Bayaran Balik

Apakah Itu Yuran Kembali?

Bayaran balik ialah bayaran yang dibuat kepada penulis opsyen kompaun apabila dan jika pilihan pertama dilaksanakan. Oleh kerana opsyen kompaun ialah kontrak opsyen untuk membeli opsyen lain, hanya premium pada pilihan pertama dibayar pendahuluan. Jika pilihan pertama kemudiannya dilaksanakan,. premium pada pilihan kedua dibayar, iaitu bayaran balik.

Dalam kes tertentu, bayaran balik mungkin juga merujuk kepada melanjutkan pilihan eksotik.

Memahami Yuran Kembali

Pilihan ialah terbitan berdasarkan nilai keselamatan asas. Kontrak ini memberi pembeli peluang untuk membeli atau menjual aset asas tanpa mewajibkan mereka berbuat demikian. Pilihan adalah sama ada pilihan panggilan atau pilihan letak. Pilihan kompaun, seperti namanya, adalah sama ada panggilan atau letak, dan terdiri daripada lebih daripada satu elemen. Ia ialah pilihan yang mempunyai dua harga mogok dan dua tarikh pelaksanaan, atau kontrak untuk membeli pilihan lain.

Sebagai contoh, seorang peniaga boleh membeli pilihan panggilan pada pilihan panggilan, membolehkan mereka mendapat pendedahan yang mungkin kepada aset asas pada harga yang lebih murah daripada membeli pilihan panggilan vanila secara langsung.

Seorang peniaga mesti mempertimbangkan, bagaimanapun, bahawa transaksi ini mungkin memerlukan dua premium untuk dibayar. Apabila pemilik kontrak melaksanakan pilihan panggilan kompaun, penjual mendapat premium pada pilihan asas.

Berdasarkan harga mogok pilihan kompaun, premium ini dipanggil bayaran balik. Bayaran balik adalah penting untuk dipertimbangkan apabila berurusan dengan pilihan kompaun atau pilihan eksotik lain. Pilihan eksotik, termasuk pilihan kompaun, berdagang di kaunter (OTC), dan dengan itu tertakluk kepada risiko rakan niaga.

Proses Premium pada Pilihan Kompaun

Begini cara premium ini berfungsi. Premium pertama membeli panggilan semasa panggilan. Jika ia berbaloi untuk berbuat demikian, peniaga melaksanakan panggilan pertama untuk mendapatkan panggilan kedua. Menjalankan pilihan pertama bermakna peniaga kini adalah pemegang pilihan kedua—dan pilihan pertama tidak lagi wujud—yang memerlukan premium untuk dibayar kerana peniaga kini memiliki pilihan yang berbeza.

Selain itu, jika peniaga memutuskan untuk menggunakan pilihan kedua ini untuk membeli aset asas, ini akan dikenakan komisen dan yuran broker tambahan.

Walaupun ia biasanya menambah kos pelaburan, bayaran balik membenarkan pelabur mengambil kesempatan daripada pergerakan keselamatan asas, seperti saham,. tanpa perlu mengeluarkan modal yang diperlukan untuk membeli aset itu sendiri.

Opsyen bukan sahaja didagangkan secara spekulatif untuk memperoleh keuntungan tetapi juga didagangkan sebagai lindung nilai. Menggunakan pilihan sebagai lindung nilai boleh mengurangkan risiko yang berkaitan dengan pelaburan dalam aset tanpa mengehadkan potensi peningkatan dengan teruk. Syarikat komoditi sering menggunakan pilihan sebagai alat lindung nilai, bersama dengan niaga hadapan,. untuk melindung nilai risiko harga mereka.

Pertimbangan Khas

Pilihan eksotik tertentu mungkin mempunyai ciri yang membolehkan pemegang melanjutkan tarikh tamat tempoh pilihan. Mereka memberikan fleksibiliti pemegang untuk memanjangkan pendedahan mereka kepada asas tanpa membeli pilihan baharu. Jika opsyen dilanjutkan melepasi tarikh luput asal, premium lain mungkin perlu dibayar untuk menampung tempoh baharu opsyen.

Memandangkan pilihan mempunyai nilai ekstrinsik —serta nilai intrinsik yang berpotensi —apabila tarikh tamat tempoh pilihan dilanjutkan, nilai ekstrinsik pilihan itu akan meningkat. Nilai kenaikan itu akan dibayar kepada penjual opsyen dalam bentuk premium tambahan.

##Sorotan

• Yuran pemulangan ialah bayaran yang dibuat kepada penulis opsyen kompaun apabila dan jika pilihan pertama dilaksanakan.

• Walaupun ia adalah perbelanjaan tambahan, bayaran balik membolehkan pelabur mengambil kesempatan daripada pergerakan keselamatan asas.

• Opsyen kompaun ialah kontrak opsyen untuk membeli opsyen lain di mana premium pada pilihan kedua, dikenali sebagai bayaran balik, perlu dibayar hanya apabila pilihan pertama dilaksanakan.

• Yuran ini penting untuk dipertimbangkan apabila berurusan dengan jenis pelaburan yang lebih rumit termasuk pilihan kompaun atau pilihan eksotik lain.

• Bayaran balik juga meringankan peniaga daripada beban meletakkan lebih banyak modal untuk melabur dalam aset itu sendiri.