Vinderens forbandelse
Hvad er vinderens forbandelse?
Vinderens forbandelse er en tendens til, at det vindende bud på en auktion overstiger en genstands iboende værdi eller sande værdi. Forskellen i auktioneret versus indre værdi kan typisk tilskrives ufuldstændig information, følelser eller en række andre subjektive faktorer, der kan påvirke tilbudsgivere.
Generelt skaber subjektive faktorer normalt et værdigab, fordi budgiveren står over for en vanskelig tid med at bestemme og rationalisere en vares sande indre værdi. Som følge heraf ender den største overvurdering af en vares værdi med at vinde auktionen.
ForstĂĄ vinderens forbandelse
Begrebet vinderforbandelse blev opfundet af tre Atlantic Richfield-ingeniører, som observerede det dårlige investeringsafkast fra virksomheder, der byder på offshore-olieboringsrettigheder i den Mexicanske Golf. I investeringsverdenen gælder udtrykket ofte for børsnoteringer (IPO'er). ). Overordnet set kan vinderens forbandelsesteori anvendes på ethvert køb foretaget gennem auktion.
Som de fleste investorer ved, er den indre værdi sædvanligvis kvantificerbar, men situationer og subjektive faktorer gør værdiestimaterne mere uklare i realtid og i det virkelige liv. Teoretisk set, hvis perfekt information var tilgængelig for alle, og alle deltagere var fuldstændig rationelle i deres beslutninger og dygtige til værdiansættelse, ville der eksistere et fuldt effektivt marked , og der ville aldrig forekomme overbetalinger eller arbitragemuligheder .
Men selvom effektive markeder er nyttige at forstå i teorien, har de historisk vist sig at være uopnåelige 100 % af tiden. Således kan følelser, irrationaliteter, rygter og andre subjektive faktorer presse priserne langt ud over deres sande værdier.
Vinderens forbandelse er i sin kerne en kombination af kognitiv og følelsesmæssig friktion og er normalt genkendt efter kendsgerningen. Køberen er sejrrig i at eje det aktiv,. de byder på. Imidlertid er aktivet sandsynligvis langt mindre værd i videresalgsværdi efter ejerskab på grund af forskellige faktorer, der påvirker købet og påvirker dets værdi i fremtiden.
Vinderens forbandelse kan føre til et eksempel på købers anger, hvor køberen af noget føler, at de har betalt for meget i retrospekt.
Generelt, når en person skal byde mere end nogen anden for at få noget, er der en god chance for, at de ender med at betale mere, end de havde ønsket. Desværre er det ofte først efter transaktionen har fundet sted, at de ser dette.
Et eksempel pĂĄ vinderens forbandelse
Jim's Oil, Joe's Exploration og Frank's Drilling bejler alle til borerettigheder for et specifikt område. Lad os antage, at efter at have taget højde for alle borerelaterede omkostninger og potentielle fremtidige indtægter,. har borerettighederne en indre værdi på 4 millioner dollars. Lad os nu forestille os, at Jim's Oil byder $2 millioner for rettighederne, Joe's Exploration $5 millioner og Frank's Drilling $7 millioner.
Mens Frank's vandt auktionen, endte det med at betale for meget med $3 millioner. Selvom Joe's Exploration er 100 % sikker på, at denne pris er for høj, kan den ikke gøre noget ved det, da det højeste bud altid vinder auktionen, uanset hvor overpris buddet måtte være.
Højdepunkter
I investeringsverdenen gælder udtrykket ofte for børsintroduktioner (IPO'er), men i det store og hele kan en vinderforbandelse ske på ethvert marked, hvor auktioner finder sted.
Forskellen i auktioneret vs. indre værdi kan typisk tilskrives ufuldstændig information, typer af budgivere, følelser eller en række andre subjektive faktorer.
Oprindeligt blev udtrykket vinderforbandelse opfundet som et resultat af virksomheder, der bød på offshore olieboringsrettigheder i den Mexicanske Golf .
Vinderens forbandelse er en tendens til, at det vindende bud på en auktion overstiger en genstands iboende værdi eller sande værdi.
Forskellen mellem indre værdi og auktionsværdi vil generelt blive påvirket af de involverede budgivere.
