EĞİLİK İndeksi

SKEW Endeksi Nedir?

SKEW endeksi, finansal piyasalardaki potansiyel riskin bir ölçüsüdür. VIX endeksi gibi , SKEW endeksi de yatırımcı duyarlılığı ve oynaklığı için bir vekil olabilir. Skew Index, S&P 500'de algılanan kuyruk riskini ölçer . Kuyruk riski, S&P 500'ün fiyatındaki veya hisse senedini kuyruk uçlarından birine veya normal dağılım eğrisinin uzak kenarlarına yerleştirecek bir değişikliktir. Bu fiyat değişikliklerinin genellikle düşük bir olasılığı vardır.

SKEW Endeksini Anlama

SKEW endeksi, kuyruk riskini ölçen S&P 500 seçenekleri kullanılarak hesaplanır - sonraki 30 gün boyunca S&P 500 getirilerinde ortalamadan iki veya daha fazla standart sapma döndürür. VIX ve SKEW arasındaki temel fark, VIX'in para başına (ATM) kullanım fiyatı etrafındaki zımni oynaklığa dayanması ve SKEW'nin para dışı (OTM) grevlerinin zımni oynaklığını dikkate almasıdır.

SKEW değerleri genellikle 100 ile 150 arasında değişir; burada derecelendirme ne kadar yüksek olursa, algılanan kuyruk riski ve siyah kuğu olayı olasılığı da o kadar yüksek olur. 100 SKEW notu, S&P 500 getirilerinin algılanan dağılımının normal olduğu ve bu nedenle aykırı bir getiri olasılığının küçük olduğu anlamına gelir.

Spesifik olarak, endeks , önümüzdeki otuz gün boyunca S&P 500 tarafından iki veya hatta üç standart sapma hareketinin olasılığı olarak ifade edilebilen zımni oynaklığın eğimini ölçer. Skew bu nedenle riski belirlemeye yardımcı olmak için kullanılabilir.

SKEW Endeksinin riske nasıl dönüştüğünü anlamak için, SKEW Endeksindeki her beş puanlık hareketin, iki standart sapmalı bir hareket riskine yaklaşık yüzde 1,3 veya 1,4 puan eklediğini veya çıkardığını düşünün. Benzer şekilde, endeksteki beş puanlık bir hareket, üç standart sapmalı bir harekete yaklaşık yüzde 0,3 puan ekler veya çıkarır.

Endeks, yatırımcılar arasında genel piyasa bilincini artırıyor. Zımni oynaklığın eğimi yükseldikçe, bir Siyah Kuğu olayının daha olası hale geldiğini ancak gerçekte gerçekleşmeyeceğini gösteren SKEW Endeksini yükseltir.

Uygulamada SKEW endeksi, borsa oynaklığının zayıf bir göstergesi olmuştur. Finans yazarı Charlie Bilello, S&P 500'deki bir günlük en büyük düşüşlerden ve bu düşüşlerden önceki SKEW Endeksinden gelen verileri gözlemledi. Bilello, "1990'a geri dönersek, en kötü düşüşlerin hiçbirinde, önceki aydaki SKEW Endeksi, tarihsel değerlerin ilk %5'i içinde yer almıyordu. Dolayısıyla, gerçek kuyruk riski mevcutken, SKEW bunu öngörmedi," dedi.