Flusso di cassa gratuito verso l'equità – FCFE
Che cos'è il flusso di cassa gratuito verso l'equità (FCFE)?
Il free cash flow to equity è una misura di quanta liquidità è disponibile per gli azionisti di una società dopo che tutte le spese, il reinvestimento e il debito sono stati pagati. FCFE è una misura dell'utilizzo del capitale proprio.
Comprendere il flusso di cassa gratuito verso l'equitÃ
Il flusso di cassa libero verso l'equità è composto da reddito netto, spese in conto capitale , capitale circolante e debito. L'utile netto si trova nel conto economico della società . Le spese in conto capitale possono essere trovate all'interno dei flussi di cassa dalla sezione investimenti sul rendiconto finanziario.
Il capitale circolante si trova anche nel rendiconto finanziario; tuttavia, è nei flussi di cassa della sezione operazioni. In generale, il capitale circolante rappresenta la differenza tra le attività e le passività più correnti dell'azienda.
Si tratta di requisiti patrimoniali a breve termine relativi alle operazioni immediate. Le ali di borro netto si trovano anche sul rendiconto finanziario nella sezione flussi finanziari da finanziamento. È importante ricordare che gli interessi passivi sono già inclusi nell'utile netto, quindi non è necessario aggiungere gli interessi passivi.
La formula per FCFE
Cosa ti dice FCFE?
La metrica FCFE viene spesso utilizzata dagli analisti nel tentativo di determinare il valore di un'azienda. Questo metodo di valutazione ha guadagnato popolarità come alternativa al modello di sconto sui dividendi (DDM), soprattutto se una società non paga un dividendo. Sebbene FCFE possa calcolare l'importo disponibile per gli azionisti, non corrisponde necessariamente all'importo pagato agli azionisti.
Gli analisti utilizzano FCFE per determinare se i pagamenti di dividendi e riacquisti di azioni vengono pagati con un flusso di cassa gratuito verso azioni o qualche altra forma di finanziamento. Gli investitori vogliono vedere un pagamento di dividendi e un riacquisto di azioni interamente pagati da FCFE.
Se l'FCFE è inferiore al pagamento del dividendo e al costo per il riacquisto di azioni, la società finanzia con debito o capitale esistente o emette nuovi titoli. Il capitale esistente include gli utili non distribuiti realizzati in periodi precedenti.
Questo non è ciò che gli investitori vogliono vedere in un investimento attuale o potenziale, anche se i tassi di interesse sono bassi. Alcuni analisti sostengono che prendere in prestito per pagare i riacquisti di azioni quando le azioni sono scambiate a uno sconto e i tassi sono storicamente bassi sia un buon investimento. Tuttavia, questo è il caso solo se il prezzo delle azioni della società aumenta in futuro.
Se i fondi per il pagamento dei dividendi dell'azienda sono significativamente inferiori all'FCFE, l'azienda sta utilizzando l'eccesso per aumentare il proprio livello di liquidità o per investire in titoli negoziabili. Infine, se i fondi spesi per riacquistare azioni o pagare dividendi sono approssimativamente uguali all'FCFE, l'azienda sta pagando tutto ai suoi investitori.
Esempio di come utilizzare FCFE
Utilizzando il Gordon Growth Model,. l'FCFE viene utilizzato per calcolare il valore dell'equità utilizzando questa formula:
Dove:
Vequity = valore del titolo oggi
FCFE = FCFE previsto per il prossimo anno
r = costo del capitale proprio dell'impresa
g = tasso di crescita in FCFE per l'impresa
Questo modello viene utilizzato per trovare il valore del credito di partecipazione di una società ed è appropriato da utilizzare solo se la spesa in conto capitale non è significativamente maggiore dell'ammortamento e se il beta delle azioni della società è vicino a 1 o inferiore a 1.
Mette in risalto
Il flusso di cassa libero verso l'equità è composto da reddito netto, spese in conto capitale, capitale circolante e debito.
Una misura dell'utilizzo del capitale proprio, il flusso di cassa libero verso il capitale proprio calcola la quantità di denaro disponibile per gli azionisti di una società dopo che tutte le spese, il reinvestimento e il debito sono stati pagati.
La metrica FCFE viene spesso utilizzata dagli analisti nel tentativo di determinare il valore di un'azienda.
FCFE, come metodo di valutazione, ha guadagnato popolarità come alternativa al modello di sconto dei dividendi (DDM), soprattutto per i casi in cui un'azienda non paga un dividendo.
