At The Money (ATM)

What Is At The Money (ATM)?

Pada wang (ATM) ialah situasi di mana harga mogok opsyen adalah sama dengan harga pasaran semasa sekuriti asas. Pilihan ATM mempunyai delta ±0.50, positif jika ia adalah panggilan, negatif untuk put.

Kedua-dua pilihan panggilan dan letak boleh secara serentak ATM. Sebagai contoh, jika saham XYZ didagangkan pada $75, maka pilihan panggilan XYZ 75 ialah ATM dan begitu juga pilihan letak XYZ 75. Pilihan ATM tidak mempunyai nilai intrinsik, tetapi masih akan mempunyai nilai ekstrinsik atau masa sebelum tamat tempoh, dan mungkin berbeza dengan pilihan dalam wang (ITM) atau keluar wang (OTM).

Memahami Pada Wang (ATM)

Pada wang (ATM), kadangkala dirujuk sebagai "pada wang", ialah salah satu daripada tiga istilah yang digunakan untuk menerangkan hubungan antara harga mogok pilihan dan harga sekuriti asas, yang juga dikenali sebagai wang pilihan.

Pilihan boleh dalam wang (ITM), keluar wang (OTM), atau ATM. ITM bermakna pilihan mempunyai nilai intrinsik dan OTM bermakna ia tidak. Ringkasnya, pilihan ATM tidak berada dalam kedudukan untuk mendapat keuntungan jika dilaksanakan, tetapi masih mempunyai nilai—masih ada masa sebelum ia tamat tempoh supaya ia mungkin berakhir dengan ITM.

Nilai intrinsik untuk pilihan panggilan dikira dengan menolak harga mogok daripada harga semasa keselamatan asas. Nilai intrinsik untuk opsyen jual, sebaliknya, dikira dengan menolak harga semasa aset pendasar daripada harga mogoknya.

Opsyen panggilan ialah ITM apabila harga mogok opsyen adalah kurang daripada harga semasa keselamatan asas. Sebaliknya, opsyen jual ialah ITM apabila harga mogok opsyen lebih besar daripada harga saham sekuriti asas. Sementara itu, opsyen panggilan ialah OTM apabila harga mogoknya lebih besar daripada harga sekuriti asas semasa dan opsyen jual ialah OTM apabila harga mogoknya kurang daripada harga semasa aset pendasar.

Pertimbangan Khas

Pilihan yang ATM sering digunakan oleh pedagang untuk membina spread dan kombinasi. Straddles,. sebagai contoh, biasanya akan melibatkan pembelian (atau penjualan) kedua-dua panggilan dan letak ATM.

Pilihan ATM adalah yang paling sensitif kepada pelbagai faktor risiko, yang dikenali sebagai " Orang Yunani " pilihan. Pilihan ATM mempunyai ±0.50 delta,. tetapi mempunyai jumlah gamma yang paling banyak, bermakna apabila pendasar bergerak deltanya akan bergerak menjauh dari ±0.50 dengan cepat, dan paling cepat apabila masa tamat tempoh semakin hampir.

Aktiviti perdagangan pilihan cenderung tinggi apabila pilihan adalah ATM.

Pilihan ATM adalah yang paling sensitif terhadap pereputan masa, seperti yang diwakili oleh theta pilihan. Selain itu, harga mereka paling responsif kepada perubahan dalam turun naik, terutamanya untuk tempoh matang yang lebih jauh, dan dinyatakan oleh vega pilihan. Akhir sekali, pilihan ATM juga paling sensitif terhadap perubahan dalam kadar faedah, seperti yang diukur oleh rho.

At The Money (ATM) dan Near The Money

Istilah " berhampiran wang " kadangkala digunakan untuk menggambarkan pilihan yang berada dalam 50 sen daripada menjadi ATM. Sebagai contoh, anggap pelabur membeli pilihan panggilan dengan harga mogok $50.50 dan harga saham asas didagangkan pada $50. Dalam kes ini, pilihan panggilan dikatakan berhampiran dengan wang.

Dalam contoh di atas, pilihan akan hampir dengan wang jika harga saham asas didagangkan antara kira-kira $49.50 dan $50.50. Berhampiran wang dan pilihan ATM adalah menarik apabila peniaga menjangkakan pergerakan yang besar. Pilihan yang lebih jauh OTM juga mungkin melihat lonjakan apabila ayunan dijangkakan.

Harga Pilihan untuk Pilihan At The Money (ATM).

Harga pilihan terdiri daripada nilai intrinsik dan ekstrinsik. Nilai ekstrinsik kadangkala dipanggil nilai masa, tetapi masa bukanlah satu-satunya faktor yang perlu dipertimbangkan semasa berdagang pilihan. Kemeruapan tersirat juga memainkan peranan penting dalam penentuan harga opsyen.

Sama seperti pilihan OTM, pilihan ATM hanya mempunyai nilai ekstrinsik kerana ia tidak mempunyai nilai intrinsik. Sebagai contoh, anggap pelabur membeli pilihan panggilan ATM dengan harga mogok $25 untuk harga 50 sen. Nilai ekstrinsik adalah bersamaan dengan 50 sen dan sebahagian besarnya dipengaruhi oleh peredaran masa dan perubahan dalam turun naik tersirat.

Dengan mengandaikan turun naik dan harga kekal stabil, semakin hampir pilihan itu tamat tempoh nilai ekstrinsik yang kurang. Jika harga asas bergerak di atas harga mogok kepada $27, pilihan itu kini mempunyai $2 nilai intrinsik, ditambah dengan apa-apa nilai ekstrinsik yang kekal.

##Sorotan

• At the money (ATM) ialah panggilan dan peletakan yang harga mogoknya berada pada atau sangat hampir dengan harga pasaran semasa sekuriti asas.

• Pilihan ATM paling sensitif terhadap perubahan dalam pelbagai faktor risiko, termasuk pereputan masa dan perubahan kepada turun naik tersirat atau kadar faedah.

• Pilihan ATM paling menarik apabila peniaga menjangkakan pergerakan besar dalam stok.