Динамическое распределение активов

Что такое динамическое размещение активов?

Динамическое распределение активов — это стратегия управления портфелем, которая часто корректирует сочетание классов активов в соответствии с рыночными условиями. Корректировки обычно включают сокращение позиций в наименее эффективных классах активов и увеличение позиций в наиболее эффективных активах.

Как работает динамическое распределение активов

Общая предпосылка динамического распределения активов заключается в том, чтобы реагировать на текущие риски и спады и использовать тенденции для достижения доходности, превышающей целевой ориентир, такой как индекс Standard & Poor's 500 (S&P 500). Обычно не существует целевого набора активов, поскольку инвестиционные менеджеры могут корректировать распределение портфеля по своему усмотрению. Успех динамического распределения активов зависит от принятия управляющим портфелем правильных инвестиционных решений в нужное время. Динамическое распределение активов — это всего лишь одна из доступных инвесторам стратегий управления портфелем.

Пример динамического распределения активов

Предположим, что глобальные акции входят в шестимесячный медвежий рынок. Инвестиционный менеджер, использующий динамическое распределение активов, может принять решение уменьшить долю акций портфеля и увеличить его активы с фиксированной процентной ставкой,. чтобы снизить риск. Например, если портфель изначально состоял из акций, менеджер может продать часть своих пакетов акций и купить облигации. Если экономические условия улучшатся, менеджер может увеличить долю капитала в портфеле, чтобы воспользоваться более оптимистичным прогнозом для акций.

Преимущества динамического размещения активов

• Производительность: Инвестирование в наиболее эффективные классы активов гарантирует, что портфели инвесторов будут иметь максимальную подверженность импульсу и получать прибыль, если тенденция сохранится. И наоборот, портфели, в которых используется динамическое распределение активов, сокращают классы активов, которые имеют тенденцию к снижению, чтобы минимизировать потери.

• Диверсификация: динамическое распределение активов предоставляет портфелю несколько классов активов, чтобы помочь управлять рисками. Управляющие портфелем могут инвестировать в акции, фиксированные проценты, взаимные фонды, индексные фонды, валюты и производные инструменты. Лучшие классы активов могут помочь компенсировать неэффективные активы, если менеджер сделает неверный звонок.

Ограничения динамического размещения активов

• Активное управление: активная корректировка распределения портфеля в соответствии с изменяющимися рыночными условиями требует времени и ресурсов. Инвестиционным менеджерам необходимо быть в курсе последних макроэкономических и корпоративных новостей, чтобы определить их влияние на различные классы активов. Возможно, потребуется нанять дополнительных аналитиков -исследователей, чтобы обеспечить принятие правильных инвестиционных решений.

• Транзакционные издержки: динамическое распределение активов предполагает частую покупку и продажу различных активов. Это увеличивает транзакционные издержки, которые снижают общую доходность портфеля. Если большинство активов в портфеле имеют тенденцию к росту, стратегия управления, которая благоприятствует инвестированию по принципу «купи и держи», например, распределение активов с постоянным весом, может превзойти динамическое распределение активов из-за меньших транзакционных издержек.

Особенности

• Компоненты портфеля акций и облигаций могут быть скорректированы в зависимости от состояния экономики, состояния конкретного сектора или наличия широкого медвежьего или бычьего рынка.

• Динамическое распределение активов — это стратегия диверсификации портфеля, при которой сочетание финансовых активов корректируется на основе макроэкономических тенденций либо в экономике, либо на фондовом рынке.

• Сторонники этой стратегии говорят, что эта стратегия означает, что инвесторы держат группу высокоэффективных компаний, которые достаточно диверсифицированы, чтобы управлять рисками.

• Критики говорят, что эти активно управляемые фонды обходятся дороже, чем пассивные, и более трудоемки.