beta
Apakah Beta?
Sebagai contoh, risiko saham diukur terhadap indeks saham penanda aras,. seperti Indeks S&P 500 dalam dagangan AS. Ia berguna dalam menentukan turun naik saham berbanding dengan penanda aras, terutamanya semasa pasaran menaik dan menurun. Bagi pelabur, melihat beta saham boleh menjadi kunci: secara amnya, semakin tinggi beta dalam pasaran yang semakin meningkat, semakin tinggi pulangan. Sebaliknya, dalam pasaran beruang atau pembetulan, beta yang lebih tinggi boleh menunjukkan potensi kerugian yang lebih besar.
Beta, yang diwakili oleh huruf kecil Yunani Ī², juga digunakan dalam formula untuk kos purata wajaran modal, yang mengira kos modal syarikat. Artikel ini, bagaimanapun, memfokuskan pada beta saham.
Formula Beta
Beta = Kovarian Pulangan Saham Dengan Pulangan Pasaran / Varians Pasaran
Cara Mengira Beta (Contoh: Apple dan S&P 500)
Mungkin cara terbaik untuk mengira beta adalah melalui hamparan kerana sejumlah besar data yang diperlukan. Mengumpul data harga sejarah untuk saham dan indeks penanda arasnya biasanya memerlukan akses pangkalan data dalam talian. Di bawah ialah contoh pengiraan beta Apple menggunakan data sejarah harga sahamnya dan Indeks S&P 500.
Langkah 1: Kumpul data bulanan sejak lima tahun lalu. Harga saham penutup Apple merangkumi pelarasan, termasuk pembahagian, dividen dan/atau pengagihan keuntungan modal. Kira peratus perubahan bagi setiap satu. Nota: Formula ditunjukkan dalam sel dan dalam kawasan medan di sudut kiri atas hamparan.
Langkah 2: Kira kovarians antara Apple dan S&P 500. Kovarian mengukur perhubungan saham dengan indeks penanda aras (iaitu melalui perubahan peratusan), manakala varians mengukur penyebaran peratusan perubahan harga penanda aras.
Langkah 3: Kira varians S&P 500.
Langkah 4: Kira beta.
Cara Mentafsir Beta
Sesetengah pelabur dan penganalisis menggunakan beta 5 tahun, dan data untuk beta dikumpul setiap bulan selama 60 bulan. Yang lain menggunakan lebih sedikit tahun berdasarkan data bulanan dan data mingguan untuk beta 1 tahun.
Beta hampir dengan 1 menunjukkan bahawa turun naik saham adalah purata, dan pergerakannya sebahagian besarnya sejajar dengan pasaran. Beta lebih besar daripada 1 menunjukkan bahawa turun naik saham adalah melebihi purata. Dalam pasaran lembu, saham meningkat lebih cepat daripada pasaran, tetapi dalam pasaran beruang, ia jatuh lebih cepat. Dengan beta kurang daripada 1, turun naik saham adalah di bawah purata. Dalam pasaran menaik, keuntungannya lebih perlahan daripada pasaran, manakala dalam pasaran beruang, penurunannya lebih perlahan. Beta sifar bermakna tiada turun naik dan tiada risiko.
Data 5 tahun dari awal 2017 hingga awal 2022 dalam contoh Indeks Apple-S&P 500 di atas menunjukkan bahawa dengan beta Apple pada 1.1727, saham mempunyai turun naik melebihi purata. Memandangkan pasaranāmenggunakan S&P 500 sebagai penanda arasāmendapat dalam tempoh 5 tahun, begitu juga dengan Apple. Memandangkan kedua-dua Apple dan S&P 500 meningkat dalam tempoh 5 tahun, mereka akan dikategorikan sebagai berada dalam pasaran menaik, dan berdasarkan beta Apple, jadual di bawah menunjukkan bahawa saham Apple bergerak lebih pantas daripada pasaran. Mantra "lebih tinggi beta, lebih tinggi pulangan" boleh ditunjukkan oleh keuntungan Apple lebih daripada 5 kali ganda berbanding keuntungan 90 peratus untuk S&P 500 dalam tempoh 5 tahun.
Tafsiran lain ialah, berdasarkan beta 1.1727, saham Apple adalah 17.27 peratus lebih tidak menentu daripada S&P 500 dalam tempoh 5 tahun. Sebaliknya, jika Apple mempunyai beta 0.7, ia akan mencadangkan Apple adalah 30 peratus kurang tidak menentu daripada penanda aras. Tafsiran lain adalah dengan mengatakan bahawa saham Apple memperoleh 1.17 kali lebih banyak daripada pulangan pasaran.
Sekilas Pandang Makna Nilai Beta
TTT
Seminar Sharp
Bagaimana Beta Digunakan?
Walaupun beta bersifat teknikal dan sejarah dengan tumpuannya pada harga masa lalu, sesetengah pelabur menggunakannya sebagai sebahagian daripada strategi dagangan yang mempertaruhkan hala tuju masa hadapan sesuatu saham. Beta boleh digunakan sebagai sebahagian daripada strategi pelaburan menggunakan analisis asas, yang melibatkan semakan penyata kewangan syarikat.
Beta juga boleh digunakan bersama dengan ukuran teknikal prestasi harga saham yang lain seperti korelasi dan sisihan piawai. Korelasi membandingkan pergerakan harga saham dengan indeks penanda aras seperti S&P 500 atau saham lain. Korelasi 1 bermakna stok dan penanda aras bergerak secara berkunci antara satu sama lain dalam arah yang sama manakala korelasi -1 menunjukkan ia bergerak ke arah yang bertentangan. Walaupun beta ialah ukuran risiko sistematik, sisihan piawai ialah ukuran jumlah risiko.
Tempat Melabur dalam Saham Beta
Firma pengurusan aset mempunyai dana dagangan bursa (ETF) yang memberi tumpuan kepada beta saham. AGFiQ US Market Neutral Anti-Beta ETF daripada AGF Management ialah dana strategi yang mengambil kedudukan panjang 50 peratus dalam saham AS beta rendah dan kedudukan pendek 50 peratus dalam saham beta tinggi. Salah satu premis AGF untuk dana adalah untuk menjana pulangan positif tanpa mengira hala tuju pasaran, selagi saham beta rendah mengatasi saham beta tinggi.
Pelabur dan penganalisis juga memantau Indeks Beta Tinggi S&P 500, yang mengukur prestasi 100 saham dalam Indeks S&P 500 yang paling sensitif kepada beta, serta indeks beta yang memfokuskan pada syarikat dengan permodalan pasaran yang lebih kecil.
##Sorotan
Data beta tentang saham individu hanya boleh memberikan pelabur anggaran berapa banyak risiko yang akan ditambah oleh saham kepada portfolio terpelbagai (mungkin).
Saham dengan beta di atas 1 akan cenderung bergerak dengan lebih banyak momentum daripada S&P 500; saham dengan beta kurang daripada 1 dengan momentum yang kurang.
Beta (Ī²), terutamanya digunakan dalam model penetapan harga aset modal (CAPM), ialah ukuran turun naikāatau risiko sistematikāsekuriti atau portfolio berbanding pasaran secara keseluruhan.
Untuk beta bermakna, stok hendaklah berkaitan dengan penanda aras yang digunakan dalam pengiraan.
S&P 500 mempunyai beta 1.0.
##Soalan Lazim
Bagaimana Anda Mentafsir Beta Stok?
Beta 1.0 untuk saham bermakna ia tidak menentu seperti pasaran yang lebih luas (iaitu, indeks S&P 500). Jika indeks bergerak naik atau turun 1%, begitu juga saham, secara purata. Beta yang lebih besar daripada 1.0 menunjukkan turun naik yang lebih besar - jadi jika beta ialah 1.5 dan indeks naik atau turun 1%, stok akan bergerak 1.5%, secara purata. Beta kurang daripada 1.0 menunjukkan turun naik yang kurang: jika saham mempunyai beta 0.5, ia akan naik atau turun hanya setengah peratus apabila indeks bergerak 1%.
Adakah Beta Pengukuran Risiko yang Baik?
Ramai pakar bersetuju bahawa walaupun Beta menyediakan beberapa maklumat tentang risiko, ia bukanlah ukuran risiko yang berkesan dengan sendirinya. Beta hanya melihat prestasi masa lalu saham berbanding S&P 500 dan tidak memberikan sebarang panduan ke hadapan. Ia juga tidak mengambil kira asas sesebuah syarikat atau potensi pendapatan dan pertumbuhannya.
Apakah Beta yang Baik untuk Stok?
Beta digunakan sebagai proksi untuk risiko atau turun naik saham berbanding pasaran yang lebih luas. Oleh itu, beta yang baik akan bergantung pada toleransi risiko dan matlamat anda. Jika anda ingin meniru pasaran yang lebih luas dalam portfolio anda, contohnya melalui indeks ETF, beta 1.0 adalah sesuai. Jika anda seorang pelabur konservatif yang ingin mengekalkan prinsipal, beta yang lebih rendah mungkin lebih sesuai. Dalam pasaran kenaikan harga, beta yang lebih besar daripada 1.0 akan cenderung menghasilkan pulangan melebihi purata - tetapi juga akan menghasilkan kerugian yang lebih besar dalam pasaran menurun.
