Sammensatte kapitalomkostninger

Hvad er sammensatte kapitalomkostninger?

Sammensatte kapitalomkostninger er en virksomheds omkostninger til at finansiere sin virksomhed, bestemt af og også omtalt som " vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger " eller WACC.

Sammensatte kapitalomkostninger beregnes ved at gange omkostningerne ved hver kapitalkomponent med dens proportionale vægt. En virksomheds gæld og egenkapital eller dets kapitalstruktur omfatter typisk almindelige aktier, foretrukne aktier,. obligationer og enhver anden langfristet gæld.

Forståelse af sammensatte kapitalomkostninger

Virksomheder har en række muligheder tilgængelige for at rejse penge til at foretage investeringer og finansiere deres operationer. De omfatter salg af egenkapital ved at udstede aktier i virksomhedens aktier, sælge gæld,. låne penge i form af obligationer eller lån, der skal betales tilbage på et senere tidspunkt, eller en blanding af de to.

Sammensatte kapitalomkostninger fortæller os, hvor meget en virksomhed punger ud efter skat for at få fingrene i de penge, den skal bruge for at klare sig og ekspandere. Det kan være nyttigt at finde ud af denne gennemsnitlige sats af en række årsager. Det giver blandt andet långivere og aktieejere en idé om det afkast, de kan forvente at få af de midler eller kapital, de har stillet til rådighed.

En høj sammensat kapitalomkostning signalerer, at en virksomhed har høje låneomkostninger. En lav sammensat kapitalomkostning indebærer på den anden side det modsatte.

Eksempel på sammensat kapitalomkostning

Virksomhedens ABC giver et afkast på 22 % og har en sammensat kapitalomkostning på 12 %. Med andre ord genererer det 10 % afkast på hver dollar, virksomheden investerer - eller skaber 10 cents værdi for hver brugt dollar.

Virksomheden XYZ, på den anden side, registrerede afkast på 11% og en sammensat kapitalomkostning på 17%. Baseret på disse tal ser det ud til, at XYZ taber 6 cents for hver brugt dollar.

Hvordan sammensatte kapitalomkostninger bruges

Virksomheder

Virksomhedens ledelse er afhængig af sammensatte kapitalomkostninger internt for at træffe beslutninger. Baseret på det resulterende tal er direktører i stand til at afgøre, om selskabet rentabelt kan finansiere et nyt ekspansivt projekt.

Målet er at identificere, om en investering er umagen værd og ikke kan generere mindre, end den kostede.

Investorer

Investorer kan i mellemtiden bruge en virksomheds sammensatte kapitalomkostninger som en af flere faktorer til at beslutte, om de skal købe virksomhedens aktier. En virksomhed med en relativt lav sammensat kapitalomkostning kan være bedre positioneret til at vokse og ekspandere, hvilket potentielt belønner aktionærer.

Vigtigt

Mens omkostningerne ved at udstede gæld er ret ligetil, har omkostningerne ved at udstede aktier flere variabler.

Værdipapiranalytikere konsulterer ofte WACC, når de vurderer værdien af investeringer. For eksempel, i en diskonteret pengestrømsanalyse (DCF) kan WACC anvendes som diskonteringssats for fremtidige pengestrømme for at udlede en virksomheds nutidsværdi (NPV).

WACC kan også bruges som en forhindringssats til at måle afkastet på den investerede kapital (ROIC) og er afgørende for at udføre beregninger af økonomisk værditilvækst (EVA).

Særlige overvejelser

Den gennemsnitlige investor kan have svært ved at beregne sammensatte kapitalomkostninger. WACC kræver adgang til detaljerede virksomhedsoplysninger, og visse elementer i formlen, såsom egenkapitalomkostninger,. er ikke konsistente værdier og kan rapporteres anderledes.

Som et resultat, mens sammensatte kapitalomkostninger ofte kan hjælpe med at give værdifuld indsigt i en virksomhed, skal den også behandles med forsigtighed. I de fleste tilfælde rådes investorer til at bruge denne metrik sammen med andre til at bestemme, om de skal investere i en aktie eller ej.

Højdepunkter

• Investorer stoler i mellemtiden på metrikken til at måle, om en aktie er godt positioneret til at vokse og værd at købe.

• Det beregnes ved at multiplicere omkostningerne ved hver kapitalkomponent, herunder almindelige aktier, foretrukne aktier, obligationer og anden langfristet gæld, med dens proportionale vægt.

• Sammensatte kapitalomkostninger repræsenterer en virksomheds omkostninger til at finansiere sin virksomhed som bestemt af dens vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC).

• Composite cost of capital, eller WACC, bruges af virksomheder til at afgøre, om de rentabelt kan finansiere et nyt ekspansivt projekt.