Variable Rate Demand Note (VRDN)

Hvað er eftirspurn með breytilegum vöxtum?

Eftirspurnarseðill með breytilegum vöxtum (VRDN) er skuldaskjal sem táknar lánaða fjármuni sem greiða þarf á eftirspurn og safna vöxtum miðað við ríkjandi peningamarkaðsvexti, svo sem aðalvexti. Vextir sem gilda um lánaða fjármuni eru tilgreindir frá upphafi skuldarinnar og eru venjulega jafnir tilgreindum peningamarkaðsvöxtum að viðbættum aukaálagi.

VRDN er einnig vísað til sem eftirspurnarskyldu með breytilegum vöxtum (VRDO).

Skilningur á eftirspurn eftir breytilegum hlutföllum (VRDN)

Vaxtabréfabréf (VRDN) er langtímaskuldabréf sveitarfélaga sem er boðið fjárfestum í gegnum peningamarkaðssjóði. Skýringarnar gera sveitarfélögum kleift að taka lán til lengri tíma á sama tíma og greiða skammtímavexti til fjárfesta. Þar sem VRDN eru gefin út í að lágmarki $100.000 nöfnum geta smærri fjárfestar aðeins fjárfest í VRDO óbeint í gegnum peningamarkaðssjóði.

Vegna þess að peningamarkaðsvextir, eins og aðalvextir banka , eru breytilegir með tímanum, eru vextirnir sem gilda um eftirspurnarseðil með breytilegum vöxtum einnig breytilegir. Í hvert sinn sem ríkjandi peningamarkaðsvextir breytast eru vextir eftirspurnarbréfs með breytilegum vöxtum leiðréttir í samræmi við það. Venjulega eru vextir á VRDN leiðréttir daglega, vikulega eða mánaðarlega til að endurspegla núverandi vaxtaumhverfi.

Eins og nafnið gefur til kynna eru eftirspurnarseðlar með breytilegum vöxtum greiddir á eftirspurn þar sem þeir eru með innbyggðan sölurétt. Þetta þýðir að fjárfestir eða lánveitandi sjóðanna getur farið fram á endurgreiðslu á allri skuldaupphæðinni að eigin geðþótta og þarf að endurgreiða féð þegar krafa hefur verið gerð. Það fer eftir eftirspurnareiginleikanum sem festur er á þessa skuldaskjöl, að fjárfestirinn gæti þurft að veita eins dags eða sjö daga tilkynningu til að bjóða verðbréfin út til fjármálamiðlara, svo sem fjárvörsluaðila eða endurmarkaðsaðila. Vegna eftirspurnareiginleikans er gjalddagi VRDN talinn vera næsti söludagur frekar en lokagjalddagi þess.

Annar eiginleiki VRDN sem gerir það aðlaðandi fjárfestingarkosti fyrir peningamarkaðsfjárfesta er lánsfjáraukningin sem styður eftirspurnarseðilinn. Lánsfjáraukning er eiginleiki sem bætt er við verðbréf til að bæta útlánasnið þess og draga úr vanskilaáhættu undirliggjandi eigna. VRDN útgefendur nota lánsfjárauka með bréfum frá fjármálastofnun með háa einkunn, sem þjónar sem lausafjárveita til þrautavara, sem skuldbindur sig til að styðja við tímanlega greiðslu vaxta og endurgreiðslu höfuðstóls á útboðnum verðbréfum. Svo lengi sem fjármálastofnunin sem veitir lánsbréfið er gjaldfær mun fjárfestirinn fá greiðslu. Af þessum sökum hafa vextir á VRDN tilhneigingu til að endurspegla skammtímalánshæfismat bankans sem veitir bréfið frekar en sveitarfélagsins sem gefur út VRDN. Önnur tegund útlánaaukningar sem hægt er að nota til að draga úr vanskilaáhættu er biðbréfakaupasamningur sem er venjulega veittur af virtum banka.

Eftirspurnarseðlar með breytilegum vöxtum gefa ávöxtun sem hefur lága fylgni við hlutabréf og skuldabréf, sem gerir þær að góðum fjárfestingum fyrir dreifingu eignasafns. Að auki eru VRDN gefin út af sveitarfélögum almennt undanþegin alríkissköttum. Mörg mál eru einnig undanþegin ríkissköttum í útgáfuríkinu.