiten bringen.
Oft verlieren diese Händler alle in den Vorjahren erzielten Gewinne und sind möglicherweise sogar gezwungen, andere persönliche Vermögenswerte zu liquidieren, um ihre Margin-Darlehen zurückzuzahlen. Daher wird aus dieser Perspektive die Notwendigkeit von Wartungsanforderungen viel deutlicher.
Beispiel fĂĽr eine Hauswartungsanforderung
Die Hauswartungsanforderung ist oft höher als die in der Verordnung T der Federal Reserve festgelegte Wartungsmarge, die vorschreibt, dass ein Eigenkapitalniveau von mindestens 25 % aufrechterhalten werden muss.
Neben der Aufrechterhaltung von Hauswartungsanforderungen, die höher als die von Regulation T vorgeschriebenen 25 % sind, haben Maklerfirmen oft auch unterschiedliche Hauswartungsanforderungen für verschiedene Kontoinhaber. Typischerweise basiert diese Schichtung auf der Größe, Kreditwürdigkeit oder wahrgenommenen Erfahrung des Kunden.
Beispielsweise müssen kleinere und weniger erfahrene Margin-Händler möglicherweise eine Hauswartungsanforderung von 40 % einhalten, während größere und erfahrenere Kunden möglicherweise eine Schwelle von 30 % erhalten.
Höhepunkte
Hauswartungsanforderungen sind die von Maklerfirmen gewählten Standards für das Mindesteigenkapitalniveau von Marginkonten.
Maklerfirmen gewähren ihren größeren oder anspruchsvolleren Kunden manchmal niedrigere Wartungsanforderungen, obwohl diese Zahlen immer bei oder über dem Minimum von 25 % liegen.
Sie müssen größer oder gleich dem in Regulation T festgelegten Wert von 25 % sein. Häufig liegen sie im Bereich von 30 % bis 50 % .
