Vægtet gennemsnitlig lånealder (WALA)
Hvad er vægtet gennemsnitlig lånealder (WALA)?
Den vægtede gennemsnitlige lånealder (WALA) måler gennemsnitsalderen for lånene i en pulje af pantesikrede værdipapirer (MBS). Vægtene er baseret på dollarbeløbet for hvert lån ved hver løbetid i forhold til den samlede sum af puljen og kan vægtes på den resterende hovedstolsaldo i dollar eller den nominelle værdi af lånet.
Hvordan den vægtede gennemsnitlige lånealder fungerer
Vægtet gennemsnitlig lånealder bruges af investorer af realkreditsikrede værdipapirer til at estimere, hvor lang tid det vil tage for en pulje af realkreditsikrede værdipapirer at blive tilbagebetalt. Målingen varierer over tid på grund af, at nogle realkreditlån bliver betalt hurtigere end andre.
Grundlæggende gør en pant-støttet sikkerhed banken til en mellemmand mellem boligkøberen og investeringsindustrien. En bank kan yde realkreditlån til sine kunder og derefter sælge dem med rabat til optagelse i en MBS. Banken registrerer salget som et plus på sin balance og taber intet, hvis boligkøberen misligholder engang hen ad vejen.
Investoren, der køber et realkreditlån, låner i det væsentlige penge til boligkøbere. En MBS kan købes og sælges gennem en mægler. Minimumsinvesteringen varierer mellem udstedere.
WALA opnås ved at gange den oprindelige nominelle værdi af hvert enkelt realkreditlån i MBS-puljen med antallet af måneder siden realkreditlånet blev oprettet. WALA og andre mål for MBS-modenhed bruges til at estimere både profitpotentiale og forudbetalingsrisiko. Forudbetalingsrisiko er risikoen forbundet med for tidlig tilbagebetaling af hovedstolen på et fastforrentet værdipapir,. såsom når et realkreditlån refinansieres eller et hus sælges og realkreditlånet betales. Når hovedstolen returneres før tid, vil fremtidige rentebetalinger ikke blive betalt på den del af hovedstolen, hvilket betyder, at investorer i tilknyttede rentepapirer ikke vil modtage renter betalt af hovedstolen.
Vægtet gennemsnitlig lånealder vs. vægtet gennemsnitlig løbetid
Vægtet gennemsnitlig løbetid (WAM) og WALA bruges begge til at estimere sandsynligheden for, at en investering i et pantsikret værdipapir er rentabel. Imidlertid har WAM en tendens til at være et mere bredt anvendt mål for løbetiden af puljer af realkreditsikrede værdipapirer. Den måler den gennemsnitlige tid, det tager for værdipapirer i en gældsportefølje at modne, vægtet i forhold til dollarbeløbet investeret i porteføljen. Porteføljer med højere vægtede gennemsnitlige løbetider er mere følsomme over for renteændringer.
WALA beregnes faktisk som det omvendte af WAM: WAM beregner den procentvise værdi af hvert realkreditlån eller gældsinstrument i porteføljen. Antallet af måneder eller år indtil obligationens løbetid ganges med hver procent, og summen af subtotalerne svarer til den vægtede gennemsnitlige løbetid på obligationerne i porteføljen.
Højdepunkter
Vægtet gennemsnitlig lånealder (WALA) er et mål for løbetiden på realkreditlånene i et pantesikret værdipapir (MBS).
WALA er dollarvægtet baseret på realkreditlånets størrelse og tid, indtil det udløber (normalt i måneder).
WALA beregnes som den matematiske inverse af vægtet gennemsnitlig løbetid (WAM), et mere almindeligt estimat af MBS-rentabilitet.
