Gratis pengestrøm til egenkapital – FCFE

Hvad er fri pengestrøm til egenkapital (FCFE)?

Frit pengestrøm til egenkapital er et mål for, hvor meget kontanter der er til rådighed for aktieaktionærerne i en virksomhed, efter at alle udgifter, geninvestering og gæld er betalt. FCFE er et mål for forbrug af egenkapital.

Forstå frie pengestrømme til egenkapital

Frie pengestrømme til egenkapital er sammensat af nettoindkomst, kapitaludgifter,. arbejdskapital og gæld. Nettoresultatet er placeret på virksomhedens resultatopgørelse. Anlægsudgifter kan findes i pengestrømmene fra investeringsafsnittet på pengestrømsopgørelsen.

Arbejdskapital findes også på pengestrømsopgørelsen; det ligger dog i pengestrømmene fra driftsafsnittet. Generelt repræsenterer arbejdskapitalen forskellen mellem virksomhedens mest aktuelle aktiver og passiver.

Disse er kortsigtede kapitalkrav relateret til umiddelbar drift. Nettolånevinger kan også findes på pengestrømsopgørelsen i afsnittet om pengestrømme fra finansiering. Det er vigtigt at huske, at renteudgifter allerede er inkluderet i nettoindtægten, så du ikke behøver at tilbagelægge renteudgifter.

Formlen for FCFE

$\text = \text - \text + \text{Nettogæld udstedt< /annotation>$

Hvad fortæller FCFE dig?

FCFE-metrikken bruges ofte af analytikere i et forsøg på at bestemme værdien af en virksomhed. Denne værdiansættelsesmetode vandt popularitet som et alternativ til udbytterabatmodellen (DDM), især hvis en virksomhed ikke udbetaler udbytte. Selvom FCFE kan beregne det beløb, der er til rådighed for aktionærerne, svarer det ikke nødvendigvis til det beløb, der udbetales til aktionærerne.

Analytikere bruger FCFE til at afgøre, om udbyttebetalinger og aktietilbagekøb betales med frie pengestrømme til egenkapital eller anden form for finansiering. Investorer ønsker at se en udbyttebetaling og aktietilbagekøb, der betales fuldt ud af FCFE.

Hvis FCFE er mindre end udbyttebetalingen og omkostningerne ved at tilbagekøbe aktier, finansierer virksomheden med enten gæld eller eksisterende kapital eller udsteder nye værdipapirer. Eksisterende kapital omfatter overført overskud fra tidligere perioder.

Det er ikke, hvad investorerne ønsker at se i en nuværende eller fremtidig investering, selvom renten er lav. Nogle analytikere hævder, at det er en god investering at låne til at betale for aktietilbagekøb, når aktier handles med rabat, og kurserne er historisk lave. Dette er dog kun tilfældet, hvis selskabets aktiekurs stiger i fremtiden.

Hvis virksomhedens udbyttebetalingsmidler er væsentligt mindre end FCFE, bruger virksomheden overskuddet til at øge sit likviditetsniveau eller til at investere i omsættelige værdipapirer. Endelig, hvis de midler, der bruges til at tilbagekøbe aktier eller udbetale udbytte, er omtrent lig med FCFE, så betaler virksomheden det hele til sine investorer.

Eksempel på, hvordan man bruger FCFE

Ved hjælp af Gordon Growth Model bruges FCFE til at beregne værdien af egenkapital ved hjælp af denne formel:

$V_\text = \frac{\text}{\left(rg\right)}$

Hvor:

• Varekapital = værdien af aktien i dag

• FCFE = forventet FCFE til næste år

• r = omkostninger til egenkapital i virksomheden

• g = vækstrate i FCFE for virksomheden

Denne model bruges til at finde værdien af et selskabs egenkapitalkrav og er kun passende at bruge, hvis anlægsinvesteringer ikke er væsentligt større end afskrivninger, og hvis betaværdien af selskabets aktie er tæt på 1 eller under 1.

Højdepunkter

• Frit cash flow til egenkapitalen er sammensat af nettoindkomst, kapitaludgifter, arbejdskapital og gæld.

• Et mål for forbrug af egenkapital, frit cash flow til egenkapital beregner, hvor mange kontanter der er til rådighed for aktieaktionærerne i en virksomhed, efter at alle udgifter, geninvestering og gæld er betalt.

• FCFE-metrikken bruges ofte af analytikere i et forsøg på at bestemme værdien af en virksomhed.

• FCFE, som værdiansættelsesmetode, vandt popularitet som et alternativ til udbytterabatmodellen (DDM), især i tilfælde, hvor en virksomhed ikke udbetaler udbytte.