Kanaltjek
Hvad er et kanaltjek?
Et kanaltjek er en metode til uafhængig aktieanalyse, hvorved virksomhedens informationer leveres ved at undersøge virksomhedens distributionskanaler. Kunder fra den pågældende virksomhed bliver interviewet for at se, om deres køb af den pågældende virksomheds produkt eller service er ændret, steget eller faldet.
Distributionskanalvirksomhederne bliver også interviewet med hensyn til deres perspektiv på, hvor konkurrencedygtigt den pågældende virksomheds produkt er i det nuværende miljø, og hvordan deres prissætning er sammenlignet. Disse oplysninger bruges derefter til at formulere et skøn over den pågældende virksomheds salgsindtægter for det kommende år og til at fastlægge den aktuelle værdiansættelse af virksomheden.
Sådan fungerer et kanaltjek
Finansanalytikere og tredjepartsforskere udfører kanaltjek som en del af deres due diligence for at indsamle oplysninger om en virksomhed. En analytiker, der ønsker at sætte værdi på en virksomhed, kan udføre et kanaltjek ved at have samtaler med direkte ledere af virksomheder inden for en sektor eller branche, der bruger den pågældende virksomheds produkter eller tjenester. De kan også interviewe leverandører, der forsyner virksomheden med det nødvendige materiale til at fremstille virksomhedens produkter.
Fordelen ved et kanaltjek er, at det giver analytikeren mulighed for yderligere indsigt i en virksomheds generelle helbred og udsigter. Mange gange, når aktieanalytikere giver ratings for specifikke virksomheder, leverer den virksomhed, der analyseres, de oplysninger, der bruges til at generere vurderingerne. Disse oplysninger kan være i form af regnskaber , ledelsespræsentationer eller virksomhedspressemeddelelser.
Når analytikeren laver et kanaltjek, bruger han dog information, som ikke er leveret af virksomheden. I stedet undersøger analytikeren uafhængigt virksomhedens økonomiske helbred ved at kontakte dets leverandører og distributører for yderligere information, der kan kaste lys over virksomhedens udsigter.
Særlige overvejelser
Kanaltjek er blevet undersøgt, da regulatorer stiller spørgsmålstegn ved, om sådan forskning skal betragtes som insiderinformation eller legitim forskning. Securities and Exchange Commission ( SEC) regulerer ulovlig insiderhandel, hvilket er, når nogen bruger ikke-offentlige, væsentlige oplysninger om en aktie til at købe eller sælge aktier i den pågældende aktie.
I en pressemeddelelse udtaler SEC, at selvom det er lovligt at udføre en aktieanalyse gennem ekspertnetværksarrangementer, er det ikke lovligt at handle med nogen væsentlig, ikke-offentlig information, som analytikeren kan få, mens han udfører analysen. Skulle analytikeren støde på sådanne oplysninger, mens de udfører et kanaltjek, har de pligt til at holde dem fortrolige.
Eksempel på et kanaltjek
ABC Widgets, Inc. er emnevirksomheden for Bert, en forskningsanalytiker. Bert ønsker at tjekke ABC Widgets' kunder og distributionskanaler for at få et skøn over, hvor mange widgets de planlægger at bestille fra ABC Widgets. Bert gør dette for at fremskrive ABC Widgets' omsætning for det kommende år.
Bert ringer til Jack, en manager hos ABC Widgets største kunde. Han spørger Jack om hans virksomheds planer for at fortsætte med at handle med ABC Widgets. Han ønsker at få Jacks mening om, hvor konkurrencedygtigt ABC Widgets er placeret blandt widgetleverandører. Bert laver et kanaltjek.
Bundlinjen
Investeringsanalytikere bruger en række værktøjer og metoder til at evaluere virksomheder med henblik på at foretage køb, sælge eller holde anbefalinger. Et kanaltjek er blot et af mange værktøjer, som en analytiker kan bruge som en del af deres due diligence-proces. Analytikeren vil sandsynligvis se på en virksomheds regnskaber, aktiver, passiver og pris-til-indtjening (P/E)-forhold. Et kanaltjek er dog unikt ved, at det giver analytikeren mulighed for at få indsigt direkte fra en virksomheds leverandører og distributionspartnere, som sælger, bruger eller hjælper med at fremstille virksomhedens produkter.
Højdepunkter
Analytikere udfører kanaltjek som en del af deres due diligence for at indsamle information, før de afgiver en anbefaling vedrørende en virksomhed.
Analytikeren kan også tale med leverandører, der forsyner virksomheden med de nødvendige materialer til at lave virksomhedens produkter.
Et kanaltjek er, når en finansanalytiker eller tredjepartsforsker indsamler information om en virksomhed ved at føre samtaler med ledere af virksomheder, der udnytter eller sælger den pågældende virksomheds produkter eller tjenester.
