Fritt kassaflöde till eget kapital – FCFE

Vad är fritt kassaflöde till aktiekapital (FCFE)?

Fritt kassaflöde till eget kapital är ett mått på hur mycket kontanter som är tillgängliga för aktieägarna i ett företag efter att alla utgifter, återinvesteringar och skulder har betalats. FCFE är ett mått på användningen av eget kapital.

Förstå fritt kassaflöde till aktiekapital

Fritt kassaflöde till eget kapital består av nettointäkter, investeringar,. rörelsekapital och skulder. Nettoresultatet finns på bolagets resultaträkning. Investeringar kan hittas inom kassaflödena från investeringsavsnittet på kassaflödesanalysen.

rörelsekapital finns också på kassaflödesanalysen; det ligger dock i kassaflödena från verksamhetsdelen. I allmänhet representerar rörelsekapital skillnaden mellan företagets mest omsatta tillgångar och skulder.

Dessa är kortsiktiga kapitalkrav relaterade till omedelbar verksamhet. Nettolånevingar finns även på kassaflödesanalysen i avsnittet Kassaflöden från finansiering . Det är viktigt att komma ihåg att räntekostnaden redan ingår i nettointäkterna så du behöver inte lägga tillbaka räntekostnaden.

Formeln för FCFE

$\text = \text{Kassa från verksamheten} - \text + \text{Nettoskuld utställd < /annotation>$

Vad säger FCFE dig?

FCFE-måttet används ofta av analytiker i ett försök att fastställa värdet på ett företag. Denna värderingsmetod har vunnit popularitet som ett alternativ till utdelningsrabattmodellen (DDM), speciellt om ett företag inte betalar utdelning. Även om FCFE kan beräkna det belopp som är tillgängligt för aktieägarna, är det inte nödvändigtvis lika med det belopp som betalas ut till aktieägarna.

Analytiker använder FCFE för att avgöra om utdelningar och aktieåterköp betalas med fritt kassaflöde till eget kapital eller någon annan form av finansiering. Investerare vill se en utdelning och aktieåterköp som helt betalas av FCFE.

Om FCFE är mindre än utdelningen och kostnaden för att köpa tillbaka aktier, finansierar företaget med antingen lån eller befintligt kapital eller ger ut nya värdepapper. Befintligt kapital inkluderar balanserade vinstmedel gjorda under tidigare perioder.

Detta är inte vad investerare vill se i en nuvarande eller framtida investering, även om räntorna är låga. Vissa analytiker hävdar att det är en bra investering att låna för att betala för aktieåterköp när aktier handlas med rabatt och räntorna är historiskt låga. Detta är dock bara fallet om bolagets aktiekurs går upp i framtiden.

Om företagets utdelningsmedel är betydligt mindre än FCFE, använder företaget överskottet för att öka sin kontantnivå eller för att investera i omsättbara värdepapper. Slutligen, om de medel som spenderas för att köpa tillbaka aktier eller betala utdelningar är ungefär lika med FCFE, så betalar företaget allt till sina investerare.

Exempel på hur man använder FCFE

Med hjälp av Gordon Growth Model används FCFE för att beräkna värdet på eget kapital med hjälp av denna formel:

$V_\text = \frac{\text}{\left(rg\right)}$

Var:

• Vaquity = aktiens värde idag

• FCFE = förväntad FCFE för nästa år

• r = kostnaden för företagets eget kapital

• g = tillväxttakt i FCFE för företaget

Denna modell används för att hitta värdet av ett företags aktiefordran och är endast lämplig att använda om investeringarna inte är väsentligt större än avskrivningarna och om betavärdet för företagets aktie är nära 1 eller under 1.

##Höjdpunkter

• Fritt kassaflöde till eget kapital består av nettointäkter, investeringar, rörelsekapital och skulder.

• Ett mått på kapitalanvändning, fritt kassaflöde till eget kapital beräknar hur mycket kontanter som är tillgängliga för aktieägarna i ett företag efter att alla utgifter, återinvesteringar och skulder har betalats.

– FCFE-måttet används ofta av analytiker i ett försök att fastställa värdet på ett företag.

– FCFE, som en värderingsmetod, blev populär som ett alternativ till utdelningsrabattmodellen (DDM), speciellt för de fall ett företag inte betalar utdelning.