Gratis kontantstrøm til egenkapital – FCFE
Hva er fri kontantstrøm til egenkapital (FCFE)?
Fri kontantstrøm til egenkapital er et mål på hvor mye kontanter som er tilgjengelig for aksjeeierne i et selskap etter at alle utgifter, reinvesteringer og gjeld er betalt. FCFE er et mål på bruk av egenkapital.
Forstå fri kontantstrøm til egenkapital
Fri kontantstrøm til egenkapital er sammensatt av nettoinntekt, kapitalutgifter,. arbeidskapital og gjeld. Nettoinntekt er plassert på selskapets resultatregnskap. Kapitalutgifter kan finnes innenfor kontantstrømmene fra investeringsdelen på kontantstrømoppstillingen.
arbeidskapital finnes også på kontantstrømoppstillingen; det ligger imidlertid i kontantstrømmene fra driftsseksjonen. Generelt representerer arbeidskapital differansen mellom selskapets mest omløpsmidler og gjeld.
Dette er kortsiktige kapitalkrav knyttet til umiddelbar drift. Netto lånevinger finnes også på kontantstrømoppstillingen under kontantstrømmer fra finansiering. Det er viktig å huske at renteutgifter allerede er inkludert i nettoinntekten slik at du ikke trenger å legge tilbake renteutgifter.
Formelen for FCFE
Hva forteller FCFE deg?
FCFE-beregningen brukes ofte av analytikere i et forsøk på å bestemme verdien av et selskap. Denne verdsettelsesmetoden har vunnet popularitet som et alternativ til utbytterabattmodellen (DDM), spesielt hvis et selskap ikke betaler utbytte. Selv om FCFE kan beregne beløpet som er tilgjengelig for aksjonærer, tilsvarer det ikke nødvendigvis beløpet utbetalt til aksjonærene.
Analytikere bruker FCFE til å avgjøre om utbyttebetalinger og tilbakekjøp av aksjer betales med fri kontantstrøm til egenkapital eller annen form for finansiering. Investorer ønsker å se en utbyttebetaling og tilbakekjøp av aksjer som betales fullt ut av FCFE.
Hvis FCFE er mindre enn utbyttebetalingen og kostnaden for å kjøpe tilbake aksjer, finansierer selskapet enten med gjeld eller eksisterende kapital eller utsteder nye verdipapirer. Eksisterende kapital inkluderer tilbakeholdt overskudd fra tidligere perioder.
Dette er ikke hva investorer ønsker å se i en nåværende eller potensiell investering, selv om rentene er lave. Noen analytikere hevder at det er en god investering å låne for å betale for tilbakekjøp av aksjer når aksjer handles med rabatt, og prisene er historisk lave. Dette er imidlertid kun tilfelle dersom selskapets aksjekurs går opp i fremtiden.
Hvis selskapets utbyttebetalingsmidler er betydelig mindre enn FCFE, bruker firmaet overskuddet til å øke kontantnivået eller investere i omsettelige verdipapirer. Til slutt, hvis midlene brukt til å kjøpe tilbake aksjer eller betale utbytte er omtrent lik FCFE, betaler firmaet alt til sine investorer.
Eksempel på hvordan du bruker FCFE
Ved å bruke Gordon Growth Model brukes FCFE til å beregne verdien av egenkapital ved å bruke denne formelen:
Hvor:
Varekapital = verdien av aksjen i dag
FCFE = forventet FCFE for neste år
r = egenkapitalkostnaden til firmaet
g = vekstrate i FCFE for firmaet
Denne modellen brukes til å finne verdien av aksjekravet til et selskap og er kun hensiktsmessig å bruke hvis kapitalutgifter ikke er vesentlig større enn avskrivninger og hvis betaen til selskapets aksjer er nær 1 eller under 1.
##Høydepunkter
Fri kontantstrøm til egenkapital er sammensatt av nettoinntekt, kapitalutgifter, arbeidskapital og gjeld.
Et mål på bruk av egenkapital, fri kontantstrøm til egenkapital beregner hvor mye kontanter som er tilgjengelig for aksjeeierne i et selskap etter at alle utgifter, reinvesteringer og gjeld er betalt.
– FCFE-metrikken brukes ofte av analytikere i et forsøk på å bestemme verdien av et selskap.
– FCFE, som verdsettelsesmetode, ble populær som et alternativ til utbytterabattmodellen (DDM), spesielt for tilfeller der et selskap ikke betaler utbytte.
