Verimsiz Portföy
Verimsiz Portföy Nedir?
Etkin olmayan bir portföy, alınan risk miktarı için çok düşük bir beklenen getiri sağlayan bir portföydür. Tersine, verimsiz bir portföy, belirli bir beklenen getiri için çok fazla risk gerektiren bir portföyü de ifade eder. Genel olarak, verimsiz bir portföyün risk-ödül oranı zayıftır.
Verimsiz Bir Portföyü Anlamak
Verimsiz bir portföy,. bir yatırımcıyı hedef getiri elde etmek için gerekenden daha yüksek derecede riske maruz bırakır. Örneğin, yalnızca risksiz getiri oranı sağlaması beklenen yüksek getirili tahvil portföyünün verimsiz olduğu söylenebilir. Bir yatırımcı , dünyanın en güvenli yatırımları arasında sayılan (tanımları gereği riskli yatırımlar olarak değerlendirilen yüksek getirili tahviller yerine) Hazine bonolarını satın alarak aynı getiriyi elde edebilir .
Verimli Portföyler ve Yetersiz Portföy
Etkin bir portföyde, yatırım yapılabilir varlıklar, risk düzeyleri için olası en iyi beklenen getiri düzeyini veya hedef getiri için en düşük riski üretecek şekilde birleştirilir. Tüm bu etkin portföyleri birbirine bağlayan doğru, etkin sınır olarak bilinir. Etkin sınır, verilen her risk seviyesi için maksimum getiri oranına sahip portföyleri temsil eder. Yatırımcıların en son isteyeceği şey, beklenen getirisi düşük ve riski yüksek bir portföydür.
Etkin sınırdaki hiçbir nokta diğer noktalardan daha iyi değildir. Yatırımcılar, etkin sınırda nereye yatırım yapmaları gerektiğini belirlemek için kendi risk-getiri tercihlerini incelemelidir. Bu kavram ilk olarak 1952'de Harry Markowitz tarafından formüle edilmiştir. 1952'de Journal of Finance'de yayınlanan "Portfolio Selection" makalesinde Markowitz, modern portföy teorisi (MPT) kavramına öncülük etmiştir. MPT'ye göre, bir yatırımın risk ve getiri özellikleri tek başına görülmemelidir. Bunun yerine, yatırımın genel portföyün riskini ve getirisini nasıl etkilediği ile değerlendirilmelidirler.
MPT, yatırımcıların riskten kaçındıklarını varsayar; bu, aynı beklenen getiriyi sunan iki portföy verildiğinde yatırımcıların daha az riskli olanı tercih edeceği anlamına gelir. Bu nedenle, bir yatırımcı ancak daha yüksek beklenen getirilerle telafi edildiğinde artan risk alacaktır ; Daha yüksek beklenen getiri isteyen bir yatırımcı daha fazla risk kabul etmelidir. Varsayım, daha olumlu bir risk-beklenen getiri profiline sahip ikinci bir portföy varsa, rasyonel bir yatırımcının bir portföye yatırım yapmayacağıdır.
Pratik olarak MPT, belirli bir beklenen getiri düzeyi için riski en aza indiren bir portföy oluşturmak için kullanılabilir; borsada işlem gören fonları (ETF'ler) kullanarak verimli portföyler oluşturmaya çalışan yatırımcılar için çok faydalıdır. Verimli portföyler, modern portföy teorisini kullanır. Teoriye göre, riskinizi farklı yatırım türleri arasında yayarak portföyünüzün oynaklığını sınırlayabilirsiniz. Bu fikri kullanarak, bir bütün olarak riskli hisse senetleri portföyü, nispeten güvenli bir holding olsa bile, yalnızca tek bir konsantre pozisyon tutan bir portföyden daha az riske sahip olabilir.
Öne Çıkanlar
Genel olarak, verimsiz bir portföyün risk-ödül oranı zayıftır; bir yatırımcıyı hedef getiri elde etmek için gerekenden daha yüksek derecede riske maruz bırakır.
Etkin olmayan bir portföy, alınan risk miktarı için çok düşük bir beklenen getiri sağlayan bir portföydür.
Etkin bir portföyde, yatırım yapılabilir varlıklar, risk düzeyleri için olası en iyi beklenen getiri düzeyini veya hedef getiri için en düşük riski üretecek şekilde birleştirilir.
