Voittajan kirous
Mikä on voittajan kirous?
Voittajan kirous on huutokaupan voittavan tarjouksen taipumus ylittää esineen itseisarvon tai todellisen arvon. Huutokaupan ja sisäisen arvon välinen ero voi tyypillisesti johtua puutteellisista tiedoista, tunteista tai useista muista subjektiivisista tekijöistä, jotka voivat vaikuttaa tarjoajiin.
Yleisesti ottaen subjektiiviset tekijät luovat yleensä arvokuilun, koska tarjoajalla on vaikeaa määrittää ja järkeistää tuotteen todellista luontaista arvoa. Tämän seurauksena kohteen arvon suurin yliarviointi johtaa huutokaupan voittoon.
Voittajan kirouksen ymmärtäminen
Termin voittajan kirous loi kolme Atlantic Richfieldin insinööriä, jotka havaitsivat Meksikonlahdella öljynporausoikeuksista tarjouskilpailun tekevien yritysten huonoja sijoitustuottoja. Sijoittajamaailmassa termiä käytetään usein listautumisannissa ). Kaiken kaikkiaan voittajan kirousteoriaa voidaan soveltaa mihin tahansa huutokaupalla tehtyyn ostokseen.
Kuten useimmat sijoittajat tietävät, sisäinen arvo on yleensä kvantifioitavissa, mutta tilanteet ja subjektiiviset tekijät tekevät arvoarvioista epäselvempiä reaaliajassa ja tosielämässä. Teoriassa, jos täydellinen tieto olisi kaikkien saatavilla ja kaikki osallistujat olisivat täysin rationaalisia päätöksissään ja taitavia arvioimaan, olisi täysin tehokkaat markkinat,. eikä ylimääräisiä maksuja tai arbitraasimahdollisuuksia esiintyisi koskaan.
Vaikka tehokkaat markkinat ovat teoriassa hyödyllisiä ymmärtää, ne ovat historiallisesti osoittautuneet saavuttamattomiksi 100 % ajasta. Siten tunteet, järjettömyydet, huhut ja muut subjektiiviset tekijät voivat nostaa hinnat paljon todellisten arvojensa yläpuolelle.
Voittajan kirous on pohjimmiltaan kognitiivisen ja emotionaalisen kitkan yhdistelmä, ja se tunnistetaan yleensä jälkikäteen. Ostaja voittaa, kun hän omistaa minkä tahansa omaisuuden , josta hän tekee tarjouksen. Omaisuuserän jälleenmyyntiarvo on kuitenkin todennäköisesti paljon pienempi omistamisen jälkeen eri ostoon vaikuttavien ja sen arvoon tulevaisuudessa vaikuttavien tekijöiden vuoksi.
Voittajan kirous voi johtaa esimerkkiin ostajan katumuksesta, jossa ostaja kokee jälkikäteen maksaneensa liikaa.
Kaiken kaikkiaan, kun henkilön on tarjottava enemmän kuin jonkun muun saadakseen jotain, on hyvä mahdollisuus, että hän päätyy maksamaan enemmän kuin olisi halunnut. Valitettavasti he näkevät tämän usein vasta kaupan jälkeen.
Esimerkki Voittajan kirouksesta
Jim's Oil, Joe's Exploration ja Frank's Drilling ovat kaikki tietyn alueen porausoikeuksia. Oletetaan, että kun kaikki poraukseen liittyvät kustannukset ja mahdolliset tulevat tulot on otettu huomioon, porausoikeuksien todellinen arvo on 4 miljoonaa dollaria. Kuvitellaan nyt, että Jim's Oil tarjoaa 2 miljoonaa dollaria oikeuksista, Joe's Exploration 5 miljoonaa dollaria ja Frank's Drilling 7 miljoonaa dollaria.
Vaikka Frank's voitti huutokaupan, se päätyi maksamaan yli 3 miljoonaa dollaria. Vaikka Joe's Exploration olisi 100 % varma, että tämä hinta on liian korkea, se ei voi tehdä asialle mitään, sillä korkein tarjous voittaa aina huutokaupan, oli tarjous kuinka ylihinnoiteltu tahansa.
Kohokohdat
Sijoitusmaailmassa termi pätee usein listautumiseen (IPO), mutta kokonaisvaltaisesti voittajan kirous voi tapahtua millä tahansa markkinoilla, joilla huutokauppoja järjestetään.
Huutokaupan ja sisäisen arvon välinen ero voi tyypillisesti johtua puutteellisista tiedoista, tarjoajatyypeistä, tunteista tai useista muista subjektiivisista tekijöistä.
Alun perin termi voittajan kirous syntyi, kun yritykset tekivät tarjouksen öljynporausoikeuksista Meksikonlahdella .
Voittajan kirous on huutokaupan voittavan tarjouksen taipumus ylittää esineen itseisarvon tai todellisen arvon.
Sisäisen arvon ja huutokauppaarvon väliseen eroon vaikuttavat yleensä mukana olevat tarjoajat.
