kort omslag

Hvad er kortdækning?

Short covering refererer til tilbagekøb af lånte værdipapirer for at lukke en åben short position med gevinst eller tab. Det kræver køb af det samme værdipapir, som oprindeligt blev solgt short,. og tilbagelevering af de aktier, der oprindeligt var lånt til short salget. Denne type transaktion omtales som buy to cover.

For eksempel sælger en erhvervsdrivende korte 100 aktier i XYZ til $20, baseret på den opfattelse, at disse aktier vil falde. Når XYZ falder til $15, køber den erhvervsdrivende XYZ tilbage for at dække den korte position og reserverer en $500 profit fra salget.

Hvordan virker kortdækning?

Kort afdækning er nødvendig for at lukke en åben kort position. En short position vil være rentabel, hvis den er dækket til en lavere pris end den oprindelige transaktion; det vil pådrage sig et tab, hvis det er dækket til en højere pris end den oprindelige transaktion. Når der forekommer en hel del short dækning i et værdipapir, kan det resultere i et short squeeze,. mens shortsælgere er tvunget til at likvidere positioner til gradvist højere priser, efterhånden som de taber penge, og deres mæglere påberåber sig margin calls.

Short covering kan også forekomme ufrivilligt, når en aktie med meget høj kort rente udsættes for et "buy-in". Dette udtryk refererer til en mægler-dealers lukning af en kort position, når aktien er ekstremt svær at låne, og långivere kræver den tilbage. Ofte sker dette i aktier, der er mindre likvide med færre aktionærer.

Særlige overvejelser

Short Interest og Short Interest Ratio (SIR)

Jo højere short interest og short interest ratio (SIR) er, jo større er risikoen for, at short covering kan opstå på en uordnet måde. Kort dækning er generelt ansvarlig for de indledende faser af et rally efter et progressivt bjørnemarked eller et langvarigt fald i en aktie eller anden værdipapir. Shortsælgere har normalt kortere holdeperioder end investorer med lange positioner på grund af risikoen for løbske tab i en stærk optrend. Som et resultat er shortsælgere generelt hurtige til at dække short-salg på tegn på en vending i markedsstemningen eller et værdipapirs dårlige formuer.

Eksempel på Short Covering

Tænk på, at XYZ har 50 millioner aktier udestående, 10 millioner aktier, der er solgt short, og en gennemsnitlig daglig omsætning på 1 million aktier. XYZ har en kort rente på 20 % og en SIR på 10, som begge er ret høje (hvilket tyder på, at kort dækning kan være vanskelig).

XYZ taber terræn over et antal dage eller uger, hvilket tilskynder til endnu større short selling. En morgen før de åbner, annoncerer de en stor kunde, der vil øge den kvartalsvise indkomst markant. XYZ huller højere ved åbningsklokken, hvilket reducerer short sellers profit eller øger tab. Nogle shortsælgere ønsker at afslutte til en mere fordelagtig pris og holde ud med at dække, mens andre shortsælgere forlader positioner aggressivt. Denne uordentlige korte dækning tvinger XYZ til at gå højere i en feedback-løkke, der fortsætter, indtil det korte squeeze er opbrugt, mens shortsælgere, der venter på en fordelagtig vending, pådrager sig endnu større tab.

##Højdepunkter

Kort dækning kan resultere i enten en fortjeneste (hvis aktivet tilbagekøbes lavere end der, hvor det blev solgt) eller et tab (hvis det er højere).
Kort dækning kan være påtvunget, hvis der er et kort klemme, og sælgere bliver udsat for margin calls. Foranstaltninger af kort interesse kan hjælpe med at forudsige chancerne for et klem.
Short covering er at lukke en short position ved at tilbagekøbe aktier, der oprindeligt blev lånt for at sælge short ved at bruge buy to cover orders.