Dynamisk aktivallokering
Hvad er dynamisk aktivallokering?
Dynamisk aktivallokering er en porteføljestyringsstrategi, der ofte justerer blandingen af aktivklasser, så de passer til markedsforholdene. Justeringer involverer sædvanligvis at reducere positioner i de dårligst ydende aktivklasser, samtidig med at der tilføjes positioner i de bedst ydende aktiver.
Sådan fungerer dynamisk aktivallokering
Den generelle forudsætning for dynamisk aktivallokering er at reagere på aktuelle risici og nedture og drage fordel af tendenser til at opnå afkast, der overstiger et målrettet benchmark, såsom Standard & Poor's 500-indekset (S&P 500). Der er typisk ikke noget målaktivmix, da investeringsforvaltere kan justere porteføljeallokeringerne, som de finder passende. Succesen med dynamisk aktivallokering afhænger af, at porteføljeforvalteren træffer gode investeringsbeslutninger på det rigtige tidspunkt. Dynamisk aktivallokering er blot én porteføljestyringsstrategi, der er tilgængelig for investorer.
Eksempel på dynamisk aktivallokering
Antag, at globale aktier går ind på et seks-måneders bear-marked. En investeringsforvalter, der bruger dynamisk aktivallokering, kan beslutte at reducere en porteføljes aktiebeholdning og øge dens fastforrentede aktiver for at reducere risikoen. For eksempel, hvis porteføljen oprindeligt var aktietung, kan forvalteren sælge nogle af sine aktiebeholdninger og købe obligationer. Hvis de økonomiske forhold forbedres, kan forvalteren øge porteføljens aktieallokering for at drage fordel af et mere bullish udsigter for aktier.
Fordele ved dynamisk aktivallokering
Performance: Investering i de bedst ydende aktivklasser sikrer, at investorernes porteføljer har den højeste eksponering for momentum og høster afkast, hvis tendensen fortsætter. Omvendt reducerer porteføljer, der bruger dynamisk aktivallokering, aktivklasser, der trender lavere for at hjælpe med at minimere tab.
Diversificering: Dynamisk aktivallokering udsætter en portefølje for flere aktivklasser for at hjælpe med at styre risiko. Porteføljeforvaltere kan foretage investeringer i aktier, fastforrentede, investeringsforeninger, indeksfonde, valutaer og derivater. Toppræsterende aktivklasser kan hjælpe med at opveje underpræsterende aktiver, hvis forvalteren foretager et dårligt opkald.
Begrænsninger af dynamisk aktivallokering
Aktiv forvaltning: Aktiv justering af porteføljeallokeringer for at imødekomme skiftende markedsforhold tager tid og ressourcer. Investeringsforvaltere er nødt til at holde sig ajour med de seneste makro- og virksomhedsspecifikke nyheder for at bestemme deres indvirkning på forskellige aktivklasser. Yderligere analyseanalytikere skal muligvis ansættes for at sikre, at de korrekte investeringsbeslutninger træffes.
Transaktionsomkostninger: Dynamisk aktivallokering involverer hyppigt køb og salg af forskellige aktiver. Dette øger transaktionsomkostningerne, der reducerer porteføljens samlede afkast. Hvis de fleste beholdninger i porteføljen trender højere, kan en ledelsesstrategi, der favoriserer køb-og-hold-investering, såsom konstant vægtet aktivallokering, overgå dynamisk aktivallokering på grund af færre transaktionsomkostninger.
Højdepunkter
Aktie- og obligationskomponenterne i en portefølje kan justeres baseret på økonomiens velbefindende, en specifik sektors sundhed eller tilstedeværelsen af et bredt funderet bjørne- eller bullmarked.
Dynamisk aktivallokering er en strategi for porteføljespredning, hvor blandingen af finansielle aktiver justeres baseret på makrotendenser, enten i økonomien eller aktiemarkedet.
Tilhængere siger, at denne strategi betyder, at investorer besidder en gruppe af højtydende, der er diversificeret nok til at styre risiko.
Kritikere siger, at disse aktivt forvaltede fonde er dyrere at drive end passive fonde og er mere arbejdskrævende.
