Porteføljeomsætning

Hvad er porteføljeomsætning?

Porteføljeomsætning er et mål for, hvor ofte aktiver i en fond købes og sælges af forvalterne. Porteføljeomsætningen beregnes ved at tage enten den samlede mængde af nye købte værdipapirer eller antallet af solgte værdipapirer (alt efter hvad der er færre) over en bestemt periode, divideret med fondens samlede nettoformueværdi (NAV). Målingen rapporteres normalt for en 12-måneders periode.

Forståelse af porteføljeomsætning

Målingen af porteføljeomsætningen bør overvejes af en investor, før han beslutter sig for at købe en given investeringsforening eller lignende finansielt instrument. Det skyldes, at en fond med en høj omsætningshastighed vil pådrage sig flere transaktionsomkostninger end en fond med en lavere rate. Medmindre den overlegne aktivudvælgelse giver fordele, der opvejer de ekstra transaktionsomkostninger, kan en mindre aktiv handelsposition generere højere fondsafkast.

Derudover bør omkostningsbevidste fondsinvestorer være opmærksomme på, at omkostningerne til transaktionsmæglergebyrer ikke er inkluderet i beregningen af en fonds driftsomkostningsprocent og dermed repræsenterer, hvad der i porteføljer med høj omsætning kan være en væsentlig merudgift, der reducerer investeringsafkastet. .

100 %

Den omsætningshastighed, som en meget aktivt forvaltet fond kan generere, hvilket afspejler det faktum, at fondens beholdning er 100 % anderledes end for et år siden.

Administrerede midler vs. ikke-forvaltede midler

Debatten fortsætter mellem fortalere for ikke-forvaltede fonde som indeksfonde og forvaltede fonde. S&P Dow Jones Indices, som udgiver regelmæssige undersøgelser af, hvordan aktivt forvaltede fonde klarer sig sammenlignet med S&P 500-indekset, hævder, at 75 % af de aktive fonde med store selskaber klarede sig dårligere end S&P 500 i de fem år frem til 31. december 2020.

I mellemtiden konkluderede en separat Morningstar-undersøgelse i 2015, at indeksfonde klarede sig bedre end store virksomheders vækstfonde omkring 68 % af tiden i den 10-årige periode, der sluttede 31. december 2014.

Uforvaltede fonde har traditionelt lav porteføljeomsætning. Fonde såsom Vanguard 500 Index-fonden afspejler beholdningen af S&P 500,. hvis komponenter sjældent fjernes. Fonden registrerede en porteføljeomsætningshastighed på 4 % i 2020, 2019 og 2018, med minimale handels- og transaktionsgebyrer, der hjælper med at holde omkostningsprocenterne lave.

Nogle investorer undgår højomkostningsfonde for enhver pris. Ved at gøre det er der mulighed for, at de går glip af overlegne afkast. Ikke alle aktive fonde er ens, og en håndfuld fondshuse og forvaltere gør faktisk en vane ud af konsekvent at slå deres benchmarks efter at have taget højde for gebyrer.

Ofte er de mest succesrige aktive fondsforvaltere dem, der holder omkostningerne nede ved at lave få justeringer af deres portefølje og blot købe og holde. Der har dog også været enkelte tilfælde, hvor aggressive ledere har fået det til at betale sig jævnligt at hakke og skifte.

Porteføljeomsætningen bestemmes ved at tage, hvad fonden har solgt eller købt – alt efter hvad der er mindre – og dividere det med fondens gennemsnitlige månedlige formue for året.

Skatter og omsætning

Porteføljer,. der omsættes med høje satser, genererer store kapitalgevinstfordelinger. Investorer, der fokuserer på afkast efter skat, kan blive negativt påvirket af skatter, der pålægges på realiserede gevinster.

Overvej en investor, der løbende betaler en årlig skattesats på 30% på udlodninger foretaget fra en investeringsforening, der tjener 10% om året. Individet giver afkald på investeringsdollar, som kunne tilbageholdes fra deltagelse i lave transaktionsfonde med en lav omsætningshastighed. En investor i en ikke-forvaltet fond, der ser et identisk 10 % årligt afkast, gør det i vid udstrækning fra urealiseret værdistigning.

Indeksfonde bør ikke have en omsætningshastighed på mere end 20 % til 30 %, da værdipapirer kun bør tilføjes eller fjernes fra fonden, når det underliggende indeks ændrer sin beholdning; en sats højere end 30 % tyder på, at fonden er dårligt forvaltet.

Eksempel på porteføljeomsætning

Hvis en portefølje begynder et år ved $10.000 og slutter året ved $12.000, skal du bestemme de gennemsnitlige månedlige aktiver ved at lægge de to sammen og dividere med to for at få $11.000. Antag dernæst, at de forskellige køb beløb sig til $1.000, og de forskellige salg beløb sig til $500. Til sidst skal du dividere det mindre beløb - køb eller salg - med det gennemsnitlige beløb for porteføljen.

For dette eksempel repræsenterer salget et mindre beløb. Divider derfor salgsbeløbet på $500 med $11.000 for at få porteføljeomsætningen. I dette tilfælde er porteføljeomsætningen 4,54 %.

Højdepunkter

• Vækstfonde og eventuelle investeringsforeninger, der forvaltes aktivt, har en tendens til at have en højere omsætningshastighed end passive fonde.

• Omsætningshastigheden er vigtig for potentielle investorer at overveje, da fonde, der har en høj rate, også vil have højere gebyrer for at afspejle omsætningsomkostningerne.

• Der er nogle scenarier, hvor den højere omsætningshastighed udmønter sig i højere afkast samlet set, og dermed afbøde virkningen af de ekstra gebyrer.

• Fonde, der har en høj rente, pådrager sig normalt kapitalgevinstskatter, som derefter fordeles til investorer, som muligvis skal betale skat af disse kapitalgevinster.

• Porteføljeomsætning er et mål for, hvor hurtigt værdipapirer i en fond enten købes eller sælges af fondens forvaltere, over en given periode.