Pasang Panggilan

Apakah Itu Panggilan?

Sebutkan panggilan (PoC) ialah sejenis pilihan kompaun yang mana pilihan letak ditulis pada pilihan panggilan. Oleh itu, terdapat dua harga mogok dan dua tarikh pelaksanaan.

Jika pemilik opsyen melaksanakan opsyen jual, ia akan menjadi pilihan panggilan pendek, iaitu pilihan yang memberi pemilik hak tetapi bukan kewajipan untuk membeli aset tertentu pada harga yang ditetapkan dalam tempoh masa yang ditetapkan.

Nilai put on a call berubah dalam perkadaran songsang dengan harga saham. Ini bermakna nilai menurun apabila harga saham meningkat dan meningkat apabila harga saham menurun. Panggilan yang dibuat juga boleh dikenali sebagai pilihan bayaran berpecah.

Cara Panggilan Berfungsi

Apabila pemegang melaksanakan panggilan panggilan, dipanggil pilihan overlying, mereka kemudiannya mesti menyerahkan pilihan panggilan pendasar kepada penjual dan mengutip premium berdasarkan harga mogok bagi opsyen jual overlying. Premium ini dipanggil bayaran balik.

Sebagai alternatif, apabila pemegang melaksanakan opsyen panggilan kompaun, mereka mesti membayar premium kepada penjual opsyen asas berdasarkan harga mogok bagi pilihan panggilan tambahan.

Adalah lebih biasa untuk melihat pilihan kompaun dalam pasaran mata wang atau pendapatan tetap,. di mana ketidakpastian wujud mengenai keupayaan perlindungan risiko pilihan. Kelebihan pilihan kompaun ialah ia membenarkan leverage yang besar dan ia lebih murah daripada pilihan lurus. Walau bagaimanapun, jika kedua-dua pilihan dilaksanakan, jumlah premium akan lebih daripada premium pada satu pilihan.

Dalam pasaran gadai janji,. pilihan PoC berguna untuk mengimbangi risiko perubahan kadar faedah antara masa komitmen gadai janji dibuat dan tarikh penghantaran yang dijadualkan.

Aplikasi Dunia Sebenar

Walaupun spekulasi dalam pasaran kewangan akan sentiasa menjadi sebahagian besar daripada aktiviti pilihan kompaun, perusahaan perniagaan mungkin mendapati ia berguna apabila merancang atau membida projek besar. Dalam sesetengah kes, mereka mesti mendapatkan pembiayaan atau bekalan sebelum benar-benar memulakan atau memenangi projek. Jika mereka tidak membina atau memenangi projek itu, mereka boleh ditinggalkan dengan pembiayaan yang mereka tidak perlukan. Dalam kes ini, pilihan kompaun menyediakan polisi insurans.

Perkara yang sama juga berlaku untuk institusi yang menyediakan pembiayaan kerana mereka berusaha untuk melindung nilai pendedahan mereka sekiranya mereka komited untuk menyediakan wang yang diperlukan oleh perniagaan untuk projek mereka dan perniagaan tersebut tidak memenangi tawaran mereka.

Pilihan Kompaun

Pilihan kompaun ialah pilihan yang aset pendasarnya ialah pilihan lain. Oleh itu, terdapat dua harga mogok dan dua tarikh pelaksanaan. Ia tersedia untuk sebarang kombinasi panggilan dan letak. Sebagai contoh, put yang pendasarnya ialah pilihan panggilan atau panggilan yang pendasarnya ialah pilihan put.

Pilihan kompaun berikut tersedia:

• Panggilan untuk meletakkan : CoP (CaPut)—Ini ialah pilihan panggilan pada pilihan meletakkan asas. Pemilik yang melaksanakan pilihan panggilan menerima pilihan letak.

• Panggilan atas panggilan : CoC (CallCall)—Pelabur membeli pilihan panggilan dengan hak untuk membeli pilihan panggilan yang berbeza pada keselamatan asas yang sama.

• Pakai letak : PoP—Pelabur mesti menyerahkan opsyen jual asas kepada penjual dan mengutip premium berdasarkan harga mogok opsyen jual lebihan.

• Buat panggilan: PoC—Pelabur mesti menghantar pilihan panggilan asas kepada penjual dan mengutip premium berdasarkan harga mogok bagi opsyen jual overlying.

Apabila pemegang melaksanakan opsyen panggilan kompaun, yang dipanggil opsyen overlying, mereka kemudiannya mesti membayar penjual opsyen pendasar premium berdasarkan harga mogok opsyen kompaun. Premium ini dipanggil bayaran balik. Sebagai alternatif, apabila pemegang melaksanakan opsyen jual kompaun, mereka mesti menyerahkan pilihan asas kepada penjual opsyen kompaun.

Pedagang boleh menggunakan pilihan kompaun untuk memanjangkan hayat kedudukan pilihan menurun kerana ia adalah mungkin untuk membeli put dengan masa yang lebih singkat untuk tamat tempoh untuk put lain dengan tamat tempoh yang lebih lama. Dalam erti kata lain, mereka boleh mengambil bahagian dalam kerugian asas tanpa meletakkan jumlah penuh untuk membelinya apabila tamat tempoh. Kaveatnya ialah terdapat dua premium yang dibayar dan kos yang lebih tinggi.

Adalah lebih biasa untuk melihat pilihan kompaun dalam pasaran mata wang atau pendapatan tetap, di mana ketidakpastian wujud mengenai keupayaan perlindungan risiko pilihan. Kelebihan pilihan kompaun ialah ia membenarkan leverage yang besar dan ia lebih murah daripada pilihan lurus. Walau bagaimanapun, jika kedua-dua pilihan dilaksanakan, jumlah premium akan lebih daripada premium pada satu pilihan.

Sorotan

• Opsyen panggilan pakai ialah pilihan kompaun yang memberikan hak kepada pemegang untuk menjual pilihan panggilan

• Oleh itu, terdapat dua harga mogok: satu untuk put dan satu untuk panggilan asas.

• Opsyen jual beli boleh digunakan oleh pelabur untuk melanjutkan lindung nilai mereka ke atas aset asas pada kos yang rendah, dan ia juga boleh digunakan dalam pembangunan hartanah untuk keluar daripada hak harta tanpa diwajibkan kepada perjanjian itu.