Risiko sistemik

Apakah Risiko Sistemik?

Risiko sistemik ialah kemungkinan peristiwa di peringkat syarikat boleh mencetuskan ketidakstabilan yang teruk atau meruntuhkan keseluruhan industri atau ekonomi. Risiko sistemik merupakan penyumbang utama kepada krisis kewangan 2008. Syarikat yang dianggap sebagai risiko sistemik dipanggil " to o big to fail."

Institusi ini adalah besar berbanding dengan industri masing-masing atau membentuk sebahagian besar ekonomi keseluruhan. Sebuah syarikat yang sangat saling berkaitan dengan orang lain juga merupakan sumber risiko sistemik. Risiko sistemik tidak boleh dikelirukan dengan risiko sistematik ; risiko sistematik berkaitan dengan keseluruhan sistem kewangan.

Memahami Risiko Sistemik

Kerajaan persekutuan menggunakan risiko sistemik sebagai justifikasi—yang selalunya betul—untuk campur tangan dalam ekonomi. Asas untuk campur tangan ini adalah kepercayaan bahawa kerajaan boleh mengurangkan atau meminimumkan kesan riak daripada peristiwa peringkat syarikat melalui peraturan dan tindakan yang disasarkan.

Walaupun sesetengah syarikat dianggap "terlalu besar untuk gagal," mereka akan melakukannya jika kerajaan tidak campur tangan semasa ekonomi bergelora.

Namun, kadangkala kerajaan akan memilih untuk tidak campur tangan semata-mata kerana ekonomi pada masa itu telah mengalami peningkatan yang besar dan pasaran am memerlukan rehat. Ini lebih kerap merupakan pengecualian daripada peraturan, kerana ia boleh menjejaskan kestabilan ekonomi lebih daripada yang diunjurkan disebabkan oleh sentimen pengguna.

Contoh Risiko Sistemik

Akta Dodd-Frank 2010, yang dikenali sepenuhnya sebagai Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act,. memperkenalkan satu set besar undang-undang baharu yang sepatutnya menghalang satu lagi Kemelesetan Hebat daripada berlaku dengan mengawal ketat institusi kewangan utama untuk mengehadkan risiko sistemik. Terdapat banyak perdebatan tentang sama ada perubahan perlu dibuat kepada pembaharuan untuk memudahkan pertumbuhan perniagaan kecil.

Saiz dan integrasi Lehman Brothers ke dalam ekonomi AS menjadikannya sumber risiko sistemik. Apabila firma itu runtuh, ia menimbulkan masalah di seluruh sistem kewangan dan ekonomi. Pasaran modal membeku manakala perniagaan dan pengguna tidak boleh mendapatkan pinjaman, atau hanya boleh mendapatkan pinjaman jika mereka sangat berwibawa, menimbulkan risiko minimum kepada pemberi pinjaman.

Pada masa yang sama, AIG juga mengalami masalah kewangan yang serius. Seperti Lehman, kesalinghubungan AIG dengan institusi kewangan lain menjadikannya sumber risiko sistemik semasa krisis kewangan. Portfolio aset AIG yang terikat dengan gadai janji subprima dan penyertaannya dalam pasaran sekuriti bersandarkan gadai janji kediaman ( RMBS ) melalui program pinjaman sekuritinya membawa kepada panggilan cagaran, kehilangan kecairan dan penurunan penarafan kredit AIG apabila nilai sekuriti itu jatuh.

Walaupun kerajaan AS tidak menyelamatkan Lehman, ia memutuskan untuk menyelamatkan AIG dengan pinjaman lebih daripada $180 bilion, menghalang syarikat itu daripada muflis. Penganalisis dan pengawal selia percaya bahawa kebankrapan AIG akan menyebabkan banyak institusi kewangan lain turut runtuh.