Portfolio Tidak Cekap
Apakah Portfolio Tidak Cekap?
Portfolio yang tidak cekap ialah portfolio yang memberikan pulangan yang dijangkakan yang terlalu rendah untuk jumlah risiko yang diambil. Sebaliknya, portfolio yang tidak cekap juga merujuk kepada portfolio yang memerlukan terlalu banyak risiko untuk pulangan yang dijangkakan. Secara umum, portfolio yang tidak cekap mempunyai nisbah risiko kepada ganjaran yang lemah.
Memahami Portfolio Tidak Cekap
Portfolio yang tidak cekap mendedahkan pelabur kepada tahap risiko yang lebih tinggi daripada yang diperlukan untuk mencapai pulangan sasaran. Sebagai contoh, portfolio bon hasil tinggi yang dijangka hanya memberikan kadar pulangan bebas risiko akan dikatakan tidak cekap. Pelabur boleh mencapai pulangan yang sama dengan membeli bil Perbendaharaan,. yang dianggap antara pelaburan paling selamat di dunia (daripada bon hasil tinggi, yang, mengikut definisi, dinilai sebagai pelaburan berisiko).
Portfolio Cekap lwn Portfolio Tidak Cekap
Dalam portfolio yang cekap, aset boleh labur digabungkan dengan cara yang menghasilkan tahap pulangan yang dijangkakan sebaik mungkin untuk tahap risiko mereka—atau risiko terendah untuk pulangan sasaran. Garisan yang menghubungkan semua portfolio cekap ini dikenali sebagai sempadan cekap. Sempadan yang cekap mewakili portfolio yang mempunyai kadar pulangan maksimum untuk setiap tahap risiko tertentu. Perkara terakhir yang pelabur mahukan ialah portfolio dengan jangkaan pulangan yang rendah dan tahap risiko yang tinggi.
Tiada titik di sempadan cekap adalah lebih baik daripada mana-mana titik lain. Pelabur mesti memeriksa keutamaan pulangan risiko mereka sendiri untuk menentukan di mana mereka harus melabur dalam sempadan yang cekap. Konsep ini pertama kali dirumuskan oleh Harry Markowitz pada tahun 1952. Dalam kertas kerjanya "Pemilihan Portfolio," yang diterbitkan dalam Journal of Finance pada tahun 1952. Markowitz mempelopori konsep teori portfolio moden (MPT). Menurut MPT, ciri risiko dan pulangan sesuatu pelaburan tidak seharusnya dilihat secara bersendirian. Sebaliknya, mereka harus dinilai dengan cara pelaburan mempengaruhi risiko dan pulangan keseluruhan portfolio.
MPT mengandaikan bahawa pelabur mengelak risiko, bermakna memandangkan dua portfolio yang menawarkan pulangan jangkaan yang sama, pelabur akan memilih yang kurang berisiko. Oleh itu, pelabur akan mengambil risiko yang meningkat hanya jika diberi pampasan oleh pulangan yang dijangkakan lebih tinggi; pelabur yang mahukan pulangan yang dijangkakan lebih tinggi mesti menerima lebih banyak risiko. Andaian ialah pelabur yang rasional tidak akan melabur dalam portfolio jika wujud portfolio kedua dengan profil pulangan jangkaan risiko yang lebih menguntungkan.
Secara praktikal, MPT boleh digunakan untuk membina portfolio yang meminimumkan risiko untuk tahap pulangan yang dijangkakan; ia amat berguna untuk pelabur yang cuba membina portfolio yang cekap menggunakan dana dagangan bursa (ETF). Portfolio yang cekap menggunakan teori portfolio moden. Mengikut teori, anda boleh mengehadkan turun naik portfolio anda dengan menyebarkan risiko anda di kalangan pelbagai jenis pelaburan. Menggunakan idea ini, portfolio saham berisiko boleh, pada keseluruhannya, mempunyai risiko yang lebih rendah daripada portfolio yang hanya memegang satu kedudukan tertumpu, walaupun ia adalah pegangan yang agak selamat.
Sorotan
Secara umum, portfolio yang tidak cekap mempunyai nisbah risiko kepada ganjaran yang lemah; ia mendedahkan pelabur kepada tahap risiko yang lebih tinggi daripada yang diperlukan untuk mencapai pulangan sasaran.
Portfolio yang tidak cekap ialah portfolio yang memberikan pulangan yang dijangkakan yang terlalu rendah untuk jumlah risiko yang diambil.
Dalam portfolio yang cekap, aset boleh labur digabungkan dengan cara yang menghasilkan tahap pulangan yang dijangkakan sebaik mungkin untuk tahap risikonya—atau risiko terendah untuk pulangan sasaran.
