Kanalkontroll

Vad är en kanalkontroll?

En kanalkontroll är en metod för oberoende aktieanalys där företagsinformation tillhandahålls genom att undersöka företagets distributionskanaler. Kunder till ämnesföretaget intervjuas för att se om deras köp av ämnesföretagets produkt eller tjänst har förändrats, ökat eller minskat.

Distributionskanalföretagen intervjuas också om deras perspektiv på hur konkurrenskraftig ämnesföretagets produkt är i den aktuella miljön och hur deras prissättning står sig. Denna information används sedan för att formulera en uppskattning av det aktuella företagets försäljningsintäkter för det kommande året och för att fastställa den aktuella värderingen av företaget.

Hur en kanalkontroll fungerar

Finansanalytiker och tredjepartsforskare utför kanalkontroller som en del av deras due diligence för att samla in information om ett företag. En analytiker som vill sätta ett värde på ett företag kan göra en kanalkontroll genom att ha samtal med direkta chefer för företag inom en sektor eller bransch som använder det aktuella företagets produkter eller tjänster. De kan också intervjua leverantörer som förser företaget med material som behövs för att tillverka företagets produkter.

Fördelen med en kanalkontroll är att den ger analytikern möjlighet till ytterligare insikter om ett företags övergripande hälsa och framtidsutsikter. Många gånger när aktieanalytiker ger betyg för specifika företag, tillhandahåller företaget som analyseras den information som används för att generera betygen. Denna information kan vara i form av finansiella rapporter,. ledningspresentationer eller företagspressmeddelanden.

När han gör en kanalkontroll använder analytikern dock information som inte tillhandahålls av företaget. Istället undersöker analytikern självständigt företagets finansiella hälsa genom att kontakta dess leverantörer och distributörer för ytterligare information som kan kasta ljus över företagets framtidsutsikter.

Särskilda överväganden

Kanalkontroller har blivit föremål för granskning eftersom tillsynsmyndigheter ifrågasätter om sådan forskning ska betraktas som insiderinformation eller legitim forskning. Securities and Exchange Commission (SEC) reglerar olaglig insiderhandel, vilket är när någon använder icke-offentlig, väsentlig information om en aktie för att köpa eller sälja aktier i den aktien.

I ett pressmeddelande uppger SEC att även om det är lagligt att utföra en aktieanalys genom expertnätverksarrangemang, är det inte lagligt att handla med någon väsentlig, icke-offentlig information som analytikern kan få under analysen. Skulle analytikern stöta på sådan information när han utför en kanalkontroll, är de skyldiga att hålla den konfidentiell.

Exempel på en kanalkontroll

ABC Widgets, Inc. är ämnesföretaget för Bert, en forskningsanalytiker. Bert vill kolla på ABC Widgets kunder och distributionskanaler för att få en uppskattning av hur många widgets de planerar att beställa från ABC Widgets. Bert gör detta för att projicera ABC Widgets intäkter för det kommande året.

Bert ringer Jack, en chef på ABC Widgets största kund. Han frågar Jack om hans företags planer för att fortsätta göra affärer med ABC Widgets. Han vill få Jacks åsikt om hur konkurrenskraftigt ABC Widgets är positionerat bland widgetleverantörer. Bert gör en kanalkontroll.

Poängen

Investeringsanalytiker använder en mängd olika verktyg och metoder för att utvärdera företag för att göra köp, sälj eller behålla rekommendationer. En kanalkontroll är bara ett av många verktyg en analytiker kan använda som en del av sin due diligence-process. Analytikern kommer sannolikt att titta på ett företags finansiella rapporter, tillgångar, skulder och pris-till-vinst (P/E) förhållande. En kanalkontroll är dock unik genom att den ger analytikern möjlighet att få insikt direkt från ett företags leverantörer och distributionspartners som säljer, använder eller hjälper till att tillverka företagets produkter.

Höjdpunkter

• Analytiker utför kanalkontroller som en del av sin due diligence för att samla in information innan de ger en rekommendation angående ett företag.

– Analytikern kan också prata med leverantörer som förser företaget med material som behövs för att tillverka företagets produkter.

– En kanalkontroll är när en finansanalytiker eller tredjepartsforskare samlar in information om ett företag genom att föra samtal med chefer för verksamheter som utnyttjar eller säljer det aktuella företagets produkter eller tjänster.