Før-markedshandel

Hvad er førmarkedshandel?

Førmarkedshandel er perioden med handelsaktivitet, der finder sted før den almindelige markedssession. Handelssessionen før markedet finder typisk sted mellem kl. 8.00 og 9.30 EST hver handelsdag. Mange investorer og handlende ser før-markedshandelsaktiviteten for at bedømme markedets styrke og retning i forventning om den almindelige handelssession.

Førmarkedshandel kan kun udføres med begrænsede ordrer gennem et "elektronisk marked" som et alternativt handelssystem (ATS) eller elektronisk kommunikationsnetværk (ECN). Market makers har ikke tilladelse til at udføre ordrer før klokken 9:30 EST åbner.

Forstå handel før markedet

Handelsaktivitet før markedet har generelt begrænset volumen og likviditet; derfor er store bid-ask spreads almindelige. Mange detailmæglere tilbyder handel før markedet, men kan begrænse de typer ordrer, der kan foretages i perioden før markedet. Adskillige mæglere med direkte adgang tillader adgang til førmarkedshandel at begynde så tidligt som kl. 4 EST fra mandag til fredag.

Det er vigtigt at huske, at der er meget lidt aktivitet for de fleste aktier så tidligt om morgenen, medmindre der er nyheder. Likviditeten er også ekstremt tynd, hvor de fleste aktier kun viser stubkurser. Indeksbaserede børshandlede fonde (ETF'er), såsom SPDR S&P 500 ETF (SPY), har bevægelige kurser på grund af handlen i S&P 500-futureskontrakterne. Mange af de mest udbredte topbeholdninger i benchmark-indekser kan også få bevægelse i tilfælde af et betydeligt hul op eller ned i S&P 500-futures. Store kapitalandele, udbredte aktier såsom Apple Inc. (AAPL) har en tendens til at få handler så tidligt som kl. 4:15 EST.

Efter-timers handel blev introduceret før handel før markedet. New York Stock Exchange (NYSE) indførte handel efter åbningstid i juni 1991 ved at forlænge åbningstiderne med en time. Flytningen var et svar på øget konkurrence fra internationale børser i London og Tokyo og private børser, som tilbød flere timers handel, og 2,24 millioner aktier skiftede hænder i to handelssessioner. I årenes løb, efterhånden som børser blev mere og mere computeriserede og internettets rækkevidde spredte sig på tværs af grænser, begyndte NYSE at udvide antallet af timers handel, der var tilgængeligt for handel, og til sidst tillod handel før markedet mellem kl. 04.00 og 9.30.

Pre-Market Trading: Fordele

Førmarkedshandel og handel efter åbningstid – samlet kendt som udvidet handel – deler lignende fordele og risici. Lad os først se på fordelene:

• Giver en mulighed for at reagere tidligt på nattens nyheder: Pre-market handel giver detailinvestoren mulighed for at reagere på nattens nyheder, før den almindelige handelssession begynder. Sådanne nyheder kan være virksomhedernes indtjening (selv om de fleste virksomheder rapporterer indtjening efter markedernes lukning snarere end før åbningen) eller en større virksomhedsmeddelelse, breaking news fra den ene dag til den anden, såsom en geopolitisk udvikling, eller nyheder fra oversøiske markeder. Forbeholdet her er, at reaktionen før markedet på sådanne nyheder kan vende i den almindelige handelssession. Den begrænsede handelsvolumen i præ-markedet kan give et signal om svaghed eller styrke, som muligvis ikke bekræftes, når markedet åbner, og normale handelsvolumener nås. For eksempel kan en aktie, der rapporterer en indtjening, falde betydeligt i før-markedshandel, men kan vende kursen og ende dagen højere i den almindelige session.

• Bekvemmelighed: Dette er en stor fordel for gør-det-selv-investoren, fordi ikke alle har en tidsplan, der tillader handel i almindelige markedstider. Muligheden for at starte dagen tidligt og placere handler i pre-market er en stor fordel for de fleste på grund af det vanvittige tempo i hverdagen.

• Få et hop på konkurrencen: Kloge handlende og investorer, der er fortrolige med handelsmønstre og erfarne i handel med udvidede timer, kan bruge præ-markedet til at købe eller sælge aktier til mere favorable priser sammenlignet med priser opnået af andre handlende i den almindelige session. Dette er kun muligt, hvis reaktionen før markedet på nyheder om en aktie er nøjagtig, og aktien ikke helt diskonterer nyhederne i før-markedshandel. I sådanne tilfælde vil en aktie, der handles højere i præ-markedet, fortsætte med at trende betydeligt højere i den almindelige handelssession, mens en aktie, der handles lavere i præ-markedet, vil trende lavere under almindelig handel.

Handel før markedet: Risici

Vi vender os nu til risiciene ved førmarkedshandel, som omfatter:

• Begrænset likviditet og brede bid-ask-spænd: Antallet af købere og sælgere af aktier er langt færre på førmarkedet sammenlignet med mængden af handlende og investorer under almindelig handel. Som følge heraf er førmarkedshandelsvolumener generelt en brøkdel af mængderne i den almindelige session. Lave handelsvolumener resulterer i begrænset likviditet, større volatilitet og brede bid-ask-spænd.

• Prisusikkerhed: Priser på aktier, der handles i førmarkedet, kan afvige betydeligt fra kurserne på disse aktier i almindelige timer. Bortset fra indvirkningen på aktiekurserne fra vidt forskellige handelsvolumener i før-markeds- og regelmæssige sessioner, kan før-markeds-aktiekurser kun afspejle priser fra et enkelt eller en håndfuld elektroniske kommunikationsnetværk (ECN'er). I almindelig åbningstid giver flere børser, ECN'er og market makers aktiekurser, hvilket fører til bedre prisopdagelse ; de viste aktiekurser er konsoliderede og repræsenterer det bedste bud og tilbud på tværs af alle handelspladser.

• Limitordrer kan resultere i manglende udførelse: Mange mæglere accepterer kun limiterede ordrer i forlænget-timers handel, for at beskytte investorer mod uventede negative priser. Limit-ordrer kan kun udføres til grænseprisen eller bedre. Fordelen ved denne funktion ved limitordrer betyder, at investoren kender den højeste pris, som en aktie vil blive købt til, eller den laveste pris, den vil blive solgt til. Men det betyder også, at hvis markedet bevæger sig væk fra grænseprisen, vil ordren ikke blive eksekveret.

• Konkurrence fra institutionelle handlende: Detailhandlere står over for ujævne spilleregler i førmarkedshandel, fordi mange af deltagerne er institutionelle og professionelle handlende, som har en handelsfordel på grund af meget dybere lommer og adgang til bedre, mere rettidige Information.

Disse risici betyder, at kun erfarne forhandlere bør overveje at handle på præ-markedet, fordi oddsene er stablet mod detailhandlere. Erfarne handlende har viden og erfaring til at måle de mange nuancer, der gør handel til en udfordring - såsom at vurdere, om reaktionen før markedet på nyheden er en underreaktion eller overreaktion - og tage afgørende handling i handelsspørgsmål som at åbne en ny aktieposition eller lukning af en eksisterende, fastsættelse af grænsepriser på bestemte niveauer for køb og salg mv.

Højdepunkter

• Førmarkedshandel er karakteriseret ved tynd likviditet, lave handelsvolumener og store bid-ask-spænd.

• Førmarkedshandel er handel, der finder sted mellem kl. 04.00 og 09.30 EST.

Ofte stillede spørgsmål

Bliver 24-timers handel med aktier snart en realitet?

Den 24-timers handel, der er et kendetegn på valuta- og kryptovalutamarkederne, kan komme til aktiemarkederne inden for de næste par år. 24 Exchange, en Bermuda-baseret krypto- og valutahandelsplatform, har til formål at bringe handelen døgnet rundt i det digitale valutarige til aktiemarkedet. I oktober 2021 indsendte 24 Exchange formularer til Securities and Exchange Commission i håb om at modtage en licens til at påbegynde driften af en 24-timers børs i 2022.

Tilbyder onlinemæglere handel før markedet?

Næsten alle online mæglere tilbyder handel før markedet, selvom timerne er forskellige fra den ene mægler til den anden. Her er et eksempel på åbningstider før markedet hos udvalgte online mæglere pr. 21. december 2021 (bemærk, at disse åbningstider kan ændres):- TD Ameritrade tilbyder handel før markedet fra kl. 7.00 EST til 9.28. .- Hos Charles Schwab kan præ-markedsordrer afgives mellem kl. 20.05 (den foregående handelsdag) og kl. 9.25 EST, og de er kvalificerede til udførelse mellem kl. 7.00 og 9.25 EST.- E* TRADE tilbyder pre-market handel fra 7 am EST til 9:30 am EST.- Interactive Brokers har pre-trading for sine "IBKR Pro" konti fra 4 am EST til 9:30 am EST, og for sine "IBKR Lite" konti fra 7 am EST til 9:30 am EST.- Hos Robinhood er handelssessionen før markedet fra 9 am EST til 9:30 am EST; handler kan stadig udføres så tidligt som kl. 8.58 EST.- Webull tillader handel før markedet fra kl. 4.00 EST til kl. 9.30 EST.

Hvad er Nasdaq-100 Pre-Market Indicator?

Nasdaq-100 Pre-Market Indicator er beregnet ud fra det sidste salg af Nasdaq-100 værdipapirer i før-markedshandelsperioden fra 8:15 til 9:30 EST. For Nasdaq-100 værdipapirer, der ikke handles i førmarkedet, bruger beregningen det sidste salg fra den foregående dags lukkekurs kl. 16.00. Nasdaq-100 Pre-Market Indicator og After Hours Indicator er nyttige målere for markedsstemning under udvidede åbningstider.

Hvorfor er det nødvendigt med forlængede åbningstider?

Udvidede åbningstider gør det muligt for investorer at reagere på nyheder og begivenheder, når markederne er lukkede. Det er også en praktisk måde at handle på for folk, der ikke kan købe og sælge værdipapirer under den almindelige handelssession.

Hvornår begynder handel før markedet?

Før-markedshandel kan starte så tidligt som kl. 04.00 EST, selvom det meste finder sted fra kl. 8.00 EST og før almindelig handel begynder kl. 9.30 EST.

Kan en limiteret ordre fra førmarkedshandel overføres til den ordinære session?

I de fleste tilfælde er limiterede ordrer fra førmarkedshandel kun gyldige for den pågældende session, og hvis de ikke udføres, skal de ikke overføres til den almindelige session. Interactive Brokers tillader dog limit- eller stop-limit-type ordrer, der kan være aktive i alle handelssessioner, inklusive præ-marked, almindelige åbningstider (RTH) og eftermarked; for sådanne ordrer skal attributten "Allow Outside RTH" tilføjes.

Hvilke værdipapirer kan handles i præ-markedssessionen? Muligheder?

Generelt kan kun børsnoterede aktier handles i før-markedssessionen. Dog ikke alle aktier. Aktier som dem, der har en begrænset flydende eller ikke er udbredt, eller small-cap aktier, har muligvis ikke tilstrækkelige mængder til at gøre førmarkedshandel til et levedygtigt forslag. Optioner kan ikke handles i førmarkedssessionen.