Indtjeningsmultiplikator

Hvad er indtjeningsmultiplikatoren?

Indtjeningsmultiplikatoren er en finansiel metrik, der rammer en virksomheds aktuelle aktiekurs i form af virksomhedens indtjening pr. aktie (EPS) af aktie, der simpelthen beregnes som pris pr. aktie/indtjening pr. aktie. Også kendt som pris-til-indtjening (P/E)-forholdet, kan indtjeningsmultiplikatoren bruges som et forenklet værdiansættelsesværktøj til at sammenligne den relative kostbarhed af aktierne i lignende virksomheder. Det kan ligeledes hjælpe investorer med at bedømme nuværende aktiekurser i forhold til deres historiske priser på indtjeningsrelativ basis.

Forstå indtjeningsmultiplikator

Indtjeningsmultiplikatoren kan være et nyttigt værktøj til at bestemme, hvor dyr den aktuelle pris på en aktie er i forhold til virksomhedens indtjening pr. aktie af den pågældende aktie. Dette er et vigtigt forhold, fordi prisen på en aktie teoretisk set formodes at være en funktion af den forventede fremtidige værdi af det udstedende selskab og fremtidige pengestrømme som følge af ejerskab af denne aktie. Hvis prisen på en aktie er historisk dyr i forhold til virksomhedens indtjening, kan det tyde på, at det ikke er et optimalt tidspunkt at købe denne egenkapital, fordi den er for dyr. Desuden kan sammenligning af indtjeningsmultiplikatorer på tværs af lignende virksomheder hjælpe med at illustrere, hvor dyre forskellige virksomheders aktiekurser er i forhold til hinanden.

Eksempel på indtjeningsmultiplikatoren

Som et eksempel på en praktisk anvendelse af indtjeningsmultiplikatoren kan du overveje det fiktive selskab ABC. Lad os antage, at dette selskab har en aktuel aktiekurs på $50 pr. aktie og en indtjening pr. aktie (EPS) på $5. Under disse omstændigheder ville indtjeningsmultiplikatoren være 50 dollars/5 dollars pr. år = 10 år. Det betyder, at det vil tage 10 år at få aktiekursen på $50 tilbage givet den nuværende EPS.

Multiplikatoren kan også udtrykkes verbalt ved at sige, "Virksomheden ABC handler til 10 gange indtjening," fordi den nuværende pris på $50 er 10x $5 EPS. Hvis virksomheden ABC for 10 år siden havde en markedspris på $50 og EPS på $7, ville multiplikatoren have været 7,14 år.

Indtjeningsmultiplikatoren bør kun bruges til at værdiansætte investeringer på et relativt grundlag og bør ikke bruges til at måle en absolut værdiansættelse af en aktie.

Den nuværende pris ville være dyrere i forhold til den nuværende indtjening end prisen for 10 år siden, fordi aktien på det tidspunkt kun handlede til 7,14 gange indtjening i stedet for 10 gange indtjening, den handles til i øjeblikket.

Sammenligning af selskabets ABC's indtjeningsmultiplikator med andre lignende selskaber kan også give en simpel målestok til at bedømme, hvor dyr en aktie er i forhold til dens indtjening. Hvis virksomheden XYZ også har en EPS på $5, men dens nuværende aktiekurs er $65, har den en indtjeningsmultiplikator på 13 år. Denne aktie kan derfor anses for at være relativt dyrere end aktien i selskabet ABC, som kun har en multiplikator på 10 år.

Højdepunkter

• Indtjeningsmultiplikatoren rammer en virksomheds aktuelle aktiekurs i form af virksomhedens indtjening pr. aktie (EPS) på aktien.

• Denne metrik beregnes som pris pr. aktie/indtjening pr. aktie.

• Indtjeningsmultiplikatoren kan hjælpe investorer med at bestemme, hvor dyr den aktuelle pris på en aktie er i forhold til virksomhedens indtjening pr. aktie af den pågældende aktie.