Indeks SKEW
Apakah Indeks SKEW?
Indeks SKEW ialah ukuran potensi risiko dalam pasaran kewangan. Sama seperti indeks VIX,. indeks SKEW boleh menjadi proksi untuk sentimen pelabur dan turun naik. Indeks Skew mengukur persepsi risiko ekor dalam S&P 500. Risiko ekor ialah perubahan dalam harga S&P 500 atau saham yang akan meletakkannya pada salah satu hujung ekor, atau tepi jauh keluk pengedaran normal. Perubahan harga ini biasanya mempunyai kebarangkalian yang rendah.
Memahami Indeks SKEW
Indeks SKEW dikira menggunakan pilihan S&P 500 yang mengukur risiko ekorāmengembalikan dua atau lebih sisihan piawai daripada minādalam pulangan S&P 500 dalam tempoh 30 hari akan datang. Perbezaan utama antara VIX dan SKEW adalah bahawa VIX adalah berdasarkan turun naik tersirat pada harga mogok at-the-money (ATM) manakala SKEW mempertimbangkan turun naik tersirat bagi mogok keluar-of-the-money (OTM).
Nilai SKEW biasanya berkisar antara 100 hingga 150 di mana semakin tinggi penarafan, semakin tinggi persepsi risiko ekor dan peluang kejadian angsa hitam. Penarafan SKEW 100 bermakna taburan tanggapan bagi pulangan S&P 500 adalah normal dan, oleh itu, kebarangkalian pulangan terpencil adalah kecil.
Secara khusus, indeks mengukur kecerunan turun naik tersirat,. yang kemudiannya boleh dinyatakan sebagai kebarangkalian dua atau tiga langkah sisihan piawai oleh S&P 500 dalam tempoh tiga puluh hari akan datang. Oleh itu, Skew boleh digunakan untuk membantu menentukan risiko.
Untuk memahami cara Indeks SKEW diterjemahkan kepada risiko, pertimbangkan bahawa setiap pergerakan lima mata dalam Indeks SKEW menambah atau menolak sekitar 1.3 atau 1.4 mata peratusan kepada risiko langkah sisihan dua piawai. Begitu juga, pergerakan lima mata dalam indeks menambah atau menolak kira-kira 0.3 mata peratusan kepada langkah sisihan tiga piawai.
Indeks ini meningkatkan kesedaran pasaran umum di kalangan pelabur. Apabila cerun turun naik tersirat bergerak lebih tinggi, ia menaikkan Indeks SKEW, yang menunjukkan bahawa kejadian Angsa Hitam menjadi lebih berkemungkinan tetapi ia tidak benar-benar berlaku.
Dalam praktiknya, indeks SKEW telah menjadi penunjuk lemah ketidaktentuan pasaran saham. Penulis kewangan Charlie Bilello memerhati data daripada kejatuhan satu hari terbesar dalam S&P 500 dan Indeks SKEW sebelum kejatuhan ini. "Berbalik ke tahun 1990, tiada satu pun penurunan terburuk yang mempunyai Indeks SKEW pada bulan sebelumnya yang berada dalam 5% teratas nilai sejarah. Jadi, apabila risiko ekor sebenar wujud, SKEW tidak meramalkannya," kata Bilello.
