Hacer una llamada

¿Qué es poner una llamada?

Una opción put on a call (PoC) es un tipo de opción compuesta en la que una opción put se escribe sobre una opción call. Por lo tanto, hay dos precios de ejercicio y dos fechas de ejercicio.

Si el propietario de la opción ejerce la opción de venta, se quedará corto con una opción de compra, que es una opción que otorga al propietario el derecho pero no la obligación de comprar un activo específico a un precio fijo dentro de un período de tiempo definido.

El valor de una opción de venta cambia en proporción inversa al precio de las acciones. Esto significa que el valor disminuye a medida que aumenta el precio de las acciones y aumenta a medida que disminuye el precio de las acciones. Una llamada puesta en una llamada también puede conocerse como una opción de tarifa dividida.

Cómo funciona un Put on a Call

Cuando el tenedor ejerce una opción de venta sobre una llamada, denominada opción subyacente, debe entregar la opción de compra subyacente al vendedor y cobrar una prima basada en el precio de ejercicio de la opción de venta subyacente. Esta prima se llama la tasa de devolución.

Alternativamente, cuando el tenedor ejerce una opción de compra compuesta, debe pagar al vendedor de la opción subyacente una prima basada en el precio de ejercicio de la opción de compra subyacente.

Es más común ver opciones compuestas en mercados de divisas o de renta fija, donde existe incertidumbre con respecto a las capacidades de protección de riesgo de la opción. Las ventajas de las opciones compuestas son que permiten un gran apalancamiento y son más baratas que las opciones simples. Sin embargo, si se ejercen ambas opciones, la prima total será mayor que la prima de una sola opción.

En el mercado hipotecario,. las opciones PoC son útiles para compensar el riesgo de cambios en la tasa de interés entre el momento en que se hace un compromiso hipotecario y la fecha de entrega programada.

Aplicación del mundo real

Si bien la especulación en los mercados financieros siempre será una parte importante de la actividad de opciones compuestas, las empresas comerciales pueden encontrarlas útiles al planificar u ofertar en un proyecto grande. En algunos casos, deben asegurar el financiamiento o los suministros antes de comenzar o ganar el proyecto. Si no construyen o no ganan el proyecto, podrían quedarse con un financiamiento que no necesitan. En este caso, las opciones compuestas proporcionan una póliza de seguro.

Lo mismo es cierto para las instituciones que brindan el financiamiento, ya que buscan cubrir su exposición si se comprometen a proporcionar el dinero que necesitan las empresas para sus proyectos y esas empresas no ganan sus negocios.

Opciones compuestas

Una opción compuesta es una opción para la cual el activo subyacente es otra opción. Por lo tanto, hay dos precios de ejercicio y dos fechas de ejercicio. Están disponibles para cualquier combinación de call y put. Por ejemplo, una opción de venta donde el subyacente es una opción de compra o una opción de compra donde el subyacente es una opción de venta.

Están disponibles las siguientes opciones compuestas:

• Compra en una opción de venta : CoP (CaPut): esta es una opción de compra en una opción de venta subyacente. El propietario que ejerce la opción de compra recibe una opción de venta.

• Call on a call : CoC (CaCall)—El inversionista compra una opción de compra con derecho a comprar una opción de compra diferente sobre el mismo valor subyacente.

• Put on a put : PoP: el inversor debe entregar la opción de venta subyacente al vendedor y cobrar una prima basada en el precio de ejercicio de la opción de venta subyacente.

• Opción de compra: PoC: el inversionista debe entregar la opción de compra subyacente al vendedor y cobrar una prima basada en el precio de ejercicio de la opción de venta subyacente.

Cuando el tenedor ejerce una opción de compra compuesta, denominada opción subyacente, debe pagar al vendedor de la opción subyacente una prima basada en el precio de ejercicio de la opción compuesta. Esta prima se llama la tasa de devolución. Alternativamente, cuando el tenedor ejerce una opción de venta compuesta, debe entregar la opción subyacente al vendedor de la opción compuesta.

Los comerciantes pueden usar opciones compuestas para extender la vida de una posición de opciones bajista, ya que es posible comprar una opción de venta con un tiempo de vencimiento más corto para otra opción de venta con un vencimiento más largo. En otras palabras, pueden participar en las pérdidas del subyacente sin aportar el monto total para comprarlo al vencimiento. La salvedad es que hay dos primas pagadas y un costo mayor.

Es más común ver opciones compuestas en mercados de divisas o de renta fija, donde existe incertidumbre con respecto a las capacidades de protección de riesgo de la opción. Las ventajas de las opciones compuestas son que permiten un gran apalancamiento y son más baratas que las opciones simples. Sin embargo, si se ejercen ambas opciones, la prima total será mayor que la prima de una sola opción.

Reflejos

• Una opción put on call es una opción compuesta que otorga al tenedor el derecho a vender una opción call.

• Por tanto, habría dos precios de ejercicio: uno para la opción put y otro para la opción call subyacente.

• Un inversionista puede usar una opción de compra para extender su cobertura sobre un activo subyacente a un bajo costo, y también puede usarse en el desarrollo inmobiliario para salir de los derechos de propiedad sin estar obligado al trato.