SKEW Indice

Che cos'è l'indice SKEW?

L'indice SKEW è una misura del rischio potenziale nei mercati finanziari. Proprio come l' indice VIX,. l'indice SKEW può essere un proxy del sentimento e della volatilità degli investitori. Lo Skew Index misura il rischio di coda percepito nell 'S&P 500. Il rischio di coda è una variazione del prezzo dell'S&P 500 o di un titolo che lo collocherebbe su una delle estremità della coda o sui bordi più lontani della normale curva di distribuzione. Queste variazioni di prezzo in genere hanno una bassa probabilità.

Comprendere l'indice SKEW

L'indice SKEW è calcolato utilizzando le opzioni S&P 500 che misurano il rischio di coda (restituisce due o più deviazioni standard dalla media) nei rendimenti S&P 500 nei prossimi 30 giorni. La differenza principale tra il VIX e lo SKEW è che il VIX si basa sulla volatilità implicita attorno al prezzo di esercizio at-the-money (ATM) mentre lo SKEW considera la volatilità implicita degli strike out - of-the-money (OTM).

I valori di SKEW generalmente vanno da 100 a 150, dove maggiore è il punteggio, maggiore è il rischio di coda percepito e la possibilità di un evento cigno nero. Un rating SKEW di 100 significa che la distribuzione percepita dei rendimenti dell'S&P 500 è normale e, pertanto, la probabilità di un rendimento anomalo è piccola.

In particolare, l'indice misura la pendenza della volatilità implicita,. che può quindi essere espressa come la probabilità di un movimento di due o anche tre deviazioni standard da parte dell'S&P 500 nei prossimi trenta giorni. L'inclinazione può quindi essere utilizzata per aiutare a determinare il rischio.

Per capire come l'indice SKEW si traduce in rischio, considera che ogni mossa di cinque punti nell'indice SKEW aggiunge o sottrae circa 1,3 o 1,4 punti percentuali al rischio di una mossa di due deviazioni standard. Allo stesso modo, una mossa di cinque punti nell'indice aggiunge o sottrae circa 0,3 punti percentuali a una mossa di tre deviazioni standard.

L'indice aumenta la consapevolezza generale del mercato tra gli investitori. Man mano che la pendenza della volatilità implicita aumenta, aumenta l'indice SKEW, che indica che un evento Black Swan sta diventando più probabile ma non che si verificherà effettivamente.

In pratica l'indice SKEW è stato un pessimo indicatore della volatilità del mercato azionario. Il giornalista finanziario Charlie Bilello ha osservato i dati dei maggiori cali di un giorno dell'S&P 500 e dell'indice SKEW prima di questi cali. "Risalendo al 1990, nessuno dei peggiori ribassi ha avuto un indice SKEW nel mese precedente che rientrava nel 5% più alto dei valori storici. Quindi, quando era presente il rischio di coda effettivo, SKEW non lo prevedeva", ha affermato Bilello.