Indice SKEW

Qu'est-ce que l'indice SKEW ?

L'indice SKEW est une mesure du risque potentiel sur les marchés financiers. Tout comme l' indice VIX,. l'indice SKEW peut être un indicateur du sentiment et de la volatilité des investisseurs. L'indice Skew mesure le risque extrême perçu dans le S&P 500. Le risque extrême est une variation du prix du S&P 500 ou d'une action qui le placerait sur l'une des extrémités arrière ou sur les bords éloignés de la courbe de distribution normale. Ces changements de prix ont généralement une faible probabilité.

Comprendre l'indice SKEW

L'indice SKEW est calculé à l'aide d'options S&P 500 qui mesurent le risque extrême - rendements de deux écarts types ou plus par rapport à la moyenne - dans les rendements S&P 500 au cours des 30 prochains jours. La principale différence entre le VIX et le SKEW est que le VIX est basé sur la volatilité implicite autour du prix d' exercice à parité (ATM), tandis que le SKEW considère la volatilité implicite des prix d'exercice hors de la monnaie (OTM).

Les valeurs SKEW varient généralement de 100 à 150, où plus la note est élevée, plus le risque de queue perçu et la probabilité d'un événement de cygne noir sont élevés. Une cote SKEW de 100 signifie que la distribution perçue des rendements du S&P 500 est normale et, par conséquent, la probabilité d'un rendement aberrant est faible.

Plus précisément, l'indice mesure la pente de la volatilité implicite,. qui peut ensuite être exprimée comme la probabilité d'un mouvement de deux ou même trois écarts-types du S&P 500 au cours des trente prochains jours. L'inclinaison peut donc être utilisée pour aider à déterminer le risque.

Pour comprendre comment l'indice SKEW se traduit par un risque, considérez que chaque mouvement de cinq points dans l'indice SKEW ajoute ou soustrait environ 1,3 ou 1,4 point de pourcentage au risque d'un mouvement de deux écarts-types. De même, un mouvement de cinq points dans l'indice ajoute ou soustrait environ 0,3 point de pourcentage à un mouvement de trois écarts types.

L'indice augmente la notoriété générale du marché parmi les investisseurs. À mesure que la pente de la volatilité implicite augmente, l'indice SKEW augmente, ce qui indique qu'un événement Black Swan devient plus probable, mais pas qu'il se produira réellement.

En pratique, l'indice SKEW a été un mauvais indicateur de la volatilité des marchés boursiers. L'écrivain financier Charlie Bilello a observé les données des plus fortes chutes d'une journée du S&P 500 et de l'indice SKEW précédant ces chutes. "En remontant à 1990, aucune des pires baisses n'avait un indice SKEW au cours du mois précédent qui se situait dans les 5% supérieurs des valeurs historiques. Ainsi, lorsque le risque extrême réel était présent, SKEW ne l'a pas prédit", a déclaré Bilello.