Índice de INCLINAÇÃO

O que é o índice SKEW?

O índice SKEW é uma medida de risco potencial nos mercados financeiros. Assim como o índice VIX,. o índice SKEW pode ser um proxy para o sentimento e a volatilidade do investidor. O Skew Index mede o risco de cauda percebido no S&P 500. O risco de cauda é uma mudança no preço do S&P 500 ou de uma ação que o colocaria em qualquer uma das extremidades ou nas extremidades da curva de distribuição normal. Essas mudanças de preço normalmente têm uma probabilidade baixa.

Entendendo o índice SKEW

O índice SKEW é calculado usando as opções do S&P 500 que medem o risco de cauda – retorna dois ou mais desvios padrão da média – nos retornos do S&P 500 nos próximos 30 dias. A principal diferença entre o VIX e o SKEW é que o VIX é baseado na volatilidade implícita em torno do preço de exercício no dinheiro (ATM), enquanto o SKEW considera a volatilidade implícita dos exercícios fora do dinheiro (OTM).

Os valores SKEW geralmente variam de 100 a 150, onde quanto maior a classificação, maior o risco de cauda percebido e a chance de um evento de cisne negro. Uma classificação SKEW de 100 significa que a distribuição percebida dos retornos do S&P 500 é normal e, portanto, a probabilidade de um retorno atípico é pequena.

Especificamente, o índice mede a inclinação da volatilidade implícita,. que pode ser expressa como a probabilidade de um movimento de dois ou até três desvios padrão pelo S&P 500 nos próximos trinta dias. A inclinação pode, portanto, ser usada para ajudar a determinar o risco.

Para entender como o SKEW Index se traduz em risco, considere que cada movimento de cinco pontos no SKEW Index adiciona ou subtrai cerca de 1,3 ou 1,4 pontos percentuais ao risco de um movimento de dois desvios padrão. Da mesma forma, um movimento de cinco pontos no índice adiciona ou subtrai aproximadamente 0,3 pontos percentuais a um movimento de três desvios padrão.

O índice aumenta a conscientização geral do mercado entre os investidores. À medida que a inclinação da volatilidade implícita aumenta, ela aumenta o índice SKEW, o que indica que um evento do Cisne Negro está se tornando mais provável, mas não que ele realmente ocorra.

Na prática, o índice SKEW tem sido um indicador fraco da volatilidade do mercado de ações. O escritor financeiro Charlie Bilello observou dados das maiores quedas de um dia no S&P 500 e no SKEW Index antes dessas quedas. "Voltando a 1990, nenhum dos piores declínios teve um índice SKEW no mês anterior que estava entre os 5% superiores dos valores históricos. Então, quando o risco real de cauda estava presente, o SKEW não o previu", disse Bilello.