Viktad genomsnittlig låneålder (WALA)
Vad är vägd genomsnittlig låneålder (WALA)?
Den vägda genomsnittliga låneåldern (WALA) mäter medelåldern för lånen i en pool av hypotekslånesäkrade värdepapper (MBS). Vikterna är baserade på dollarbeloppet för varje lån vid varje löptid i proportion till den sammanlagda summan av poolen och kan vägas på det återstående kapitalbeloppet i dollar eller det nominella värdet av lånet.
Hur vägd genomsnittlig låneålder fungerar
Den viktade genomsnittliga låneåldern används av investerare av inteckningssäkrade värdepapper för att uppskatta hur lång tid det kommer att ta för en pool av inteckningssäkrade värdepapper att återbetalas. Måttet varierar över tid på grund av att vissa bolån betalas av snabbare än andra.
I grund och botten förvandlar ett inteckningsskyddat värde banken till en mellanhand mellan bostadsköparen och investeringsbranschen. En bank kan bevilja bolån till sina kunder och sedan sälja dem med rabatt för att ingå i en MBS. Banken bokför försäljningen som ett plus i sin balansräkning och förlorar ingenting om bostadsköparen sviker någon gång på vägen.
Investeraren som köper ett inteckningsskyddat värdepapper lånar i huvudsak ut pengar till bostadsköpare. En MBS kan köpas och säljas genom en mäklare. Minsta investering varierar mellan emittenter.
WALA kommer fram genom att multiplicera det initiala nominella värdet av varje enskilt bolån i MBS-poolen med antalet månader sedan bolånet uppstod. WALA och andra mått på MBS-mognad används för att uppskatta både vinstpotential och förskottsbetalningsrisk. Förskottsbetalningsrisk är risken med att kapitalbeloppet återbetalas i förtid på ett räntebärande värdepapper,. till exempel när ett bolån refinansieras eller ett hus säljs och bolånet betalas av. När kapitalbeloppet återbetalas i förtid kommer framtida räntebetalningar inte att betalas på den delen av kapitalbeloppet, vilket innebär att investerare i associerade räntebärande värdepapper inte kommer att få ränta på kapitalbeloppet.
Vägd genomsnittlig låneålder vs. vägd genomsnittlig löptid
Viktad genomsnittlig löptid (WAM) och WALA används båda för att uppskatta sannolikheten för att en investering i ett inteckningsskyddat värdepapper är lönsamt. WAM tenderar dock att vara ett mer allmänt använt mått för löptiden för pooler av värdepapper med hypotekslån. Den mäter den genomsnittliga tid det tar för värdepapper i en skuldportfölj att förfalla, viktat i proportion till det dollarbelopp som investerats i portföljen. Portföljer med högre vägd genomsnittlig löptid är mer känslig för ränteförändringar.
WALA beräknas faktiskt som inversen av WAM: WAM beräknar det procentuella värdet av varje inteckning eller skuldinstrument i portföljen. Antalet månader eller år fram till obligationens löptid multipliceras med varje procentsats, och summan av delsummorna är lika med den vägda genomsnittliga löptiden för obligationerna i portföljen.
Höjdpunkter
Viktad genomsnittlig låneålder (WALA) är ett mått på löptiden för bolånen i ett pantsäkrat värdepapper (MBS).
WALA är dollarviktat baserat på bolånestorlek och tid kvar tills det förfaller (vanligtvis i månader).
WALA beräknas som den matematiska inversen av vägd genomsnittlig löptid (WAM), en vanligare uppskattning av MBS lönsamhet.
