Kanalprüfung
Was ist ein Kanalcheck?
Ein Channel-Check ist eine Methode der unabhängigen Aktienanalyse, bei der Unternehmensinformationen durch die Untersuchung der Vertriebskanäle des Unternehmens geliefert werden . Kunden des betreffenden Unternehmens werden befragt, um festzustellen, ob sich ihre Käufe des Produkts oder der Dienstleistung des betreffenden Unternehmens geändert, erhöht oder verringert haben.
Die Vertriebskanalunternehmen werden auch zu ihrer Einschätzung befragt, wie wettbewerbsfähig das Produkt des betreffenden Unternehmens im aktuellen Umfeld ist und wie ihre Preisgestaltung im Vergleich abschneidet. Diese Informationen werden dann verwendet, um eine Schätzung der Verkaufserlöse des betreffenden Unternehmens für das kommende Jahr zu formulieren und die aktuelle Bewertung des Unternehmens zu bestimmen.
So funktioniert ein Kanalcheck
Finanzanalysten und Drittforscher führen Kanalprüfungen im Rahmen ihrer Sorgfaltspflicht durch, um Informationen über ein Unternehmen zu sammeln. Ein Analyst, der ein Unternehmen bewerten möchte, kann eine Kanalprüfung durchführen, indem er Gespräche mit direkten Managern von Unternehmen innerhalb eines Sektors oder einer Branche führt, die die Produkte oder Dienstleistungen des betreffenden Unternehmens nutzen. Sie können auch Lieferanten befragen, die das Unternehmen mit Materialien beliefern, die zur Herstellung der Produkte des Unternehmens benötigt werden.
Der Vorteil eines Kanalchecks besteht darin, dass er dem Analysten das Potenzial für zusätzliche Einblicke in den allgemeinen Zustand und die Aussichten eines Unternehmens bietet. Wenn Aktienanalysten Ratings für bestimmte Unternehmen abgeben, liefert das analysierte Unternehmen häufig die Informationen, die zur Generierung der Ratings verwendet werden. Diese Informationen können in Form von Jahresabschlüssen,. Managementpräsentationen oder Pressemitteilungen des Unternehmens vorliegen .
Bei einer Kanalprüfung verwendet der Analyst jedoch Informationen, die nicht vom Unternehmen geliefert werden. Stattdessen untersucht der Analyst unabhängig die finanzielle Gesundheit des Unternehmens, indem er seine Verkäufer und Distributoren um zusätzliche Informationen bittet, die Aufschluss über die Aussichten des Unternehmens geben könnten.
Besondere Überlegungen
Kanalüberprüfungen wurden unter die Lupe genommen, da die Regulierungsbehörden in Frage stellten, ob eine solche Forschung als Insiderinformation oder als legitime Forschung betrachtet werden sollte. Die Securities and Exchange Commission (SEC) reguliert illegalen Insiderhandel, d. h. wenn jemand nicht öffentliche, wesentliche Informationen über eine Aktie verwendet, um Aktien dieser Aktie zu kaufen oder zu verkaufen.
In einer Pressemitteilung erklärt die SEC, dass es zwar legal ist, eine Aktienanalyse durch Expertennetzwerke durchzuführen, es jedoch nicht legal ist, mit materiellen, nicht öffentlichen Informationen zu handeln, die der Analyst während der Durchführung der Analyse erhalten könnte. Sollte der Analyst bei der Kanalprüfung auf solche Informationen stoßen, ist er verpflichtet, diese vertraulich zu behandeln.
Beispiel für einen Kanalcheck
ABC Widgets, Inc. ist das betreffende Unternehmen für Bert, einen Research-Analysten. Bert möchte die Kunden und Vertriebskanäle von ABC Widgets überprüfen, um abzuschätzen, wie viele Widgets sie bei ABC Widgets bestellen möchten. Bert tut dies, um den Umsatz von ABC Widgets für das kommende Jahr zu prognostizieren.
Bert ruft Jack an, einen Manager beim größten Kunden von ABC Widgets. Er fragt Jack nach den Plänen seines Unternehmens, weiterhin Geschäfte mit ABC Widgets zu machen. Er möchte Jacks Meinung darüber einholen, wie wettbewerbsfähig ABC Widgets unter den Widget-Anbietern positioniert ist. Bert macht einen Kanalcheck.
Das Endergebnis
Investmentanalysten verwenden eine Vielzahl von Tools und Methoden, um Unternehmen zu bewerten, um Kauf-, Verkaufs- oder Halteempfehlungen abzugeben. Ein Channel Check ist nur eines von vielen Tools, die ein Analyst im Rahmen seines Due-Diligence-Prozesses verwenden kann. Der Analyst wird sich wahrscheinlich die Abschlüsse, Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und das Kurs-Gewinn- Verhältnis (KGV) eines Unternehmens ansehen. Eine Kanalprüfung ist jedoch insofern einzigartig, als sie dem Analysten die Möglichkeit gibt, direkt Einblicke in die Anbieter und Vertriebspartner eines Unternehmens zu erhalten, die die Produkte des Unternehmens verkaufen, verwenden oder bei der Herstellung helfen.
Höhepunkte
Analysten führen im Rahmen ihrer Due Diligence Kanalprüfungen durch, um Informationen zu sammeln, bevor sie eine Empfehlung zu einem Unternehmen abgeben.
Der Analyst kann auch mit Anbietern sprechen, die das Unternehmen mit Materialien beliefern, die zur Herstellung der Produkte des Unternehmens benötigt werden.
Bei einer Channel-Prüfung sammelt ein Finanzanalyst oder externer Forscher Informationen über ein Unternehmen, indem er Gespräche mit Managern von Unternehmen führt, die die Produkte oder Dienstleistungen des betreffenden Unternehmens nutzen oder verkaufen.
