Nota Permintaan Kadar Pembolehubah (VRDN)

Apakah Nota Permintaan Kadar Boleh Ubah?

Nota permintaan kadar berubah (VRDN) ialah instrumen hutang yang mewakili dana yang dipinjam yang perlu dibayar atas permintaan dan terakru faedah berdasarkan kadar pasaran wang semasa, seperti kadar utama. Kadar faedah yang digunakan untuk dana yang dipinjam ditentukan dari awal hutang dan lazimnya sama dengan kadar pasaran wang yang ditentukan ditambah margin tambahan.

VRDN juga dirujuk sebagai obligasi permintaan kadar berubah (VRDO).

Memahami Nota Permintaan Kadar Pembolehubah (VRDN)

bon perbandaran jangka panjang yang ditawarkan kepada pelabur melalui dana pasaran wang. Nota tersebut membenarkan kerajaan perbandaran meminjam wang untuk jangka masa yang panjang sambil membayar kadar faedah jangka pendek kepada pelabur. Memandangkan VRDN diterbitkan dalam denominasi minimum $100,000, pelabur yang lebih kecil hanya boleh melabur dalam VRDO secara tidak langsung melalui dana pasaran wang.

Oleh kerana kadar faedah pasaran wang, seperti kadar perdana bank,. berubah mengikut masa, kadar faedah yang digunakan pada nota permintaan kadar berubah juga berubah. Setiap kali kadar pasaran wang semasa berubah, kadar faedah nota permintaan berubah diselaraskan dengan sewajarnya. Biasanya, kadar faedah pada VRDN diselaraskan setiap hari, mingguan atau bulanan untuk menggambarkan persekitaran kadar faedah semasa.

Seperti namanya, nota permintaan kadar berubah perlu dibayar atas permintaan kerana ia mempunyai pilihan letak terbenam. Ini bermakna pelabur atau pemberi pinjaman dana boleh meminta pembayaran balik keseluruhan jumlah hutang mengikut budi bicaranya, dan dana mesti dibayar balik setelah permintaan dibuat. Bergantung pada ciri permintaan yang dilekatkan pada instrumen hutang ini, pelabur mungkin dikehendaki memberikan pemberitahuan satu hari atau tujuh hari untuk menawarkan sekuriti kepada pengantara kewangan, seperti pemegang amanah atau ejen pemasaran semula. Oleh kerana ciri permintaan, tarikh matang VRDN dianggap sebagai tarikh letak seterusnya dan bukannya tarikh matang akhir.

Satu lagi ciri VRDN yang menjadikannya pilihan pelaburan yang menarik untuk pelabur pasaran wang ialah peningkatan kredit yang menyokong nota permintaan. Peningkatan kredit ialah ciri yang ditambahkan pada keselamatan untuk meningkatkan profil kreditnya dan mengurangkan risiko lalai bagi aset asas. Penerbit VRDN menggunakan penambahbaikan kredit melalui surat kredit (LOC) daripada institusi kewangan yang dinilai tinggi, yang berfungsi sebagai penyedia mudah tunai pilihan terakhir, komited untuk menyokong pembayaran faedah yang tepat pada masanya dan pembayaran balik prinsipal bagi sekuriti yang ditender. Selagi institusi kewangan yang menyediakan surat kredit adalah pelarut, pelabur akan menerima bayaran. Atas sebab ini, kadar faedah pada VRDN cenderung menggambarkan penarafan kredit jangka pendek bank yang menyediakan surat kredit dan bukannya majlis perbandaran yang mengeluarkan VRDN. Satu lagi bentuk peningkatan kredit yang boleh digunakan untuk mengurangkan risiko mungkir ialah perjanjian pembelian bon siap sedia yang biasanya disediakan oleh bank yang bereputasi.

Nota permintaan kadar berubah menghasilkan pulangan yang mempunyai korelasi yang rendah dengan saham dan bon, dengan itu, menjadikannya pelaburan yang baik untuk kepelbagaian portfolio. Selain itu, VRDN yang dikeluarkan oleh majlis perbandaran secara amnya dikecualikan daripada cukai persekutuan. Banyak isu juga dikecualikan daripada cukai negeri dalam keadaan terbitan.