Kazananın Laneti
Kazananın Laneti Nedir?
Kazananın laneti, bir müzayedede kazanan teklifin bir öğenin gerçek değerini veya gerçek değerini aşma eğilimidir. Açık artırma ile gerçek değer arasındaki boşluk, tipik olarak, eksik bilgi, duygular veya teklif verenleri etkileyebilecek çeşitli diğer öznel faktörlere bağlanabilir.
Genel olarak, sübjektif faktörler genellikle bir değer boşluğu yaratır, çünkü teklif sahibi bir öğenin gerçek içsel değerini belirlemek ve rasyonelleştirmek için zor bir zamanla karşı karşıyadır. Sonuç olarak, bir öğenin değerinin en fazla abartılması, müzayedeyi kazanır.
Kazananın Lanetini Anlamak
terimi , Meksika Körfezi'nde açık deniz petrol sondaj hakları için teklif veren şirketlerin zayıf yatırım getirilerini gözlemleyen üç Atlantik Richfield mühendisi tarafından ortaya atıldı . ). Kapsamlı olarak, kazananın laneti teorisi, açık artırma yoluyla yapılan herhangi bir satın alma işlemine uygulanabilir.
Çoğu yatırımcının bildiği gibi, gerçek değer genellikle ölçülebilir ancak durumlar ve öznel faktörler, gerçek zamanlı ve gerçek hayatta değer tahminlerini daha belirsiz hale getirir. Teorik olarak, eğer herkes için mükemmel bilgi mevcut olsaydı ve tüm katılımcılar kararlarında tamamen rasyonel olsaydı ve değerleme konusunda yetenekli olsaydı, tamamen verimli bir piyasa var olurdu ve hiçbir fazla ödeme veya arbitraj fırsatı asla ortaya çıkmazdı.
Bununla birlikte, verimli piyasalar teoride anlaşılmasına yardımcı olsa da, tarihsel olarak %100 ulaşılamaz olduklarını kanıtlamışlardır. Bu nedenle duygular, mantıksızlıklar, söylentiler ve diğer öznel faktörler fiyatları gerçek değerlerinin çok ötesine itebilir.
Kazananın laneti özünde bilişsel ve duygusal sürtüşmenin bir birleşimidir ve genellikle olaydan sonra fark edilir. Alıcı, teklif verdiği varlığa sahip olma konusunda muzafferdir . Bununla birlikte, satın almayı etkileyen ve gelecekteki değerini etkileyen farklı faktörler nedeniyle, varlığın mülkiyetten sonraki yeniden satış değeri muhtemelen çok daha düşük olacaktır.
Kazananın laneti, bir şeyi satın alan kişi geçmişe bakıldığında fazla ödeme yapmış gibi hissettiğinde, alıcının pişmanlık duymasına neden olabilir.
Genel olarak, bir kişi bir şey elde etmek için bir başkasından daha fazla teklif vermek zorunda kaldığında, sonunda istediklerinden daha fazla ödeme yapma şansları yüksektir. Ne yazık ki, bunu genellikle ancak işlem gerçekleştikten sonra görürler.
Kazananın Lanetine Bir Örnek
Jim's Oil, Joe's Exploration ve Frank's Drilling, belirli bir alan için sondaj hakları peşinde koşuyor. Sondajla ilgili tüm maliyetleri ve gelecekteki olası gelirleri hesaba kattıktan sonra,. sondaj haklarının 4 milyon dolarlık bir gerçek değere sahip olduğunu varsayalım . Şimdi Jim's Oil'in haklar için 2 milyon dolar, Joe's Exploration 5 milyon dolar ve Frank's Drilling'in 7 milyon dolar teklif ettiğini düşünelim.
Frank müzayedeyi kazanırken, 3 milyon dolar fazla ödeme yaptı. Joe's Exploration, bu fiyatın çok yüksek olduğundan %100 emin olsa bile, bu konuda hiçbir şey yapamaz, çünkü teklif ne kadar yüksek olursa olsun, en yüksek teklif her zaman müzayedeyi kazanır.
##Öne çıkanlar
Yatırım dünyasında, bu terim genellikle ilk halka arzlar (IPO'lar) için geçerlidir, ancak açık artırmaların gerçekleştiği herhangi bir piyasada kapsamlı bir kazanan laneti olabilir.
Müzayede ile açık artırma arasındaki fark içsel değer tipik olarak eksik bilgilere, teklif verenlerin türlerine, duygulara veya çeşitli diğer öznel faktörlere atfedilebilir.
Başlangıçta, kazananın laneti terimi, Meksika Körfezi'nde açık deniz petrol sondaj hakları için teklif veren şirketlerin bir sonucu olarak ortaya çıktı .
Kazananın laneti, bir müzayedede kazanan teklifin bir öğenin gerçek değerini veya gerçek değerini aşma eğilimidir.
Gerçek ve açık artırma değeri arasındaki boşluk, genellikle ilgili teklif sahiplerinden etkilenecektir.
