Koncession
Hvad er en koncession?
En koncession - også kendt som en salgskoncession - er den kompensation, en sælgende gruppe modtager som en del af en aktie- eller obligationsgarantiaftale. Kompensationsberegningen er forskellen mellem, hvad offentligheden betaler for værdipapirerne, og hvad det udstedende selskab modtager ved salget baseret på en aktie- eller en obligationsbasis. Inkluderet i forsikringsspredningen er administrationsgebyret, salgskoncession og forsikringsgiverens kompensation.
I erhvervslivet findes andre former for koncessioner til erhvervelse af aktiver, køb af fast ejendom og udlejning af bygninger og anden ejendom.
Hvordan en koncession fungerer
Når et børsnoteret selskab ønsker at rejse kapital ved at udstede aktier eller obligationer, hyrer det en investeringsbank til at fungere som en underwriter og håndtere transaktionen. Underwriteren modtager kompensation for de værdipapirer, den sælger. Denne kompensation kaldes en salgskoncession.
Underwriteren er ansvarlig for at bistå det udstedende selskab med at distribuere deres værdipapirer. Underwriteren vil hjælpe med indgivelsen af de relevante dokumenter til Securities and Exchange Commission (SEC) og samarbejder med virksomheden om at fastsætte en dato for salget af værdipapirerne.
Underwriteren køber selskabets aktier og sælger dem derefter gennem sit distributionsnetværk til offentligheden til en højere pris. Mens forsikringsgivere påtager sig risikoen ved at administrere og sælge aktier, er de ikke altid ansvarlige for de værdipapirer, de ikke er i stand til at sælge. Disse betingelser vil blive beskrevet i garantiaftalen.
Indrømmelser kan være involveret i en række andre transaktioner baseret på justeringer af prisen i en handel. Justeringer kan omfatte ændringer i købsprisen på grund af unøjagtig værdiansættelse og kompensation til en tredjepart, der er involveret i at administrere transaktionen. Markedsændringer og fejlagtige data kan forårsage en unøjagtig værdiansættelse.
Koncessionsaftale
En koncessionsaftale bliver en del af handlen, når indrømmelser er en nødvendig del af transaktionen. Dokumentet fungerer ligesom andre former for kontrakter som en juridisk bindende aftale mellem de to undertegnede parter. Koncessionsaftalen indeholder de detaljer, hvorpå koncessionen vil finde sted eller ikke.
I det tilfælde, hvor en forsikringsgiver administrerer salget af en ny udstedelse for et selskab, vil kompensationsbeløbet, forsikringsgiveren vil modtage, blive beskrevet i koncessionsaftalen. Assurandørens kompensation beregnes som en rabat fra kursen på den nye udstedelse.
For eksempel, hvis det udstedende selskab sælger garantigiveren en række obligationer til 4.900 USD pr. obligation, kan forsikringsgiveren sælge obligationerne til offentligheden for 5.000 USD hver. Forskellen på $100 repræsenterer tegningsvirksomhedens fortjeneste eller indrømmelse.
Typer af indrømmelser
Da det vedrører finansindustrien, kan en koncession være til stede under salg eller erhvervelse af aktiver. Den indkøbende virksomhed kan forsøge at justere prisen baseret på de ressourcer, der kræves for at vedligeholde aktiverne. Hvis justeringen er tilladt og bliver en del af transaktionens officielle aftale, er der tale om en indrømmelse.
En almindelig transaktion, der ofte omfatter sådanne indrømmelser, involverer køb eller salg af fast ejendom. Ejendomskoncessioner er typiske på boligmarkedet. I dette scenarie kan både købere og sælgere forhandle indrømmelser, såsom en ændring i salgsprisen for ejendommen baseret på en ændring i værdiansættelsen (f.eks. reparationer identificeret ved et huseftersyn ) eller tilføjelse af aktiver, der ikke tidligere er opført i forhandlingen (f.eks. medtagelse af apparater).
Endelig forekommer indrømmelser især på steder som indkøbscentre, teatre og sportsarenaer. Sælgerne skylder som en del af lejeaftalen ofte indrømmelser til bygningsejeren, der går ud over det traditionelle lejegebyr. Regeringer, virksomheder og enkeltpersoner kan give indrømmelser for at give en anden part adgang til en ejendom eller bygning. Oftest kræver disse indrømmelser, at sælgeren betaler bygningsejeren en vis procentdel af alt salg, der finder sted inden for anlægget.
Højdepunkter
Regeringer, virksomheder og enkeltpersoner kan give sælgere koncessioner for at give adgang til ejendom eller bygninger med det formål at drive en virksomhed.
En anden form for koncession er en ejendomskoncession, som er en aftale mellem en køber og en sælger om at justere prisen eller andre vilkår for salget ud fra en ny tilstand, fx et boligsyn, der afslører behov for omkostningstunge reparationer.
Inden for finans refererer en koncession til den kompensation, en forsikringsgiver modtager for at administrere salget af aktier eller obligationer for en virksomhed.
Underwriteren er generelt en investeringsbank, der påtager sig risikoen ved at markedsføre og distribuere aktierne i en nyemission for en børsnoteret virksomhed.
