Perdagangan Sub-Penny

Apakah itu Dagangan Sub-Penny?

Dagangan sub-sen ialah amalan di mana broker dan peniaga berdagang dalam pasaran yang tidak kelihatan, tidak terkawal dalam kenaikan kurang daripada satu sen melalui pemborong, kolam gelap dan pertukaran terang.

Peraturan Sub-Penny (Peraturan SEC 612) 2005 pada masa ini menghalang pertukaran yang ditadbir oleh SEC daripada memetik dagangan dalam kenaikan kurang daripada satu sen. Had ini boleh menghasilkan Tawaran dan Tawaran Terbaik Nasional (NBBO), yang merupakan penanda aras harga yang digunakan oleh pembuat pasaran luar bursa.

Memahami Perdagangan Sub-Penny

Pertukaran dan rangkaian komunikasi elektronik (ECN) mengenakan yuran akses kepada mana-mana peserta pasaran yang mengambil tawaran yang dipaparkan atau mencapai bida yang dipaparkan sebagai pertukaran untuk menyediakan kecairan.

Peserta yang memaparkan bidaan atau tawaran diberikan rebat sebagai pertukaran untuk menyediakan kecairan, yang dihadkan pada 0.3 sen sesaham oleh Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC).

Dagangan sub-sen berlaku apabila peserta pasaran dalam pusat pasaran yang tidak dipaparkan, seperti kolam gelap,. mendahului pesanan had yang dipaparkan sebanyak pecahan sen dan menangkap spread. Walaupun pembeli menerima tawaran yang lebih baik, penjual terlepas peluang untuk mengisi pesanan dan pembekal kecairan tidak menerima sebarang rebat.

Broker runcit menerima pesanan sub-sen kerana mereka dibenarkan untuk mendapatkan harga terbaik yang mungkin untuk pelanggan mereka, walaupun jika perdagangan itu bukan di bursa atau ECN. Dan, yuran akses selalunya disertakan dalam komisen broker,. yang bermaksud bahawa mereka diberi insentif untuk mencari pesanan yang tidak semestinya membayar yuran ini.

Peraturan dan Peraturan Baharu

SEC memperkenalkan Peraturan 612, Peraturan Sub-Penny, pada tahun 2005 untuk menangani isu kenaikan. Khususnya, peraturan menyatakan bahawa kenaikan harga minimum untuk stok melebihi $1.00 mestilah $0.01 dan stok di bawah $1.00 boleh meningkat sebanyak $0.0001.

Peraturan itu mengharamkan sebut harga sub-sen dan bukan perdagangan sub-sen, jadi amalan perdagangan sub-sen berterusan berikutan peraturan baharu dalam pasaran luar pertukaran.

Apabila Peraturan 612 diterima pakai pada tahun 2005, konsensus menyatakan bahawa kenaikan harga $0.0001 adalah tidak penting dari segi ekonomi dan hanya pelabur yang canggih akan menggunakan kenaikan yang lebih kecil ini untuk melangkah lebih awal daripada pelabur runcit. Yang lain berpendapat bahawa teknologi tidak cukup maju untuk mengendalikan kenaikan sebut harga dalam pertukaran untuk perdagangan sub-sen dengan betul.

Pada Jun 2022, Pengerusi SEC Gary Gensler mengarahkan kakitangan SEC berpotensi membenarkan bursa saham membuat sebut harga saham dalam kenaikan kurang daripada $.01, membolehkan tempat seperti Nasdaq atau Bursa Saham New York bersaing dengan lebih baik dengan pemborong, yang sering mengalahkan harga yang dipaparkan secara terbuka di bursa dengan menambah atau menolak perseratus sen kepada harga saham.

SEC memperkenalkan satu kajian pada 2015 yang menggesa pelebaran kenaikan atau kutu tetapi perubahan tidak berlaku sehingga Jun 2022 apabila Pengerusi SEC Gary Gensler menangani masa depan perdagangan sub-sen di bursa termasuk menyeragamkan saiz kutu merentas pusat pasaran yang berbeza.

Memandangkan jumlah dagangan sub-sen luar pertukaran, Gensler sedang menilai kemungkinan mengecilkan saiz tanda minimum untuk lebih sejajar dengan aktiviti luar pertukaran.

##Sorotan

Broker runcit menerima pesanan kecil sen kerana mereka dibenarkan untuk mendapatkan harga terbaik yang mungkin untuk pelanggan mereka, walaupun perdagangan itu bukan di bursa.
Perdagangan sub-sen diselesaikan di pusat pasaran yang tidak dipaparkan seperti kolam gelap.
SEC memperkenalkan Peraturan 612 pada tahun 2005 yang menghalang pertukaran daripada membuat sebut harga dalam kenaikan kurang daripada satu sen.

##Soalan Lazim

Bagaimanakah Perdagangan Sub-Penny Berfungsi?

Pada masa ini hanya siap dalam kolam gelap atau bursa bercahaya, andaikan saham disebut harga pada .75 x .76 apabila pelabur runcit ingin menjual 1000 saham. Semasa meletakkan pesanan had jualan pada .75, pembuat pasaran yang bersaing mempunyai bida tersembunyi sebanyak .7510 untuk 1000 saham. Apabila pelanggan menyerahkan pesanan jual, bida tersembunyi membeli 1000 saham dan pelanggan diisi pada .7510 pada 1000 saham, bukannya .75 seperti yang ditunjukkan dalam pasaran pertukaran terkawal.

Di Mana Saya Boleh Beli Saham Sub-Penny?

Walaupun perubahan sedang dipertimbangkan pada 2022 oleh SEC untuk berdagang saham sub-sen di bursa terkawal, dagangan sub-sen hanya berlaku sekarang di pasaran kumpulan gelap, bursa persendirian untuk perdagangan sekuriti yang tidak boleh diakses oleh orang ramai yang melabur.

Adakah Perdagangan Sub-Penny Dikawal Selia?

Dagangan sub-sen pada masa ini tidak dikawal dan diselesaikan dalam pasaran yang tidak dipaparkan."Sub-sen" merujuk kepada bida yang diapungkan oleh broker, peniaga dan peniaga frekuensi tinggi. yang sering merampas pesanan had dengan bida tersembunyi yang merupakan sebahagian kecil daripada sen lebih baik. Dengan melakukan ini, mereka melaksanakan transaksi mereka terlebih dahulu, memberikan pembida peluang terbaik untuk menangkap penyebaran.